【摘要】隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)在快速發(fā)展的同時(shí)，繼續(xù)擴(kuò)大投資領(lǐng)域，以獲得更大的發(fā)展與進(jìn)步。據(jù)了解，國(guó)壽安保管理規(guī)模飆升，探路保險(xiǎn)公司進(jìn)軍公募基金之道，下面是詳細(xì)情況。

　　首發(fā)貨幣基金 國(guó)壽安保管理規(guī)模飆升
　　國(guó)壽安保進(jìn)入了規(guī)模飆升的模式。截至今年二季度末，國(guó)壽安保的管理規(guī)模為209.73億元，在93家公募基金中規(guī)模排名39位，完成這一成績(jī)，國(guó)壽安保只用了半年時(shí)間。
　　時(shí)間回到2013年11月6日，由中國(guó)人壽資產(chǎn)管理有限公司和安保資本投資有限公司（澳大利亞）共同出資設(shè)立的國(guó)壽安保基金正式揭牌營(yíng)業(yè)，注冊(cè)資本為5.88億元。其中，中國(guó)人壽資產(chǎn)管理有限公司持股85.3%，由中國(guó)人壽保險(xiǎn)（集團(tuán)）公司、中國(guó)人壽保險(xiǎn)股份有限公司共同出資。安保資本持有基金公司14.97%的股份，由澳大利亞安保集團(tuán)控股。
　　至此，中國(guó)保險(xiǎn)企業(yè)成立的首家基金管理公司面市。據(jù)一位業(yè)內(nèi)人士回憶，雖然國(guó)壽安保的成立有著特殊的背景，但成立時(shí)比較低調(diào)，“直到現(xiàn)在，這家公司也比較低調(diào)，不過(guò)在北京基金圈大公司恒大的情況下，國(guó)壽安保的出現(xiàn)一直沒(méi)有讓業(yè)內(nèi)輕視?！?br>　　2014年1月，成立僅僅兩個(gè)月的國(guó)壽安保即推出了旗下第一款產(chǎn)品，國(guó)壽安保貨幣基金。令行業(yè)感到刺激的是，這只產(chǎn)品的首募規(guī)模就達(dá)到了118.7億元，成為了2014年第一只認(rèn)購(gòu)規(guī)模突破百億元的公募產(chǎn)品。截至二季度末，產(chǎn)品規(guī)模已經(jīng)達(dá)到171.7億元，其上半年分配收益363,956,383.87元，其中A類份額分配收益18,719,171.81元，B類份額分配收益345,237,212.06元。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月31日，今年以來(lái)國(guó)壽安保貨幣A的業(yè)績(jī)?yōu)?.11%，國(guó)壽安保貨幣B的業(yè)績(jī)?yōu)?.27%。公開(kāi)信息顯示，管理這只產(chǎn)品的基金經(jīng)理是黃力，曾任中國(guó)人壽資產(chǎn)管理有限公司投資經(jīng)理助理，現(xiàn)任國(guó)壽安保貨幣基金基金經(jīng)理。對(duì)于這款產(chǎn)品，上述業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，一家新公募基金首發(fā)貨幣基金是比較穩(wěn)妥的方式，也利于沖規(guī)模。
　　在國(guó)壽安保內(nèi)部人士看來(lái)，對(duì)于首款產(chǎn)品的發(fā)行和管理，也是延續(xù)了股東方多年來(lái)的管理經(jīng)驗(yàn)，投資管理團(tuán)隊(duì)對(duì)管理大規(guī)模資金有豐富經(jīng)驗(yàn)，并能及時(shí)對(duì)可能造成管理規(guī)模波動(dòng)的因素做出應(yīng)對(duì)?！斑@也正是保險(xiǎn)系基金公司的特長(zhǎng)，這只產(chǎn)品成立以來(lái)我們?cè)谑冀K未對(duì)大額申購(gòu)進(jìn)行限制的情況下，依然取得了較好的投資業(yè)績(jī)。”上述國(guó)壽安保人士說(shuō)。
　　在國(guó)壽安保貨幣之后，6月5日，國(guó)壽安保又成立了第二款產(chǎn)品——國(guó)壽安保滬深300指數(shù)，目前規(guī)模也達(dá)到了38億元。
