【摘要】近期，多家保險(xiǎn)公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓頻繁，這給保險(xiǎn)公司帶來(lái)很大影響。據(jù)報(bào)道，今年3月份以來(lái)，有7家保險(xiǎn)公司股權(quán)相繼被掛牌出售，同時(shí)還有消息稱，泰康人壽曲線集權(quán)。那么這對(duì)泰康人壽有什么影響呢？面對(duì)這種情況，私企又會(huì)怎么做呢？

　　近日，各大產(chǎn)權(quán)交易所的公告板上，保險(xiǎn)公司身影屢屢出現(xiàn)。而且受讓方皆為各大國(guó)企，包括中國(guó)郵政、中海油、中國(guó)儀器進(jìn)出口公司等，紛紛出售手中持有的保險(xiǎn)公司股權(quán)。

　　媒體人梳理發(fā)現(xiàn)，今年3月份以來(lái)，有7家保險(xiǎn)公司股權(quán)相繼被掛牌出售，其中超過(guò)半數(shù)的公司處于虧損狀態(tài)。

　　在國(guó)企改革，做大做強(qiáng)主業(yè)的大背景之下，高投入、慢產(chǎn)出的保險(xiǎn)公司股權(quán)成為國(guó)企甩賣的目標(biāo)，而這也給了長(zhǎng)期渴望保險(xiǎn)牌照的民企以機(jī)會(huì)，同時(shí)也為一些保險(xiǎn)公司大股東提供了收集股權(quán)的良機(jī)。

　　泰康曲線集權(quán)？
　　“公司好的股權(quán)結(jié)構(gòu)就是要大股東領(lǐng)銜，由核心股東和普通股東構(gòu)成，這樣的企業(yè)會(huì)更加穩(wěn)定?！碧┛等藟鄱麻L(zhǎng)陳東升言猶在耳之際，已經(jīng)通過(guò)實(shí)際行動(dòng)大舉并購(gòu)泰康人壽股權(quán)。而國(guó)企退出非主營(yíng)業(yè)務(wù)，也給此行動(dòng)開啟了一個(gè)窗口。
　　9月4日，中國(guó)交通建設(shè)股份公司公告，中國(guó)交建通過(guò)競(jìng)價(jià)將所持的泰康人壽8367萬(wàn)股股份，以14.24億元轉(zhuǎn)讓給贛州壹鋒投資合伙企業(yè)，每股價(jià)格17.02元，溢價(jià)在7倍以上。目前產(chǎn)權(quán)交割已完畢。
　　翻看贛州壹鋒投資合伙企業(yè)合伙人名單后，媒體人發(fā)現(xiàn)，該企業(yè)可謂背景雄厚。該合伙企業(yè)成立于2014年3月，原股東為贛州招商致遠(yuǎn)壹號(hào)股權(quán)投資管理有限公司，贛州招商致遠(yuǎn)壹號(hào)股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙），注冊(cè)資本110萬(wàn)。
　　其后的8月13日，該公司引進(jìn)包括海通開元投資有限公司、北京物虹聯(lián)合投資有限公司、中新建招商股權(quán)投資有限公司作為合伙人，注冊(cè)資本猛增至14.26億元。新增注冊(cè)資本剛好覆蓋上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓成本的14.24億元。
　　媒體人查詢相關(guān)資料后發(fā)現(xiàn)，在上述合伙企業(yè)新的合伙人當(dāng)中，海通開元投資有限公司為海通證券全資設(shè)立的直接股權(quán)投資公司。而中新建招商股權(quán)投資有限公司則是新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)和招商局集團(tuán)共同設(shè)立的股權(quán)投資基金，規(guī)模達(dá)到100億。
　　北京物虹聯(lián)合投資有限公司在完成上述交易前，已經(jīng)是泰康人壽第四大股東，持有泰康人壽2.82億股股權(quán)，占比9.91%。
　　由于泰康人壽所公布的年報(bào)中并未包含董事會(huì)成員的相關(guān)介紹，目前尚無(wú)法獲知其董事會(huì)是否因股權(quán)變更產(chǎn)生變化。
　　今年5月，中外運(yùn)長(zhǎng)航曾在北交所一次出清泰康人壽1.17億股，出售總價(jià)為19.95億元。接盤方為嘉德拍賣和北京物虹聯(lián)合受讓，此后，兩家將合計(jì)持有泰康股權(quán)達(dá)到32.89%，實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步集權(quán)的愿望。
　　加上上述1.17億股權(quán)，陳東升通過(guò)嘉德拍賣和北京物虹間接持有的股權(quán)達(dá)到32.89%，實(shí)際控制人地位進(jìn)一步明確。
　　此后，中國(guó)儀器進(jìn)出口（集團(tuán)）公司繼續(xù)將其所持有的泰康人壽6694萬(wàn)股股權(quán)在北交所掛牌轉(zhuǎn)讓后，9月9日又將3500萬(wàn)股股權(quán)掛出轉(zhuǎn)讓。而據(jù)北京產(chǎn)權(quán)交易所相關(guān)人士表示，股東單位均未明確表示放棄優(yōu)先受讓權(quán)。
　　上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓評(píng)估基準(zhǔn)日為2013年12月31日，該時(shí)點(diǎn)泰康人壽每股凈資產(chǎn)7.19元，而上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格均在每股17元左右。
　　據(jù)多家媒體報(bào)道，泰康人壽擬以A+H形式上市，集資200億人民幣，計(jì)劃明年啟動(dòng)上市計(jì)劃。

