【摘要】隨著社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國保險行業(yè)已經(jīng)逐漸走向成熟，其規(guī)模以及投資領(lǐng)域也在不斷的擴(kuò)大。而保險意識的不斷增強(qiáng)，也令越來越多的人認(rèn)識到保險的重要性，關(guān)注保險行業(yè)動態(tài)。據(jù)了解，萬向控股旗下民生人壽的保險資產(chǎn)管理公司民通惠資產(chǎn)將收購浙商基金三家股東75%的股權(quán)。下面是詳細(xì)情況。

　　萬向控股從參股到控盤
　　萬向控股是萬向集團(tuán)的金融控股平臺，由魯冠球之子、萬向集團(tuán)總裁魯偉鼎擔(dān)任董事長，基金大佬前博時基金總經(jīng)理肖風(fēng)則于2012年開始擔(dān)任萬向控股副董事長。魯偉鼎通過萬向財務(wù)公司和通聯(lián)資本兩大平臺，已經(jīng)悄然將除券商外幾乎全部金融牌照收歸囊中，包括控股民生保險、萬向信托、萬向期貨、萬向租賃，參股浙商銀行、浙商基金，而“萬向系”在A股市場的手段亦堪稱伶俐。
　　與當(dāng)年逐步控股民生人壽結(jié)束股東分散化的局面一樣，萬向控股選擇了100%控股浙商基金。浙商基金成立于2010年，注冊地為浙江省杭州市，股東為浙商證券、通聯(lián)資本、養(yǎng)生堂、浙江浙大網(wǎng)新集團(tuán)，四家股東各占25%股權(quán)。2012年8月，注冊資本由1億增加至3億，但各股東持股比例不變。不過，成立四年之久，浙商基金經(jīng)營業(yè)績依然毫無起色。
　　根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，截至目前，浙商基金旗下僅有7只基金產(chǎn)品，分別為浙商聚盈信用債債券A、浙商進(jìn)取份額、浙商穩(wěn)健份額、浙商聚盈信用債債券、浙商聚潮、浙商新思維混合、浙商滬深300指數(shù)分級，基金份額僅為6.05億份，最新資產(chǎn)凈值為4.2384億。
　　“此次全面收購的最主要原因是，浙商基金股東之間一直有矛盾，導(dǎo)致基金發(fā)展非常不順，萬向想做一個了斷?！苯咏f向控股的人士透露。
　　不過，浙商證券總裁吳承根、副總裁李雪峰并未回應(yīng)筆者就此事的短信求證。據(jù)了解，民生人壽將通過旗下保險資產(chǎn)管理公司通惠資產(chǎn)實施收購。接近民生人壽的知情人士透露：“此次將使用保險資金收購，上周已經(jīng)與保監(jiān)會進(jìn)行了溝通，目前收購已經(jīng)接近尾聲。”魯偉鼎目前擔(dān)任民生人壽董事長一職，肖風(fēng)則擔(dān)任通惠資產(chǎn)董事長一職，而肖風(fēng)亦是此次收購的主導(dǎo)者。通惠資產(chǎn)在今年2月份的一份對公募基金以及基金子公司人員的招聘啟事證明此次收購已籌劃已久。
　　此次收購與2007年至2010年萬向控股對民生人壽實施逐步控股如出一轍，最終泛?？毓赏顺?，海鑫鋼鐵屈當(dāng)小股東，萬向控股實現(xiàn)對民生人壽的全面控盤。截至目前，民生人壽有22名股東，大股東為萬向控股，持股比例為20.14%。此外，持有民生人壽5%以上股份的股東還有通聯(lián)資本、萬向三農(nóng)集團(tuán)有限公司、海鑫鋼鐵集團(tuán)有限公司、江西匯仁集團(tuán)醫(yī)藥科研營銷有限公司、上海冠鼎澤有限公司、中國有色金屬建設(shè)股份有限公司，此外還有一家外資小股東。此外，通過此次收購，民生人壽亦有望成為第二家自2013年《保險機(jī)構(gòu)投資設(shè)立基金管理公司試點辦法》頒布以來第二家進(jìn)軍公募的保險公司。第一家為中國人壽資產(chǎn)管理公司發(fā)起設(shè)立的國壽安?；鸸芾碛邢薰?。

