【摘要】隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)的整體實(shí)力顯著提升，而在發(fā)展的同時(shí)，保監(jiān)會(huì)一直肩負(fù)著監(jiān)管責(zé)任，引導(dǎo)市場(chǎng)規(guī)范化發(fā)展。據(jù)了解，償二代產(chǎn)險(xiǎn)第一支柱標(biāo)準(zhǔn)開始二輪征求意見，外資再保險(xiǎn)優(yōu)勢(shì)遇挑戰(zhàn)。下面是詳細(xì)情況。

　　產(chǎn)險(xiǎn)償二代框架基本落定
　　2012年4月，保監(jiān)會(huì)啟動(dòng)第二代償付能力監(jiān)管制度體系建設(shè)，計(jì)劃用3到5年時(shí)間建成一套與國(guó)際接軌且符合國(guó)情的保險(xiǎn)行業(yè)償付能力監(jiān)管體系。
　　根據(jù)監(jiān)管部門的表態(tài)，產(chǎn)險(xiǎn)承保風(fēng)險(xiǎn)是償二代這盤棋中一顆戰(zhàn)略性的棋子，產(chǎn)險(xiǎn)項(xiàng)目的先行將推動(dòng)促進(jìn)其他項(xiàng)目。因此，在償二代第一批啟動(dòng)的產(chǎn)險(xiǎn)、壽險(xiǎn)、資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)制定的核心項(xiàng)目中，目前產(chǎn)險(xiǎn)項(xiàng)目進(jìn)展最快。保監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，今年以來(lái)，保監(jiān)會(huì)已就產(chǎn)險(xiǎn)公司償二代第一支柱技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)開展過(guò)多次定量測(cè)試。3月下旬，保監(jiān)會(huì)組織15家公司開展樣本測(cè)試；4月底，發(fā)布了償二代監(jiān)管規(guī)則征求意見稿公開征求意見，并組織產(chǎn)險(xiǎn)全行業(yè)開展定量測(cè)試；6月初，保監(jiān)會(huì)開展集中校準(zhǔn)測(cè)試，由各產(chǎn)險(xiǎn)公司報(bào)送測(cè)試所需基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，保監(jiān)會(huì)統(tǒng)一計(jì)算各產(chǎn)險(xiǎn)公司償付能力指標(biāo)，并調(diào)整部分參數(shù)進(jìn)行多輪校準(zhǔn)計(jì)算。
　　在校準(zhǔn)測(cè)試和征求意見的基礎(chǔ)上，保監(jiān)會(huì)修改形成了產(chǎn)險(xiǎn)公司實(shí)際資本和最低資本監(jiān)管規(guī)則第二次征求意見稿。此外，《保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管規(guī)則第X號(hào)：償付能力壓力測(cè)試（征求意見稿）》已起草完成，并在6月份組織15家產(chǎn)險(xiǎn)公司進(jìn)行了樣本公司測(cè)試。至此，產(chǎn)險(xiǎn)公司償二代第一支柱全部技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)基本成形。下一步，保監(jiān)會(huì)將根據(jù)各方反饋意見對(duì)《征求意見稿》進(jìn)行修訂完善，啟動(dòng)有關(guān)配套具體評(píng)價(jià)規(guī)則的制定工作，在今年年底前作為償二代制度體系的重要組成部分正式發(fā)布。
　　“兩次意見稿中間隔了3個(gè)月，看來(lái)監(jiān)管對(duì)償二代產(chǎn)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)是各方面權(quán)衡已久，應(yīng)該不會(huì)再有大的變動(dòng)了?！币晃煌赓Y再保公司精算人士對(duì)筆者表示。
　　人保財(cái)險(xiǎn)精算總監(jiān)陳東輝則指出，目前頒布的產(chǎn)險(xiǎn)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)與項(xiàng)目組最初拿出的建議方案相比，除了增加K因子之外，在框架、分類、因子等方面沒(méi)有做明顯調(diào)整，基本保持原貌，這一點(diǎn)與其他一些項(xiàng)目成果經(jīng)過(guò)多次天翻地覆的變化非常不同，是很令人欣慰的。
　　據(jù)悉，償二代建立了定量資本要求、定性監(jiān)管要求和市場(chǎng)約束機(jī)制組成的“三支柱”整體框架，其中分類監(jiān)管(風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí))是第二支柱“定性監(jiān)管要求”的重要內(nèi)容，同時(shí)也是最全面、最綜合的償付能力評(píng)價(jià)指標(biāo)。在現(xiàn)行償付能力監(jiān)管框架下，評(píng)價(jià)保險(xiǎn)公司的償付能力主要看量化的償付能力充足率。而在償二代下，分類監(jiān)管是定量與定性相結(jié)合的全面風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，即分類監(jiān)管在綜合第一支柱量化風(fēng)險(xiǎn)（保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)）和第二支柱難以量化風(fēng)險(xiǎn)（操作風(fēng)險(xiǎn)、戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)）評(píng)價(jià)結(jié)果的基礎(chǔ)上，對(duì)保險(xiǎn)公司的償付能力風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行綜合評(píng)級(jí)，全面判斷保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)。

