【摘要】據(jù)了解，近日來(lái)在上市A股的保險(xiǎn)公司半年內(nèi)的收入即將公布，在行業(yè)內(nèi)人們普遍看好同比增速好，結(jié)果出來(lái)后也沒有讓大家失望。但是外資企業(yè)的投資并沒有就看好內(nèi)地的上市保險(xiǎn)業(yè)。

　　出清了戰(zhàn)略持股多年的中國(guó)平安股票后，匯豐控股再次減持業(yè)績(jī)并不差的人保財(cái)險(xiǎn)。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士表示，匯控針對(duì)內(nèi)地保險(xiǎn)市場(chǎng)的投資策略似乎是"進(jìn)一步退出".

　　港交所交易數(shù)據(jù)顯示，7月2日，匯豐控股減持人保財(cái)險(xiǎn)13939萬(wàn)股，變動(dòng)后的持股比例由5.44%降至1.85%.減持后，匯控以"不再持有上市法團(tuán)最少5%的股份的權(quán)益"對(duì)該交易進(jìn)行了披露。

　　近兩年匯豐控股對(duì)人保財(cái)險(xiǎn)的交易并不活躍。但近一個(gè)月來(lái)，匯控開始出現(xiàn)在人保財(cái)險(xiǎn)的機(jī)構(gòu)持股變動(dòng)名單上。綜合統(tǒng)計(jì)此間匯控在人保財(cái)險(xiǎn)上的減持和增持行為可算出，匯豐最終凈賣出了7800萬(wàn)股人保財(cái)險(xiǎn)。

　　人保財(cái)險(xiǎn)6月份的保費(fèi)收入公告顯示，今年前5個(gè)月該公司原保險(xiǎn)保費(fèi)收入813.19億元，同比增長(zhǎng)10.42%,業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)定。而上半年中國(guó)內(nèi)地財(cái)險(xiǎn)領(lǐng)域一個(gè)積極的改變是，《農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)條例》3月起正式施行，我國(guó)農(nóng)村保險(xiǎn)市場(chǎng)進(jìn)入發(fā)展新階段，不少財(cái)險(xiǎn)公司躍躍欲試。而人保財(cái)險(xiǎn)由于進(jìn)入市場(chǎng)較早，在內(nèi)地農(nóng)險(xiǎn)市場(chǎng)的份額一直在50%以上。

　　對(duì)于匯控選擇此時(shí)賣出人保財(cái)險(xiǎn)的原因，業(yè)內(nèi)人士表示，從公開信息看，匯豐控股很可能是出于自身戰(zhàn)略調(diào)整和資金需求。去年，在退出中國(guó)平安之前，匯豐控股已在頻頻出售在全球各地的非核心資產(chǎn)。

　　7月9日，摩根大通在港交所減持274萬(wàn)股中國(guó)平安H股，總值1.34億港元，使得該公司最新持股數(shù)降至8.99%.港交所的數(shù)據(jù)顯示，除了減少手中的中國(guó)平安多頭持倉(cāng)之外，7月以來(lái)，摩根大通還通過大幅建立中國(guó)平安的空頭持倉(cāng)來(lái)防范股票波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　賣出中國(guó)平安的同時(shí)，摩根大通還表示看好內(nèi)地財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司業(yè)績(jī)。在不久前發(fā)布的研究報(bào)告中，摩根大通認(rèn)為目前內(nèi)地壽險(xiǎn)公司進(jìn)入過渡期，相對(duì)而言非壽險(xiǎn)公司具有較強(qiáng)的保費(fèi)增長(zhǎng)預(yù)期，給予人保財(cái)險(xiǎn)"增持"評(píng)級(jí)。

　　事實(shí)上，摩根大通7月以來(lái)加碼財(cái)險(xiǎn)公司跡象明顯。港交所資料顯示，7月2日，人保財(cái)險(xiǎn)主要股東摩根大通增持該公司1781萬(wàn)股，耗資約1.5億港幣，變動(dòng)后持股占比為5.1%.

　　整體來(lái)看，今年以來(lái)外資機(jī)構(gòu)在港股市場(chǎng)上對(duì)內(nèi)地保險(xiǎn)股延續(xù)了減持操作。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年外資股東在港股市場(chǎng)上凈減持內(nèi)地保險(xiǎn)公司約5億股，這還不包括未進(jìn)入港交所披露程序的蘇黎世保險(xiǎn)對(duì)新華保險(xiǎn)的減持。據(jù)蘇黎世保險(xiǎn)集團(tuán)近期公告，該集團(tuán)旗下蘇黎世保險(xiǎn)已出售所持的新華保險(xiǎn)9750萬(wàn)股H股，套現(xiàn)約22億港元。

　　目前，外資分享中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展成果的路徑主要有兩條，一是通過香港市場(chǎng)和QFII（合格境外機(jī)構(gòu)投資者）購(gòu)買內(nèi)地保險(xiǎn)公司股票；二是在內(nèi)地成立合資保險(xiǎn)公司，獲取保險(xiǎn)牌照。近年來(lái)，隨著內(nèi)地保險(xiǎn)市場(chǎng)進(jìn)入調(diào)整期，在二級(jí)市場(chǎng)上，各類投資機(jī)構(gòu)紛紛減持的同時(shí)，一級(jí)市場(chǎng)也有外資保險(xiǎn)股東正在退出。

　　據(jù)了解，全球保險(xiǎn)巨頭荷蘭國(guó)際集團(tuán)（ING）不久前將所持的中荷人壽股權(quán)轉(zhuǎn)讓給巴黎保險(xiǎn)集團(tuán)，這意味著ING將徹底退出中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)。目前這一交易正等待保監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)。

　　一位外資保險(xiǎn)公司高管對(duì)證券時(shí)報(bào)小編表示，出售亞洲業(yè)務(wù)是ING的戰(zhàn)略，ING此次交易并不意味著看空內(nèi)地保險(xiǎn)市場(chǎng)。不過，保險(xiǎn)業(yè)確實(shí)是一個(gè)盈利周期很長(zhǎng)的行業(yè)，外資進(jìn)入之后不僅面臨當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的周期性波動(dòng)，還要承擔(dān)母公司戰(zhàn)略變更的風(fēng)險(xiǎn)，異地發(fā)展難度很大。

　　今年6月，美國(guó)健康險(xiǎn)巨頭維朋（WellPoint）公司決意解散旗下上?？当娖髽I(yè)服務(wù)有限責(zé)任公司，退出內(nèi)地市場(chǎng)。這傳遞出了另外一個(gè)信號(hào)。

　　上?？当娛蔷S朋在內(nèi)地的合資健康險(xiǎn)第三方管理服務(wù)機(jī)構(gòu)。2007年，維朋寄望以此種方式進(jìn)軍內(nèi)地健康險(xiǎn)，但5年的經(jīng)營(yíng)進(jìn)展卻并不順利。目前上?？当婋m然解散，但維朋尋找伙伴設(shè)立合資公司的工作還在進(jìn)行之中。

　　無(wú)憂保提示：一些外資企業(yè)的公司管理層表示，現(xiàn)如今新型的市場(chǎng)有其自身的特性，有些保險(xiǎn)并不一定適合在中國(guó)發(fā)展。雖然中國(guó)內(nèi)地保險(xiǎn)市場(chǎng)雖然增長(zhǎng)潛力很大，但是現(xiàn)在仍然在用外資機(jī)構(gòu)帶著新模式進(jìn)入，創(chuàng)新不夠！