　　萬向控股是否意在基金子公司
　　除了結(jié)束股東不睦的局面，萬向控股看中的還有基金子公司的平臺價值?！半m然從2012年以來保監(jiān)會對比險資運用頻頻松綁，但還是有很多不方便，保險資產(chǎn)管理公司的功能仍不可與完全信托化的基金子公司媲美，未來創(chuàng)新產(chǎn)品尤其是私募類的產(chǎn)品將在基金子公司平臺推進(jìn)?！鼻笆鼋咏f向控股的人士透露。
　　2013年2月17日，保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于保險資產(chǎn)管理公司開展資產(chǎn)管理產(chǎn)品業(yè)務(wù)試點有關(guān)問題的通知》，文件規(guī)定保險資產(chǎn)管理公司可以自己擔(dān)任受托人，向委托人募集資金，由原來單一的買方附庸，轉(zhuǎn)變?yōu)檎嬲牡谌劫Y產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。作為受托人，保險資管公司可以投資于銀行存款、股票、債券、證券投資基金、央行票據(jù)、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具、信貸資產(chǎn)支持證券、基礎(chǔ)設(shè)施投資計劃、不動產(chǎn)投資計劃、項目資產(chǎn)支持計劃及中國保監(jiān)會認(rèn)可的其他資產(chǎn)。
　　“從文件規(guī)定可以看出，保險資產(chǎn)管理公司作為受托人，進(jìn)行保險資產(chǎn)管理的投資范圍較小，沒有出現(xiàn)未上市的股權(quán)、債券及其他收益權(quán)，投資標(biāo)的主要是市場上成熟的金融產(chǎn)品?！币晃槐ｋU資管公司中層人士表示，“與其他資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)相比，保險資產(chǎn)管理公司受到更強(qiáng)的政策約束和監(jiān)管，客觀上導(dǎo)致保險資產(chǎn)管理公司在競爭中處于相對不利地位?！?br>
　　基金子公司較少受到約束
　　2012年9月26日，證監(jiān)會發(fā)布《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點辦法》，模仿信托模式對基金公司的業(yè)務(wù)進(jìn)行全方位拓展，而對于基金公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，該管理辦法沒有過多涉及。2012年10月31日，證監(jiān)會配套發(fā)布《證券投資基金管理公司子公司管理暫停規(guī)定》，允許基金公司在境內(nèi)設(shè)立子公司，從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。相比于銀行理財、券商資管、保險資管，基金子公司的的專項資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)具有更加寬泛的投資范圍，新規(guī)允許其投資金融市場之外的非標(biāo)準(zhǔn)股權(quán)、債權(quán)、其他財產(chǎn)權(quán)利和中國證監(jiān)會認(rèn)可的其他資產(chǎn)。而相比于信托產(chǎn)品，監(jiān)管層對基金公司子公司的專項資管業(yè)務(wù)目前幾乎沒有太多的約束和限制。證監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截至目前，90家基金公司中共有67家成立了基金子公司，其中，60家子公司開展了專項資管業(yè)務(wù)，管理資產(chǎn)總額為1.38萬億元。
　　在前述保險資管公司中層人士看來，保險資產(chǎn)管理公司通過子公司開展公募，可采取新設(shè)和收購基金公司的方式，發(fā)起設(shè)立新的基金公司，在創(chuàng)建基金的品牌、建立較強(qiáng)的市場影響力方面，需要時間的沉淀與積累?！岸召彫F(xiàn)有的基金公司則可以節(jié)省大量的人力成本和時間成本，但也可能面臨被收購公司與保險資產(chǎn)管理公司的企業(yè)文化不匹配、團(tuán)隊有可能流失、基金公司原有基金品牌效應(yīng)不佳、收購成本“不菲”等不利影響。”該人士說。

　　無憂保提示：通過以上描述，我們可以得知，與當(dāng)年逐步控股民生人壽結(jié)束股東分散化的局面一樣，萬向控股選擇了100%控股浙商基金。而除了結(jié)束股東不睦的局面，萬向控股看中的還有基金子公司的平臺價值。