【摘要】為了更好地促進(jìn)自身的發(fā)展，險(xiǎn)企的關(guān)聯(lián)交易漸漸發(fā)展起來。為了降低各類風(fēng)險(xiǎn)，近期在保監(jiān)會的要求下，險(xiǎn)企關(guān)聯(lián)交易鏈條浮出水面。

　　險(xiǎn)企自曝關(guān)聯(lián)交易
　　險(xiǎn)企通過關(guān)聯(lián)企業(yè)進(jìn)行投資，一方面整合了內(nèi)部投資資源，另一方面也自留了投資風(fēng)險(xiǎn)。為此，保監(jiān)會于今年5月發(fā)布《保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用信息披露準(zhǔn)則第1號：關(guān)聯(lián)交易》，要求險(xiǎn)企對關(guān)聯(lián)交易的關(guān)鍵指標(biāo)進(jìn)行披露，包括關(guān)聯(lián)存款、股權(quán)投資、不動(dòng)產(chǎn)投資等，披露的內(nèi)容有金額、項(xiàng)目以及關(guān)聯(lián)方。而中保協(xié)官網(wǎng)成為險(xiǎn)企關(guān)聯(lián)交易的信披窗口。
　　而后，9月16日中保協(xié)保險(xiǎn)資金運(yùn)用信息披露系統(tǒng)正式上線運(yùn)行，次日國壽財(cái)險(xiǎn)就發(fā)布了其與廣發(fā)銀行的關(guān)聯(lián)存款公告，拉開了險(xiǎn)企集中披露關(guān)聯(lián)交易的序幕。從目前來看，在超過150家包括集團(tuán)、再保、財(cái)險(xiǎn)、壽險(xiǎn)以及資產(chǎn)等企業(yè)中，披露關(guān)聯(lián)交易的不足1/3。不過，關(guān)聯(lián)交易涉及的金額卻令人咋舌。
　　媒體人最新統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至昨日，險(xiǎn)企發(fā)布的公告顯示，涉及關(guān)聯(lián)交易金額達(dá)到2240億元，關(guān)聯(lián)領(lǐng)域包括協(xié)議存款、股權(quán)投資、債權(quán)計(jì)劃投資、銀行理財(cái)產(chǎn)品、資產(chǎn)管理產(chǎn)品、集合信托計(jì)劃以及集團(tuán)為旗下子公司直接增資等。
　　從單個(gè)公司來看，國壽集團(tuán)及旗下子公司國壽財(cái)險(xiǎn)關(guān)聯(lián)交易公告6項(xiàng)，而國壽股份并沒有公布此類信息；中國平安合計(jì)6項(xiàng)；中國人保合計(jì)20項(xiàng)；泰康人壽合計(jì)13項(xiàng)；而中國太保則有97項(xiàng)，其中太保壽險(xiǎn)關(guān)聯(lián)交易項(xiàng)目達(dá)到85項(xiàng)，關(guān)聯(lián)交易最為頻繁。
　　除了集團(tuán)內(nèi)部進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易外，險(xiǎn)企還借助股東的外圍關(guān)系發(fā)生交易，如珠江人壽就通過關(guān)聯(lián)投資，與股東所控制的法人機(jī)構(gòu)做起了生意，于2014年6月與北京珠江房地產(chǎn)開發(fā)有限公司等公司共同開發(fā)“中關(guān)村國際商城項(xiàng)目”，投入10億元增資后持有中關(guān)村發(fā)展24.07%的股權(quán)。而交易對手均為珠江人壽股東所控制企業(yè)。

　　不動(dòng)產(chǎn)債權(quán)投資活躍
　　從目前公布的關(guān)聯(lián)交易項(xiàng)目來看，除了協(xié)議存款外，險(xiǎn)企投資債權(quán)計(jì)劃的金額占有絕對優(yōu)勢。媒體人統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在240個(gè)關(guān)聯(lián)交易項(xiàng)目中，險(xiǎn)企投資基礎(chǔ)設(shè)施等不動(dòng)產(chǎn)債權(quán)計(jì)劃占近50項(xiàng)，金額高達(dá)260億元。
　　據(jù)了解，基礎(chǔ)設(shè)施多為長期項(xiàng)目，這正好與險(xiǎn)資注重長期穩(wěn)定投資相匹配，因此這些基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)計(jì)劃等受到了越來越多險(xiǎn)企的偏愛。
　　在眾多險(xiǎn)企中，人保集團(tuán)對不動(dòng)產(chǎn)債權(quán)計(jì)劃投資表現(xiàn)得更為偏愛。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，人保集團(tuán)旗下人保財(cái)險(xiǎn)和人保壽險(xiǎn)合計(jì)發(fā)生16項(xiàng)關(guān)聯(lián)交易，全部為不動(dòng)產(chǎn)債權(quán)計(jì)劃，其中人保財(cái)險(xiǎn)2項(xiàng)，涉及金額9.19億元；人保壽險(xiǎn)從2011年到2014年共發(fā)生14項(xiàng)關(guān)聯(lián)交易，涉及金額123.5億元，關(guān)聯(lián)的企業(yè)為兄弟公司人保資產(chǎn)、人保資本以及人保控股。例如人保壽險(xiǎn)曾于2011年9月認(rèn)購人保資產(chǎn)發(fā)起設(shè)立的“北京市不動(dòng)產(chǎn)(人保)債權(quán)投資計(jì)劃”，認(rèn)購金額為20億元，期限為七年。
　　在此類投資項(xiàng)目中，發(fā)生交易的對手多為集團(tuán)內(nèi)部的資產(chǎn)公司，而人保財(cái)險(xiǎn)和人保壽險(xiǎn)更是借助中國人保強(qiáng)大的集團(tuán)資源，通過人保資產(chǎn)、人保資本、人?？毓傻冗M(jìn)行不動(dòng)產(chǎn)投資。
　　除此之外，借道股權(quán)投資，推動(dòng)保險(xiǎn)資金進(jìn)行不動(dòng)產(chǎn)領(lǐng)域也成為險(xiǎn)企的一種新渠道。如中小險(xiǎn)企珠江人壽目前還沒有屬于自己的資產(chǎn)公司，而其多通過投資關(guān)聯(lián)企業(yè)的股權(quán)而曲線進(jìn)入不動(dòng)產(chǎn)領(lǐng)域，如珠江人壽與股東控制的廣東華廈能源等公司簽下協(xié)議書，以認(rèn)繳深圳珠江鐵路新增注冊資本的方式用3.4億元投資“準(zhǔn)朔鐵路項(xiàng)目”。

　　無憂保提示：綜上所述，我們可以知道，保監(jiān)會要求險(xiǎn)企對關(guān)聯(lián)交易的關(guān)鍵指標(biāo)進(jìn)行披露，這一舉措能很好地避免因關(guān)聯(lián)交易導(dǎo)致險(xiǎn)企的投資風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)公布的內(nèi)容顯示，除了協(xié)議存款外，險(xiǎn)企投資債權(quán)計(jì)劃的金額占有絕對優(yōu)勢。