【摘要】縱觀保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展歷程，并非一帆風(fēng)順。就目前形勢來看，保險(xiǎn)業(yè)在經(jīng)歷了兩年的低谷期后開始逐步復(fù)蘇。保監(jiān)會對保險(xiǎn)市場的監(jiān)管發(fā)展呈健康趨勢，但也難免一些問題的出現(xiàn)。下面小編就為您介紹具體情況。

　　保德信金融集團(tuán)全球戰(zhàn)略與策劃副總裁、北美精算師協(xié)會董事會成員吳庚輝在北美精算師協(xié)會2014年度研討會期間接受媒體人專訪時(shí)表示，目前壽險(xiǎn)和投資仍面臨著較高的市場風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)城鎮(zhèn)化也給保險(xiǎn)業(yè)未來發(fā)展帶來良機(jī)，保險(xiǎn)市場或?qū)⒊杀对鲩L，國內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)應(yīng)有信心走出國門。

　　不能僅靠高現(xiàn)價(jià)產(chǎn)品沖規(guī)模
　　媒體：目前不少保險(xiǎn)公司熱衷推出短期高收益理財(cái)型產(chǎn)品，這些高現(xiàn)金價(jià)值產(chǎn)品雖然可提升保費(fèi)但保障程度較低，同時(shí)也對保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債期限錯配帶來挑戰(zhàn)，對這一現(xiàn)象你有何評價(jià)？
　　吳庚輝：我個人不太傾向贊同保險(xiǎn)公司大規(guī)模推行高現(xiàn)金價(jià)值產(chǎn)品，當(dāng)然各個公司經(jīng)營目的不同，有些處于初期發(fā)展階段需要實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益的公司偏向于發(fā)行這些低利潤的高現(xiàn)金價(jià)值產(chǎn)品。
　　從精算角度來說發(fā)行高現(xiàn)金價(jià)值產(chǎn)品的費(fèi)用較高，同時(shí)給投保人的保障要有一定競爭性，這樣這類高現(xiàn)金價(jià)值產(chǎn)品要獲得較高收益就得依靠投資，這意味著公司要投風(fēng)險(xiǎn)較高的項(xiàng)目以獲得高回報(bào)。如果一個公司僅僅依靠發(fā)行短期高收益產(chǎn)品來擴(kuò)大保費(fèi)規(guī)模，其背后的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)就比較高，且略顯背離保險(xiǎn)的初衷。
　　保險(xiǎn)公司目前面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要有包括利率市場和股票市場風(fēng)險(xiǎn)在內(nèi)的市場風(fēng)險(xiǎn)以及客戶行為風(fēng)險(xiǎn)等，對高現(xiàn)金價(jià)值產(chǎn)品來說，由于產(chǎn)品期限短，其面臨的最主要就是市場風(fēng)險(xiǎn)。目前中國可投資的高利率產(chǎn)品不多，市場風(fēng)險(xiǎn)都集中在某一兩個資產(chǎn)類別上，不分散投資是保險(xiǎn)資管最大的忌諱和弊病之一，如果這一兩個資產(chǎn)出問題將會產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，甚至?xí)斐尚袠I(yè)性損失。
　　媒體：近兩年，國內(nèi)保險(xiǎn)資金的投資渠道不斷放開，保險(xiǎn)資金的收益率也有所提高，能否根據(jù)你的經(jīng)驗(yàn)為國內(nèi)保險(xiǎn)資金的投資運(yùn)作提供參考？
　　吳庚輝：從國際經(jīng)驗(yàn)來看，保險(xiǎn)資金投資方向比重較大的主是固定收益、上市公司債券等。按照久期匹配原則，我們對發(fā)展較為成熟的公司推薦以負(fù)債驅(qū)動資產(chǎn)的投資方式，根據(jù)負(fù)債的規(guī)模、特性、久期去投資，使資產(chǎn)和負(fù)債能夠相匹配。
　　在固定收益領(lǐng)域，大部分保險(xiǎn)公司將資產(chǎn)投向可投資級別而非高風(fēng)險(xiǎn)級別，比如根據(jù)穆迪評級，BBB以下屬于高風(fēng)險(xiǎn)，投資這部分級別的資產(chǎn)占比一般不會超過7%到8%。此外，保險(xiǎn)資金可將自有資金投到股票、另類產(chǎn)品，如私募資金、VC、權(quán)益類投資、房地產(chǎn)等。而綜觀國內(nèi)，保險(xiǎn)投資空間很大，但高收益項(xiàng)目質(zhì)量參差不齊，主要集中在信托等，保險(xiǎn)公司沒有太多選擇。

　　財(cái)險(xiǎn)發(fā)展空間較大
　　媒體：近年來財(cái)險(xiǎn)公司的綜合成本率不斷高企，你覺得中國的財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)行業(yè)還有發(fā)展空間嗎？發(fā)展方向在哪？
　　吳庚輝：財(cái)險(xiǎn)大多期限比較短，但是競爭激烈。財(cái)險(xiǎn)主要以車險(xiǎn)業(yè)務(wù)為主，本身發(fā)生的概率和理賠金額都不定，所以財(cái)險(xiǎn)對資金的流動性要求非常高，需要充足準(zhǔn)備金去應(yīng)對理賠，這些是造成財(cái)險(xiǎn)行業(yè)整個綜合成本率比較高的原因。
　　但財(cái)險(xiǎn)發(fā)展空間很大，這跟中國人口以及城鎮(zhèn)化都有一定關(guān)系，從10年前80%人口在農(nóng)村到現(xiàn)在城鎮(zhèn)化率50%多，以及從國家基礎(chǔ)建設(shè)角度來看，房屋、車等都不可或缺，所以車險(xiǎn)仍有很大的發(fā)展空間。
　　估計(jì)到2050年中國財(cái)險(xiǎn)市場應(yīng)該是現(xiàn)在的3倍，以后壽險(xiǎn)和財(cái)險(xiǎn)兩方面會融合在一起，車、人、設(shè)施等方面的保障需求仍然很大。
　　媒體：保險(xiǎn)公司進(jìn)來海外購買不動產(chǎn)的消息頻頻傳出，在國際化的浪潮下，保險(xiǎn)公司的海外投資將有什么趨勢？
　　吳庚輝：從整個經(jīng)濟(jì)環(huán)境看，全球化無疑是大勢所趨，當(dāng)前中國去海外投資相對來說融資成本比較低，去海外買樓相對便宜。如果企業(yè)想到國外兼并，除融資成本較低外，資源也可共享，如公司缺少哪一領(lǐng)域就去尋找哪個領(lǐng)域，這些因素都是大公司走向國際化的最主要因素。保險(xiǎn)行業(yè)有其特殊性，產(chǎn)品相對復(fù)雜，客戶的認(rèn)知度亟待加強(qiáng)，國際化是一個長期的過程，相比其他金融行業(yè)，發(fā)展機(jī)會還是蠻大，保險(xiǎn)公司要秉承著開放的心態(tài)去迎接國際化。

　　無憂保提示：綜上所述，保險(xiǎn)業(yè)在發(fā)展過程中面臨市場風(fēng)險(xiǎn)。為沖破發(fā)展規(guī)模，不少險(xiǎn)企推出短期高收益理財(cái)型產(chǎn)品，這并非長久之策。據(jù)吳庚輝分析，目前國內(nèi)保險(xiǎn)市場中，財(cái)險(xiǎn)發(fā)展空間較大。