　　多家私企順勢(shì)接盤
　　進(jìn)入2014年3月以來(lái)，包括百年人壽、安信農(nóng)險(xiǎn)、大眾保險(xiǎn)、中法人壽、民生人壽、?？等藟鄣牟糠止蓹?quán)，均在各大交易所掛牌出售。
　　此外，媒體人從多位知情人士處獲悉，海航集團(tuán)旗下公司正欲出售部分民安財(cái)險(xiǎn)股權(quán)，一家國(guó)字頭核電公司顯示出購(gòu)買意向，目前雙方進(jìn)行深入接觸 。
　　據(jù)一位接近民安財(cái)險(xiǎn)的人士透露，海航此舉主要目的是引進(jìn)戰(zhàn)略投資者。
　　媒體人查閱上述7家險(xiǎn)企2013年年報(bào)后發(fā)現(xiàn)，百年人壽、大眾保險(xiǎn)、中法人壽、?？等藟劬鶠樘潛p，民安財(cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)微利285萬(wàn)元。
　　今年3月，中色股份在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌出售民生人壽1.702億股權(quán)，占比2.84%，掛牌價(jià)格31657.2萬(wàn)元，折合每股價(jià)格約1.86元。中色股份公告中將該舉動(dòng)原因解釋為“為了進(jìn)一步集中力量加大主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展力度”。
　　業(yè)內(nèi)人士分析包括中色股份、中海油、中國(guó)郵政出售其持有的險(xiǎn)企股權(quán)，也均有按照國(guó)資改革總體思路“做強(qiáng)主業(yè)”的意愿，國(guó)電電力掛牌出售百年人壽1億股股權(quán)也無(wú)外乎如此。
　　9月，中海石油投資控股有限公司正在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓海康人壽50%股權(quán)，掛牌價(jià)格為10億元，掛牌期間為9月11日至10月13日。
　　同月，中國(guó)郵政集團(tuán)則是在自建壽險(xiǎn)公司發(fā)展快速之際，出售合資保險(xiǎn)公司中法人壽股權(quán)。中國(guó)郵政集團(tuán)公司，以1.555億的價(jià)格出售其持有的中法人壽一半股權(quán)。
　　業(yè)內(nèi)人士將兩家大型國(guó)企拋售手中保險(xiǎn)公司股權(quán)原因歸結(jié)為：一方面是順應(yīng)國(guó)企回歸主業(yè)的大趨勢(shì)；另一方面，持續(xù)向保險(xiǎn)公司投入資金后不見回報(bào)，無(wú)奈之下宣告離場(chǎng)。
　　財(cái)報(bào)顯示，?？等藟?013年凈虧損9252.33萬(wàn)元；中法人壽2013年虧損870萬(wàn)元。
　　據(jù)媒體人了解，上海一家民營(yíng)企業(yè)接盤中法人壽可能性較大。而萬(wàn)達(dá)集團(tuán)也從國(guó)電電力手中接過(guò)了百年人壽股權(quán)。
　　上海作為國(guó)資改革排頭兵，當(dāng)?shù)仉U(xiǎn)企也在經(jīng)歷一輪股權(quán)流轉(zhuǎn)，而受上海國(guó)資改革影響，大眾保險(xiǎn)中的上海國(guó)資將逐步退出。
　　2014年3月18日，號(hào)百控股公告稱，通過(guò)上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓公司持有的全部大眾保險(xiǎn)4745.64萬(wàn)股，占比3.31%股權(quán)。而從2013年末開始，上海國(guó)資持有的大眾保險(xiǎn)的股權(quán)已相繼出售，受讓方均為美國(guó)史帶公司。
　　大眾保險(xiǎn)相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受媒體采訪時(shí)表示，史帶公司將逐步接盤上海國(guó)資手中的大眾保險(xiǎn)股權(quán)，持股比例可能上升到90%左右。
　　5月末，安信農(nóng)險(xiǎn)17166.92萬(wàn)股掛牌，出讓方為其第一和第二大股東，上海國(guó)際集團(tuán)有限公司和上海國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司，占安信總股本的34.34%。
　　而據(jù)媒體人獲悉，上海國(guó)資手中的安信農(nóng)險(xiǎn)股權(quán)也將按規(guī)劃轉(zhuǎn)移到另一當(dāng)?shù)貒?guó)資平臺(tái)中國(guó)太平洋保險(xiǎn)（集團(tuán)）股份有限公司手中。

　　無(wú)憂保提示：綜上所述可知，今年3月份以來(lái)，有7家保險(xiǎn)公司股權(quán)相繼被掛牌出售，其中超過(guò)半數(shù)的公司處于虧損狀態(tài)，其中包括了百年人壽、安信農(nóng)險(xiǎn)、大眾保險(xiǎn)、中法人壽等。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士將稱，大型國(guó)企拋售手中保險(xiǎn)公司股權(quán)是順應(yīng)國(guó)企回歸主業(yè)的大趨勢(shì)。