　　“在發(fā)行節(jié)奏上，我們希望為投資者負(fù)責(zé)，在合適的時(shí)機(jī)為投資者提供合適的產(chǎn)品，因此我們?cè)诠墒泄乐档臀贿m時(shí)推出了滬深300指數(shù)產(chǎn)品，把握了較好的建倉(cāng)時(shí)機(jī)?！眹?guó)壽安保方面表示。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月31日，國(guó)壽安保滬深300指數(shù)今年來(lái)的業(yè)績(jī)?yōu)?.71%，該產(chǎn)品的基金經(jīng)理是吳堅(jiān)，曾任中國(guó)建設(shè)銀行云南分行副經(jīng)理、中國(guó)人壽資產(chǎn)管理有限公司一級(jí)研究員。
　　如此，僅以上半年國(guó)壽安保成立的兩只產(chǎn)品來(lái)看，完全撐起了國(guó)壽安保的管理規(guī)模，排在了第39位。國(guó)壽安保方面也表示，國(guó)壽安保將走差異化的道路，優(yōu)先發(fā)展體現(xiàn)自身優(yōu)勢(shì)的長(zhǎng)期資金管理業(yè)務(wù)、客戶目標(biāo)導(dǎo)向型業(yè)務(wù)以及具有規(guī)模優(yōu)勢(shì)的工具型業(yè)務(wù)。

　　國(guó)壽安保股東強(qiáng)大 機(jī)構(gòu)青睞
　　國(guó)壽安保短期內(nèi)規(guī)模飆升的背后，離不開(kāi)股東方的強(qiáng)大背景。事實(shí)上，上半年國(guó)壽安保的主力產(chǎn)品就是國(guó)壽安保貨幣這一款產(chǎn)品，而從目前已經(jīng)公開(kāi)的基金中報(bào)來(lái)看，這只貨幣基金不只是帶來(lái)了規(guī)模上的擴(kuò)充那么簡(jiǎn)單。
　　根據(jù)國(guó)壽安保貨幣基金半年報(bào)顯示，國(guó)壽安保貨幣基金的總持有戶數(shù)為5495戶，其中機(jī)構(gòu)投資者持有份額為167.055億份，占總份額比例為97.27%，個(gè)人投資者持有份額為4.68億份，占總份額比例為2.73%。盡管6月份新發(fā)的滬深300指數(shù)規(guī)模也超過(guò)了30億元，但對(duì)于上半年國(guó)壽安?；鸸镜墓芾硪?guī)模來(lái)講，機(jī)構(gòu)投資者的貢獻(xiàn)是絕對(duì)首位。
　　具體來(lái)看，機(jī)構(gòu)投資者在國(guó)壽安保貨幣中的角色更為重要。上半年，國(guó)壽安保貨幣A的規(guī)模為5.34億元，共有5387戶持有該產(chǎn)品，平均每戶不足萬(wàn)元，其中機(jī)構(gòu)投資者持有比例為26.12%，個(gè)人投資者持有比例為73.88%。而在國(guó)壽安保貨幣B方面，上半年規(guī)模為166.39億元，共有108戶持有者，平均每戶持有1.54億元，其中，機(jī)構(gòu)持有者占比高達(dá)99.56%，個(gè)人投資者占比只有0.44%。不難看出，機(jī)構(gòu)投資者成為了整個(gè)國(guó)壽安保貨幣基金的絕對(duì)主力，個(gè)人投資者更顯單薄。對(duì)此，國(guó)壽安保基金人士表示，這只產(chǎn)品機(jī)構(gòu)占比較高，源自機(jī)構(gòu)投資者對(duì)國(guó)壽安保管理大資金的經(jīng)驗(yàn)和實(shí)力的信賴，這也是保險(xiǎn)系基金公司的特長(zhǎng)。
　　具體到機(jī)構(gòu)投資者的類型，他介紹，該產(chǎn)品的機(jī)構(gòu)投資者類型很豐富，包括保險(xiǎn)類、證券類、財(cái)務(wù)公司、資產(chǎn)管理公司等多種符合條件的類型，他們各自需求并不一致，也讓國(guó)壽安保的現(xiàn)金流較為穩(wěn)定。盡管具體的機(jī)構(gòu)投資者不得而知，但值得注意的是，今年6月19日，中國(guó)人壽保險(xiǎn)公司曾發(fā)布公告，擬與國(guó)壽安保基金簽署《基金產(chǎn)品認(rèn)（申）購(gòu)、贖回日常交易框架協(xié)議》，在協(xié)議約定的額度內(nèi)，中國(guó)人壽擬與國(guó)壽安?；甬a(chǎn)品進(jìn)行認(rèn)（申）購(gòu)和贖回交易。
