【摘要】今年以來，我國保險公司股權(quán)變動頻繁，受到業(yè)界的關(guān)注。近期，百年人壽股權(quán)變更頻繁，而東方資產(chǎn)控股權(quán)開始漸行漸遠(yuǎn)。

　　東方資產(chǎn)控股權(quán)漸行漸遠(yuǎn)
　　隨著華信信托、國電電力的相繼退出，9月底，其發(fā)起人之一東方資產(chǎn)也將持有的百年人壽1億股股份掛牌出售，作價1.225億元，掛牌截止日期為10月31日。
　　據(jù)了解，東方資產(chǎn)在2008年就確定了向金融控股集團(tuán)轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略。保險業(yè)亦是東方資產(chǎn)正在構(gòu)建的金融控股集團(tuán)架構(gòu)的重要組成部分。而在信達(dá)資產(chǎn)管理公司發(fā)起成立并成功控股幸福人壽后，東方資產(chǎn)也不斷加快在保險行業(yè)的布局。此前，東方資產(chǎn)原總裁梅興保亦曾在公開場合表示，東方資產(chǎn)對旗下保險公司、銀行、證券公司等，亦將采取控股的方式管理。
　　然而，百年人壽成立之初股權(quán)較為分散，其中并列第一大股東就有8家，分別是東方資產(chǎn)、國電電力、時代萬恒、大連融達(dá)投資有限責(zé)任公司、大連華信信托股份有限公司、大連大商集團(tuán)有限公司、大連港集團(tuán)有限公司、浙江新光飾品有限公司，均持股9.01%。其中大連華信信托是遼寧省唯一一家信托公司，而大連融達(dá)投資公司則是大連市政府投融資平臺。
　　雖然從2009年開業(yè)以來，百年人壽經(jīng)歷了數(shù)次股權(quán)轉(zhuǎn)讓與增資擴(kuò)股，但其股權(quán)結(jié)構(gòu)相對分散、無控股股東的股權(quán)結(jié)構(gòu)一直未發(fā)生變化。而僅僅作為百年人壽的參股股東，顯然不能滿足其在保險領(lǐng)域的布局。
　　2012年11月21日，中國保監(jiān)會批復(fù)同意東方資產(chǎn)持有的中華聯(lián)合保險控股股份有限公司全部特種債券以1元/股的價格轉(zhuǎn)換為78.1億股股份。中華聯(lián)合保險控股股份有限公司注冊資本變更為153.1億元人民幣，東方資產(chǎn)以51%的控股比例成為其控股股東。市場人士分析，中華聯(lián)合是東方資產(chǎn)的一個戰(zhàn)略，東方資產(chǎn)未來可能會轉(zhuǎn)型成以保險為主的金融機(jī)構(gòu)。
　　東方資產(chǎn)成功獲得中華聯(lián)合保險公司控股權(quán)，百年人壽在東方資產(chǎn)的金融版圖中逐漸邊緣化，這也就解釋了為何在百年人壽的數(shù)次增資中，東方資產(chǎn)均“缺席”。
　　實(shí)際上，在取得中華聯(lián)合保險控股權(quán)之前一個月，東方資產(chǎn)就已開始出售其持有的百年人壽股權(quán)。資料顯示，2012年10月26日，東方資產(chǎn)曾在北京金融資產(chǎn)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓其所持有的全部百年人壽1億股股權(quán)，當(dāng)時占比為6.0241%，作價1.17億元，數(shù)天之后，東方資產(chǎn)將出售價格變更為1.2億元，折合每股1.2元。然而，上述交易最終并未能成功找到下家。9月底東方資產(chǎn)再度將此1億股股份掛牌轉(zhuǎn)讓，作價1.225億元。數(shù)據(jù)顯示，截至2014年6月30日，百年人壽資產(chǎn)總計為1109467.75萬元，所有者權(quán)益為125627.62萬元。而根據(jù)北交所網(wǎng)站顯示的信息，在百年人壽最新一輪增資計劃完成后，公司變更注冊資本為35.3億元，東方資產(chǎn)持有的百年人壽1億股股份，占比已被稀釋為2.83%。

