【摘要】當今社會，我國保險行業(yè)逐漸發(fā)展壯大，保險資金的投資力度也持續(xù)加大。據(jù)統(tǒng)計，今年以來我國五省保險資金運用超2000億，下面是具體情況。

　　五省保險資金運用超2000億
　　9月12日，湖南省政府召開2014年保險資金運用項目對接會，現(xiàn)場簽約169億元，其中135億元項目已經(jīng)獲得銀行保函。在對接會上，泰康資產(chǎn)、太保資產(chǎn)、人保資本、弘泰通保投資、中意資產(chǎn)、人保投控及國壽資產(chǎn)等保險資產(chǎn)管理公司以及中融信托等信托公司對湖南進行簽約投資，其對接項目分別為舊城區(qū)改造、保障性安居工程建設、高速公路項目債權投資及金融信息港等，項目主要集中在交通、保障房、商業(yè)地產(chǎn)、市政等行業(yè)和領域。今年以來，保險資金投資湖南的投資項目已經(jīng)落地和正在推進的項目已經(jīng)16個，全年累計金額已達220余億元。
　　除了銀行之外，隨著保險資金投資范圍放開，保險資金對接地方政府項目越發(fā)活躍。
　　多家省政府網(wǎng)站顯示，今年上半年，保險資金在四川投資總額超過270億元；在江蘇省投資規(guī)模超過1150億元；安徽已運用495億元保險資金，去年上半年安徽省這一數(shù)字為440億元。今年以來，以上湖南、四川、江蘇、安徽、云南五省保險資金運用總額約為2135億元。目前，保險資金對接地方項目主要集中在三方面，一是基礎設施建設與重要產(chǎn)業(yè)投資；二是區(qū)域金融中心；三是養(yǎng)老、健康產(chǎn)業(yè)。以安徽為例，安徽與上海、浙江、江蘇接壤，處于長三角產(chǎn)業(yè)梯度轉移首當其沖的位置，已落地的保險資金運用分為三大塊：
　　一是支持重要產(chǎn)業(yè)和基礎設施融資。例如保險資金投資兩淮煤礦債權投資計劃40億元，投資奇瑞汽車等行業(yè)龍頭企業(yè)超過50億元，投資高速公路等重大基建項目近10億元；光大永明資管公司擬投30億元用于安徽交通基礎設施以及保障房建設項目。
　　二是建設區(qū)域金融中心。安徽現(xiàn)已落地項目包括：人保華東運營中心、平安集團數(shù)據(jù)科技中心、中銀保險后援中心、新華后援中心、國壽呼叫中心和后臺基地等項目，還有平安綜合金融城項目正在洽談中。
　　三是投資健康養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)。例如合眾投資40億元建養(yǎng)老社區(qū)，又投資20億元用于蕪湖公共租賃房項目；新華保險投資2000萬元建立新華健康管理中心；安邦計劃在黃山建休養(yǎng)中心等等。
　　上海某保險集團資產(chǎn)管理公司高管透露，目前保險資金投向第一選擇是一線城市，其次是經(jīng)濟發(fā)達省份的城市?！笆紫葍A向于投資一線城市，北京、上海、深圳、廣州，這四個城市土地不會貶值。然后是沿海、江浙等地的省會城市和經(jīng)濟發(fā)達城市，安徽這種處在長三角產(chǎn)業(yè)梯度轉移第一線的區(qū)域也是投資方向?！痹摳吖芡嘎叮骸坝械幕A設施債權投資計劃有省發(fā)改委批文、有大型銀行提供保函，能拿出這種條件的項目不愁借不到錢，關鍵就是錢的成本高低?！崩缣Ｔ谏虾５氖啦﹫@項目，由上海市政府擔保，融資期限5～10年，融資成本6%，“這種優(yōu)質項目很受險企歡迎?！痹摳吖苷f。而保險公司在某些城市建設后援中心，或許只是一個低價拿地的名頭。“比如說建后援中心、呼叫中心、休養(yǎng)中心，只是一個名頭，有名頭了才能和地方政府談優(yōu)惠、補貼，拿到便宜的地價。”上述高管表示，這在保險資管是普遍現(xiàn)象，“或多或少都存在這種情況?！?br>
　　中小型保險公司更易資金錯配
　　2012年下半年，保監(jiān)會陸續(xù)發(fā)布了十余項險資投資新政，涉及險資投資債券、股權和不動產(chǎn)、金融產(chǎn)品、境外投資、基礎設施債權計劃、金融衍生產(chǎn)品、股指期貨等，自此以后，保險資金投資渠道和范圍均大大拓寬。今年國務院發(fā)布《關于加快發(fā)展現(xiàn)代保險服務業(yè)的若干意見》(即保險業(yè)新“國十條”)，鼓勵保險資金在保證安全性、收益性前提下，創(chuàng)新保險資金運用方式，提高保險資金配置效率。政策利好刺激下，保險資金投資越來越踴躍，地方政府也予以政策支持，推動險資與地方投融資平臺的對接。
　　北京一家保險集團資管公司高管表示，險資對接地方投融資平臺存在三個憂患：資金錯配、地方政府償還風險、政府換屆。其中資金錯配風險在中小型保險公司更常見。該高管解釋：“中小型保險公司成立時間短，又想沖規(guī)模，賣的產(chǎn)品是理財型保險產(chǎn)品，側重理財功能，保險功能小到忽略不計。這種產(chǎn)品的銷售渠道以銀行渠道為主，獲取資金成本比較高，通常在6%～8%之間?！?br>　　由于獲取資金成本比較高，保險公司首要考慮將資金投向收益更高的地方。“首先不可能投銀行協(xié)議存款，收益較低；股票市場可能存在高收益，但是風險大；資金主要投向基礎設施、房地產(chǎn)等方面，畢竟這些市場價格在往上走。”該高管說。問題在于，理財保險一般期限較短，而基礎設施建設一般周期較長，例如高速公路建設要經(jīng)過批文、規(guī)劃、拆除(建筑物拆除、耕地補償)、地面平整、路基施工、路面綠化等等一系列繁冗的過程。
　　漫長的投資回報期，對于長期壽險資金顯然不成問題，但是理財保險資金投向基礎設施等項目則存在資金錯配。前述北京某保險集團資管公司高管坦承：“肯定會有資金錯配，只有不停地賣、不停地籌錢，停不下來，必須一直走一直走。公司沖規(guī)模，產(chǎn)品結構就是這樣，我們也沒有辦法?！边@位北京某保險集團資管公司高管表示，除了資金錯配風險之外，政府償還能力也存在風險?！翱赡軙嬖谘悠谥Ц侗窘鹄⒌娘L險，但是完全賴掉不可能。政府手里有資產(chǎn)，土地、山、景區(qū)等等，就看他愿不愿意盤活資產(chǎn)賣給你?，F(xiàn)在土地變現(xiàn)能力差，這也是一個風險。還有就是政府換屆，存在許多變量?！?br>
　　無憂保提示：通過以上描述，我們可以得知，今年以來江蘇、安徽、湖南等五省的保險資金運用總額已超過2000億元。此外，中小型保險公司更易資金錯配，在保險資金投資時需謹慎。