　　根據(jù)當(dāng)時(shí)的這份公告來(lái)看，擬定了2014、2015、2016三年中雙方預(yù)計(jì)的基金產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)和贖回的年度發(fā)生額上限，其中，這三年內(nèi)基金產(chǎn)品的認(rèn)購(gòu)金額和認(rèn)購(gòu)費(fèi)的上限額度分別為50億元、100億元和100億元。而在8月28日中國(guó)人壽發(fā)布的半年報(bào)中，對(duì)上述協(xié)議進(jìn)行了進(jìn)一步的解釋。半年報(bào)顯示，雙方于2014年5月30日簽署了《基金產(chǎn)品認(rèn)（申）購(gòu)、贖回、基金銷售、特定客戶資產(chǎn)管理及其他日常交易框架協(xié)議》，在截至2016年12月31日止的三個(gè)年度，基金產(chǎn)品認(rèn)（申）購(gòu)金額及相應(yīng)的認(rèn)（申）購(gòu)費(fèi)上限分別為人民幣300億元、660億元和726億元。
　　其實(shí)，在國(guó)壽安保貨幣基金中報(bào)中已經(jīng)可以了解到，“報(bào)告期末除基金管理人之外的其他關(guān)聯(lián)方投資本基金的情況”中顯示，中國(guó)人壽集團(tuán)公司、國(guó)壽資產(chǎn)、中國(guó)人壽、國(guó)壽財(cái)險(xiǎn)、國(guó)壽不動(dòng)產(chǎn)持有基金份額占總份額的比例一共達(dá)到了21.88%。對(duì)于國(guó)壽安保旗下基金產(chǎn)品的持有者結(jié)構(gòu)，一位熟悉保險(xiǎn)業(yè)的基金業(yè)人士表示，不得不承認(rèn)，大型保險(xiǎn)企業(yè)作為后盾，的確提供了很大的支持，品牌、資源、管理資金的能力等等?！?a href="http://www.beihaihotel.net/shebaozhengce/1988135/">保險(xiǎn)公司是重要的機(jī)構(gòu)投資者，更容易得到其他機(jī)構(gòu)投資者的支持。”這位基金人士說(shuō)。對(duì)此，國(guó)壽安保方面也坦承，公司管理規(guī)模較為理想的原因主要在于對(duì)市場(chǎng)發(fā)行時(shí)機(jī)的準(zhǔn)確把握和穩(wěn)定的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，此外也彰顯出股東強(qiáng)大的品牌號(hào)召力。

　　國(guó)壽安保五年內(nèi)構(gòu)建核心競(jìng)爭(zhēng)力
　　不得不承認(rèn)，首家保險(xiǎn)企業(yè)成立的公募基金的實(shí)力已經(jīng)嶄露頭角，國(guó)壽安保也對(duì)下一步策略提前布局。7月24日，國(guó)壽安保又成立一只產(chǎn)品，國(guó)壽安保尊享債券，目前規(guī)模達(dá)到13.25億元，基金經(jīng)理為董瑞倩，是國(guó)壽安保投資管理部副總經(jīng)理。盡管目前國(guó)壽安保旗下只有三只產(chǎn)品，但回溯近兩年新成立的公募基金，國(guó)壽安保的產(chǎn)品數(shù)量以及管理規(guī)模已經(jīng)居前，按照國(guó)壽安保的計(jì)劃，目前已經(jīng)初步完成了在貨幣、股票、債券市場(chǎng)的基本產(chǎn)品布局?！拔覀兂闪⒊跗趯⒅攸c(diǎn)發(fā)展固定收益型、被動(dòng)型、養(yǎng)老需求型、資產(chǎn)配置型以及具有特定優(yōu)勢(shì)的主動(dòng)型基金產(chǎn)品。”上述國(guó)壽安保內(nèi)部人士表示，“目前我們的場(chǎng)內(nèi)貨幣基金已經(jīng)獲得證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，將于近期發(fā)行?！痹趪?guó)壽安保管理規(guī)模飆升的同時(shí)，其已經(jīng)在申請(qǐng)成立子公司，專戶業(yè)務(wù)也一直在積極探索中。國(guó)壽安保方面表示，作為首家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司直接發(fā)起的公募基金公司，會(huì)努力研發(fā)一系列符合長(zhǎng)期價(jià)值投資理念、契合保險(xiǎn)金融集團(tuán)安全穩(wěn)健風(fēng)格，并具有一定創(chuàng)新性的基金產(chǎn)品，力爭(zhēng)五年之內(nèi)把為核心競(jìng)爭(zhēng)力突出的基金公司。