　　百年人壽業(yè)績“變臉”
　　今年6月初，百年人壽第十大股東國電電力在北交所掛牌全部轉(zhuǎn)讓所持有的百年人壽1億股股份，掛牌價格亦為1.225億元。根據(jù)北交所數(shù)據(jù)顯示，2014年一季度，百年人壽虧損額為808.61萬元，分析認(rèn)為，如果按照此數(shù)據(jù)按比例計算，2014年百年人壽的虧損額應(yīng)該在3200萬左右，相比于2013年虧損3.69億元的數(shù)據(jù)將大幅減少。
　　然而，百年人壽今年上半年的經(jīng)營業(yè)績卻迎來了大“變臉”，隨著東方資產(chǎn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓信息的披露，百年人壽上半年盈利狀況也隨之公布。數(shù)據(jù)顯示，截至2014年6月30日，百年人壽凈利潤為-1.46億元?！皹I(yè)績下滑和行業(yè)周期性不無關(guān)系，作為剛剛成立五年的保險公司，百年人壽在整個保險行業(yè)普遍不景氣的情況下，實(shí)現(xiàn)保費(fèi)逐年快速增長，市場占有率逐年提高，已實(shí)屬不易。近年，百年人壽的虧損額也逐步減少，隨著公司戰(zhàn)略布局穩(wěn)步推進(jìn)，公司未來發(fā)展?jié)摿薮?。”一位接近百年人壽的人士表示。?shù)據(jù)顯示，百年人壽2009年虧損5797萬元，2010年虧損1.44億元，2011年虧損3.22億元，2012年虧損額增至5.24億元，2013年下降為3.69億元。按照上半年虧損1.46億元的數(shù)據(jù)計算，百年人壽2014年虧損額將接近3億，相比于2013年有望進(jìn)一步減少。業(yè)績不佳并未影響百年人壽布局全國的長期戰(zhàn)略。據(jù)了解，作為東北地區(qū)設(shè)立的首家內(nèi)資壽險公司，百年人壽一直致力將自身打造為全國性的險企。
　　據(jù)了解，百年人壽的第一個五年規(guī)劃便是完成覆蓋全國的機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。公開資料顯示，從2009年6月正式開業(yè)到2011年的兩年間，是百年人壽的快速擴(kuò)張期，期間，百年人壽相繼開設(shè)大連、湖北、河北、遼寧、北京、河南、安徽、黑龍江、山東、江蘇、四川等11家分公司，同時有福建、陜西、內(nèi)蒙古、吉林4家分公司在籌。
　　“隨著機(jī)構(gòu)鋪設(shè)的穩(wěn)步推進(jìn)，百年人壽已基本完成了在全國領(lǐng)域的布局，隨著地方分公司盈虧平衡的實(shí)現(xiàn)，百年人壽的經(jīng)營業(yè)績也將逐步改善?！鄙鲜鼋咏倌耆藟鄣娜耸勘硎?。
　　2012年到2013年，百年人壽有意放緩機(jī)構(gòu)鋪設(shè)，其在全國的擴(kuò)張步伐明顯放緩。今年以來，百年人壽全國擴(kuò)張步伐再度提速，前3季度，保監(jiān)會相繼批準(zhǔn)了百年人壽設(shè)立江西、浙江兩家分公司開業(yè)，關(guān)于籌建山西分公司的請示也于9月17日獲得保監(jiān)會批準(zhǔn)。同時，今年6月份，保監(jiān)會批準(zhǔn)百年人壽注冊資本由23.6億元提升至35.3億元。
　　業(yè)內(nèi)人士表示：“股東方有意深耕保險業(yè)，且資金實(shí)力雄厚，可以為百年人壽業(yè)務(wù)的鋪開提供強(qiáng)大的資金支持?！睌?shù)據(jù)顯示，2011年、2012年、2013年百年人壽的償付能力充足率分別為540%、238.36%和265.32%，隨著百年人壽業(yè)務(wù)的進(jìn)一步開展，未來其資本金需求將進(jìn)一步放大。

　　無憂保提示：通過以上描述，我們可以得知，東方資產(chǎn)出售其持有的百年人壽股權(quán)，成功獲得中華聯(lián)合保險公司控股權(quán)。此外，百年人壽業(yè)績“變臉”，股權(quán)變更可謂頻繁。