【摘要】近幾年，人們投資理財(cái)?shù)臒崆楦邼q，各理財(cái)機(jī)構(gòu)均推出多種理財(cái)產(chǎn)品，而保險(xiǎn)公司也加入了理財(cái)陣營(yíng)，推出多款保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品。宣傳的高收益率足以讓眾多投資者動(dòng)心，但實(shí)際能否實(shí)現(xiàn)呢？

　　“噱頭”保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品頻出
　　不僅是弘康人壽，最近京東推出的一款保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品也賺足投資者眼球：期限1年，預(yù)期年化收益率達(dá)到6.9%！
　　拋開(kāi)高大上的信托產(chǎn)品不談，截至7月17日，寶寶類貨幣基金理財(cái)產(chǎn)品表現(xiàn)最佳的富國(guó)富錢包，7天年化收益率僅為5.785%，排在第六名以后的產(chǎn)品，收益基本降至5%以下，難尋亮點(diǎn)。也不能完全怪寶寶產(chǎn)品表現(xiàn)不佳，因?yàn)閮深惍a(chǎn)品的投資限制就有很大不同。按監(jiān)管要求，貨幣基金只能投向債券、央票、大額存單等標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，或其他貨幣市場(chǎng)工具。而理財(cái)險(xiǎn)產(chǎn)品則可涉及集合信托、專項(xiàng)資管計(jì)劃和理財(cái)產(chǎn)品等高收益的非標(biāo)類產(chǎn)品。
　　再來(lái)看投資范圍較為接近的銀行理財(cái)產(chǎn)品，上周發(fā)行的6個(gè)月至12個(gè)月的理財(cái)產(chǎn)品，平均預(yù)期收益率為5.47%；一年以上期限的理財(cái)產(chǎn)品，平均預(yù)期收益率為6.17%。因此上述兩款保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品的收益率，即使在銀行理財(cái)面前也賺足了風(fēng)頭。事實(shí)上，研究發(fā)現(xiàn)，京東這款產(chǎn)品的設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)并不新奇，屬于互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品，即珠江人壽推出的安贏一號(hào)終身壽險(xiǎn) (萬(wàn)能型)。然而，當(dāng)投資者被6.9%的高收益撩撥，準(zhǔn)備籌集彈藥搶購(gòu)時(shí)，就會(huì)被這類產(chǎn)品最“坑爹”的特點(diǎn)潑盤冷水。這款產(chǎn)品僅有1天搶購(gòu)時(shí)間，并且未公布規(guī)模是多少。按以往這類產(chǎn)品的特點(diǎn)，規(guī)模并不會(huì)很高，投資者能認(rèn)購(gòu)的數(shù)量較少。
　　資金投向主要有三個(gè)方面，一是理財(cái)產(chǎn)品、信貸資產(chǎn)支持證券、集合信托、專項(xiàng)資管計(jì)劃和項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃；二是基礎(chǔ)設(shè)施和不動(dòng)產(chǎn)投資計(jì)劃；三是銀行存款、債券等。然而，如果就此認(rèn)為保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品的收益率都如此高，那就大錯(cuò)特錯(cuò)。統(tǒng)計(jì)，在民生保險(xiǎn)、東吳人壽、信泰人壽和前海人壽等多家保險(xiǎn)公司近期推出的共8款1年至1.5年期的產(chǎn)品中，預(yù)期年化收益率僅有兩款在6.4%-6.5%，分別是支付寶推出的招財(cái)寶、珠江人壽的匯贏1號(hào)新版，其余眾多產(chǎn)品基本都在5.15%-5.5%之間。
　　顯然就1年期限而言，除個(gè)別案例外，保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品依然跑輸同期限銀行理財(cái)產(chǎn)品平均6.17%的預(yù)期收益率，幅度約為102bp至67bp。譬如前海人壽推出的聚富二號(hào)萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品，期限為18個(gè)月，但是預(yù)期年化收益率僅有5.3%。另外泰康人壽的旺財(cái)一號(hào)產(chǎn)品，期限一年，預(yù)期年化收益率僅有5.15%，屬于1年期產(chǎn)品中表現(xiàn)較差者。不過(guò)為了吸引投資者，泰康人壽在宣傳介紹中，選擇的PK對(duì)象是3個(gè)月的銀行理財(cái)產(chǎn)品，后者收益率僅4.5%。

　　保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品7%高收益解構(gòu)
　　那么少量奪眼球的保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品的高收益從何而來(lái)？以打出7%預(yù)期年化收益率的弘康人壽在線理財(cái)兩全保險(xiǎn)(投資連結(jié)型)為例，在它的資產(chǎn)配置方向中，預(yù)計(jì)收益率最高的是兩大部分：信托計(jì)劃、專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃，達(dá)到7.5%-8.5%；債權(quán)投資計(jì)劃、不動(dòng)產(chǎn)投資計(jì)劃達(dá)到5.5%-7.5%。這兩大類資產(chǎn)的最高配置比例都可達(dá)到95%。
　　除了幾款“噱頭”產(chǎn)品外，其它保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品的表現(xiàn)如何？分期限時(shí)間段來(lái)對(duì)比，首先目前投資期限為1個(gè)月及以內(nèi)的理財(cái)產(chǎn)品，平均預(yù)期收益率為4.31%。而國(guó)華人壽推出的新版理財(cái)寶31天收益率也才4%，只有91天期限的表現(xiàn)出色，收益率達(dá)到6.0%。另一家保險(xiǎn)公司推出的15天期限產(chǎn)品，收益率僅為3.01%。
　　另外，上周投資期限為1個(gè)月至3個(gè)月的理財(cái)產(chǎn)品，平均預(yù)期收益率為4.94%；3個(gè)月至6個(gè)月的理財(cái)產(chǎn)品，平均預(yù)期收益率為5.28%。統(tǒng)計(jì)，在80天、90天的保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品中，平均表現(xiàn)為4.97%。其中民生保險(xiǎn)、昆侖健康險(xiǎn)各有一款90天的理財(cái)產(chǎn)品，收益率分別達(dá)到了5%和6%，總算給保險(xiǎn)理財(cái)挽回點(diǎn)面子。
　　6個(gè)月至12個(gè)月的銀行理財(cái)產(chǎn)品，平均預(yù)期收益率為5.47%。但在該期限的保險(xiǎn)理財(cái)相對(duì)較少。從整體看，保險(xiǎn)理財(cái)期限在1年期及以上的數(shù)量最多，占比達(dá)到53%。
　　不可忽視的是，與其他理財(cái)產(chǎn)品相比，保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品獨(dú)有的好處是，附加了相應(yīng)的保險(xiǎn)保障功能。

　　無(wú)憂保提示：通過(guò)以上描述，我們可以得知，近年來(lái)，保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品頻頻出現(xiàn)，即使在銀行理財(cái)面前也賺足了風(fēng)頭。此外，6個(gè)月至12個(gè)月的銀行理財(cái)產(chǎn)品，平均預(yù)期收益率為5.47%。