　　再保信用風(fēng)險(xiǎn)爭(zhēng)議
　　盡管產(chǎn)險(xiǎn)償二代亮點(diǎn)頗多，但征求意見稿發(fā)布以來(lái)，再保分出的信用風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)一直是其爭(zhēng)議最大的部分。
　　“可能公司的中國(guó)業(yè)務(wù)確實(shí)會(huì)受到一些影響。我們?cè)诘谝桓宄鰜?lái)后最關(guān)注的就是再保資產(chǎn)的信用風(fēng)險(xiǎn)，但第二稿中這部分依然沒(méi)有太大變化?！鄙鲜鐾赓Y再保公司精算人士表示。根據(jù)人保的數(shù)據(jù)，按照償二代新標(biāo)準(zhǔn)，再保分出保費(fèi)對(duì)應(yīng)的信用風(fēng)險(xiǎn)成為資本要求的最大來(lái)源，占整體償付能力資本要求的67%，超過(guò)了保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
　　注意到，在第一稿中，對(duì)起資本替代作用的再保機(jī)構(gòu)的選擇，對(duì)于境外再保險(xiǎn)分入，其信用違約風(fēng)險(xiǎn)最高一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因子達(dá)到60%，而在境內(nèi)再保機(jī)構(gòu)最高僅1.3%。不過(guò)，在第二稿中，分給境外再保人的資本因子也僅僅從60%微微降到了58.8%。在陳東輝看來(lái)，數(shù)據(jù)過(guò)于波動(dòng)，因子可能高估，這可能是償二代標(biāo)準(zhǔn)制定過(guò)程中面臨的最大挑戰(zhàn)。“業(yè)務(wù)特征、理賠流程的劇烈波動(dòng)，以比例分保為主的再保方式，都導(dǎo)致波動(dòng)性的測(cè)算結(jié)果嚴(yán)重偏高，一些非車險(xiǎn)種的因子是歐洲、澳洲標(biāo)準(zhǔn)的2-3倍，是否會(huì)嚴(yán)重高估，值得觀察?！钡珜?duì)此另一位保險(xiǎn)公司精算人士指出，這個(gè)因子的計(jì)算是有據(jù)可依的，“首先我們大家應(yīng)該都同意差異監(jiān)管，也基本同意以償付能力為區(qū)別因子。如果這兩點(diǎn)都同意的話，無(wú)非因子大小問(wèn)題，這個(gè)要靠監(jiān)管平衡了?！?br>　　據(jù)了解，在現(xiàn)行規(guī)則下，直保公司選擇任意一家再保機(jī)構(gòu)，不管是境內(nèi)還是境外，對(duì)資本成本的要求并沒(méi)有區(qū)別，但若根據(jù)償二代標(biāo)準(zhǔn)，國(guó)際再保公司在中國(guó)境內(nèi)的子公司由于沒(méi)有把資本金注入國(guó)內(nèi)，因此都會(huì)出現(xiàn)償付能力不足，由此他們將面臨兩個(gè)選擇：要不將資本金從境外集團(tuán)總部挪到國(guó)內(nèi)，達(dá)到新標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)可的償付能力要求；要不就維持資本金現(xiàn)狀，但其對(duì)應(yīng)的信用風(fēng)險(xiǎn)因子會(huì)大幅增高，導(dǎo)致境外分保業(yè)務(wù)多的直保公司大幅增加向他們分出保費(fèi)的信用風(fēng)險(xiǎn)資本要求?！胺纸o他們的保費(fèi)都要按照74.5%提取信用風(fēng)險(xiǎn)資本。即使外資再保公司提供全額銀行擔(dān)保，仍然需要19.2%的信用風(fēng)險(xiǎn)資本，這是國(guó)外標(biāo)準(zhǔn)的10倍?！标悥|輝指出。
　　對(duì)此陳東輝還擔(dān)心另一種后果：引導(dǎo)直保公司把業(yè)務(wù)分給境內(nèi)的再保公司，因而把業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)集中留在國(guó)內(nèi)，這就背離了通過(guò)再保分散風(fēng)險(xiǎn)的本義。而如果由境內(nèi)再保公司再向境外轉(zhuǎn)分保，就無(wú)緣無(wú)故增加了交易成本，降低了市場(chǎng)效率。
　　不過(guò)，對(duì)于再保信用風(fēng)險(xiǎn)的制定，也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,這其實(shí)是通過(guò)大家都平等來(lái)維持市場(chǎng)的有序競(jìng)爭(zhēng)。并且，正如保監(jiān)會(huì)表示這將“增強(qiáng)新興保險(xiǎn)市場(chǎng)對(duì)外部資本進(jìn)入保險(xiǎn)行業(yè)的吸引力”，他預(yù)計(jì)這樣的償二代規(guī)則只會(huì)導(dǎo)致境外再保公司為了做業(yè)務(wù)，不得不將資本放入境內(nèi)，而不會(huì)把風(fēng)險(xiǎn)都分給境內(nèi)的再保險(xiǎn)公司，“因?yàn)槿鹗吭俦ｋU(xiǎn)公司、慕尼黑再保險(xiǎn)公司很聰明，他們不會(huì)放棄中國(guó)市場(chǎng)的”。那么，這是否有可能相應(yīng)推高再保價(jià)格？或者令那些中小再保公司由于擔(dān)憂未來(lái)業(yè)務(wù)受影響，而在償二代正式上線前降價(jià)搶占份額？一切還有待市場(chǎng)驗(yàn)證。

　　無(wú)憂保提示：通過(guò)以上描述，我們可以得知，產(chǎn)險(xiǎn)承保風(fēng)險(xiǎn)是償二代這盤棋中一顆戰(zhàn)略性的棋子，產(chǎn)險(xiǎn)償二代框架已經(jīng)基本落定。而對(duì)于涉及再保分出的信用風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)，業(yè)內(nèi)有著不同看法。