　　據(jù)了解，國(guó)壽安保在互聯(lián)網(wǎng)金融方面也已著手，公司網(wǎng)上直銷、第三方銷售均已開(kāi)通。不過(guò)，目前國(guó)壽安保發(fā)行渠道上，互聯(lián)網(wǎng)金融尚未真正發(fā)力，其中，國(guó)壽安保貨幣基金代銷渠道仍以工商銀行、銀河證券和申銀萬(wàn)國(guó)證券等為主。了解到，國(guó)壽安保目前還沒(méi)用上中國(guó)人壽的營(yíng)銷渠道，主要是因中國(guó)人壽的基金銷售資格目前還處于申請(qǐng)階段。據(jù)悉，2013年11月，國(guó)壽股份已經(jīng)有2000多名保險(xiǎn)營(yíng)銷員參加了證券投資基金從業(yè)人員資格考試。國(guó)壽股份正在向監(jiān)管機(jī)構(gòu)申請(qǐng)保險(xiǎn)公司基金銷售資格，預(yù)計(jì)2014年內(nèi)落地。

　　保險(xiǎn)公司搶灘公募
　　在國(guó)壽安保之后，越來(lái)越多的保險(xiǎn)企業(yè)瞄準(zhǔn)了公募基金行業(yè)。
　　9月3日有報(bào)道，在某活動(dòng)上，泰康人壽董事長(zhǎng)陳東升公開(kāi)表示，爭(zhēng)取在年內(nèi)把泰康人壽的公募基金正式推出。事實(shí)上，泰康人壽早已準(zhǔn)備對(duì)公募基金入手。今年年初，泰康人壽獲得了基金銷售牌照，成為業(yè)內(nèi)首家獲得該業(yè)務(wù)資格的保險(xiǎn)公司。之后，陽(yáng)光人壽獲批成為業(yè)內(nèi)第二家獲得證券投資基金銷售業(yè)務(wù)資格的保險(xiǎn)公司。中國(guó)平安旗下平安人壽則成為繼泰康人壽、陽(yáng)光人壽之后第三家獲得該業(yè)務(wù)資格的保險(xiǎn)公司。此外，業(yè)內(nèi)有消息稱，目前還有包括中國(guó)人保、華泰保險(xiǎn)等在內(nèi)的數(shù)家保險(xiǎn)公司也有申請(qǐng)基金銷售牌照的安排。
　　公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，目前，泰康人壽旗下分公司有284家；陽(yáng)光人壽旗下銷售人員超過(guò)兩萬(wàn)人，子公司有31家；而平安人壽的銷售人員超過(guò)了60萬(wàn)人，營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)總數(shù)超過(guò)了2700家。
　　在上述熟悉保險(xiǎn)業(yè)的人士看來(lái)，一旦更多的保險(xiǎn)公司取得了基金銷售資格，無(wú)論是保險(xiǎn)企業(yè)，還是保險(xiǎn)系基金公司，在產(chǎn)品銷售和客戶資源方面都將得到保險(xiǎn)公司的支持，共享優(yōu)勢(shì)資源?！氨ｋU(xiǎn)系的公募基金如果相繼成立，在產(chǎn)品銷售方面會(huì)對(duì)現(xiàn)有的格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。”事實(shí)上，保險(xiǎn)企業(yè)進(jìn)軍公募基金的熱情由來(lái)已久。此前，中國(guó)人保分別通過(guò)中泰信托、中誠(chéng)信托間接控股大成基金和嘉實(shí)基金。另一家公募基金平安大華，則是由中國(guó)平安集團(tuán)控股子公司平安信托有限責(zé)任公司持有60.7%的股份，新加坡大華資產(chǎn)管理有限公司持有25%股份，三亞盈灣旅業(yè)有限公司持有14.3%股份組成的。
　　在國(guó)壽安保內(nèi)部人士眼中，證券公司、商業(yè)銀行、信托公司相繼進(jìn)入公募基金領(lǐng)域后，保險(xiǎn)公司進(jìn)入公募領(lǐng)域有利于優(yōu)化基金市場(chǎng)管理人的結(jié)構(gòu)；一方面可以為自身業(yè)務(wù)挖掘新的增長(zhǎng)點(diǎn)，另一方面也可為保險(xiǎn)銷售人員開(kāi)辟新的業(yè)務(wù)空間。不過(guò)，對(duì)于保險(xiǎn)企業(yè)進(jìn)入公募基金，他直言也有很大挑戰(zhàn)，經(jīng)過(guò)二十三年的發(fā)展，公募基金行業(yè)已經(jīng)是一個(gè)完全競(jìng)爭(zhēng)的紅海市場(chǎng)?；鸢l(fā)起人門(mén)檻的降低、基金牌照的放開(kāi)，也使得基金業(yè)原有的行業(yè)壁壘蕩然無(wú)存。

　　無(wú)憂保提示：通過(guò)以上描述，我們可以得知，國(guó)壽安保半年管理規(guī)模為209.73億元，進(jìn)入規(guī)模飆升模式。此外，國(guó)壽安保計(jì)劃與五年內(nèi)構(gòu)建核心競(jìng)爭(zhēng)力，將繼續(xù)布局公募基金下一步策略。