【摘要】隨著經(jīng)濟(jì)貿(mào)易全球化的不斷發(fā)展，各國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展都相互影響，因此對(duì)于一國經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)會(huì)受到多方關(guān)注。據(jù)近期調(diào)查發(fā)現(xiàn)，美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)點(diǎn)可能提前，這將產(chǎn)生怎樣的影響呢？和小編一同看看瑞銀財(cái)富管理北亞太區(qū)首席投資總監(jiān)浦永灝的分析。

　　瑞銀財(cái)富管理北亞太區(qū)首席投資總監(jiān)浦永灝23日接受媒體采訪時(shí)表示，在美歐發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的增長帶動(dòng)下，今年全球經(jīng)濟(jì)增速將高于去年。隨著美國就業(yè)市場的持續(xù)改善，美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)點(diǎn)可能提前。資產(chǎn)配置方面，在企業(yè)盈利增長的支撐下，美股有望延續(xù)不錯(cuò)的表現(xiàn)。而隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息臨近，美元步入上漲周期，投資價(jià)值已不大。

　　警惕美聯(lián)儲(chǔ)加息影響
　　浦永灝表示，從全球來看，今年的經(jīng)濟(jì)增長情況要比去年好，主要反映在歐洲和美國經(jīng)濟(jì)緩慢好轉(zhuǎn)，特別是歐洲經(jīng)濟(jì)去年是負(fù)增長，今年有望實(shí)現(xiàn)正增長。預(yù)計(jì)2014年全球經(jīng)濟(jì)增長將提速至3%以上。
　　不過浦永灝也指出，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)入“不同步的周期”。在美國進(jìn)行經(jīng)濟(jì)調(diào)整時(shí)，新興市場保持著高速增長；而現(xiàn)在美國經(jīng)濟(jì)剛剛開始復(fù)蘇，新興市場卻開始進(jìn)行深層調(diào)整。對(duì)于新興市場而言，以往依靠出口低勞動(dòng)成本的模式已經(jīng)無法維持，除了改革沒有其他出路。
　　浦永灝認(rèn)為，眼下通脹還不是全球經(jīng)濟(jì)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)，特別是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的信貸需求還很微弱。美國方面，居民仍在修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表，對(duì)于貸款非常謹(jǐn)慎，這也是美國房地產(chǎn)市場復(fù)蘇非常緩慢的原因之一。
　　今年以來美國就業(yè)市場持續(xù)回暖，失業(yè)率已降至6.3%，美聯(lián)儲(chǔ)按部就班地實(shí)施削減QE的措施。對(duì)此浦永灝指出，目前美聯(lián)儲(chǔ)最為關(guān)心的是就業(yè)市場的復(fù)蘇。作為一個(gè)就業(yè)問題專家，新任美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫對(duì)包括工資在內(nèi)的各項(xiàng)就業(yè)市場指標(biāo)都保持關(guān)注。不過，雖然就業(yè)市場持續(xù)改善，但美國私人部門的平均時(shí)薪增長率仍然較低。
　　浦永灝表示，瑞銀目前仍維持美聯(lián)儲(chǔ)在明年下半年初開始加息的預(yù)期，但從美聯(lián)儲(chǔ)決策層的意見來看，加息的時(shí)點(diǎn)可能會(huì)提前。從全球來看，美國、英國將成為率先收緊貨幣政策的經(jīng)濟(jì)體，而歐洲、日本的貨幣政策轉(zhuǎn)向可能會(huì)遙遙無期。明年市場需要關(guān)注的重點(diǎn)就是美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)加息，這標(biāo)志著一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，會(huì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性影響。如果美國利率水平上升的過快，將對(duì)新興市場造成較大負(fù)面沖擊。

　　企業(yè)盈利增長支撐美股走強(qiáng)
　　截至上周五收盤，美股市場上道瓊斯工業(yè)指數(shù)、標(biāo)普500指數(shù)雙雙刷新紀(jì)錄高位，納斯達(dá)克綜合指數(shù)也創(chuàng)下14年來新高。至此今年以來道指已累計(jì)上漲2.2%，標(biāo)普500指數(shù)上漲6.2%，納指上漲4.6%。
　　在浦永灝看來，受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和企業(yè)盈利增長，美國股市有望繼續(xù)走高，尤其看好科技股。他表示，今年美股市盈率還不高，企業(yè)7%以上的盈利增長將提供支撐。
　　此外浦永灝還表示看好歐元區(qū)股票，特別是受益于歐元區(qū)重組措施以及歐元區(qū)銀行業(yè)復(fù)蘇的板塊。中國股市則會(huì)受到經(jīng)濟(jì)增長減速帶來的負(fù)面影響，但長期來看仍看好具有增長性的行業(yè)如醫(yī)療、環(huán)保、消費(fèi)、電子商務(wù)等，并看好國企改革相關(guān)概念股，不看好其他上游產(chǎn)業(yè)。
　　債券方面，浦永灝表示看好美國高收益?zhèn)饕切庞眠`約風(fēng)險(xiǎn)很低。亞洲市場方面，看好投資級(jí)別的債券。
　　近期黃金價(jià)格飆升，但浦永灝表示不看好黃金未來表現(xiàn)，因?yàn)殡S著美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)加息進(jìn)程，美元步入上行區(qū)間，令黃金的投資價(jià)值有限。由于地緣政治不確定性較高以及美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)階段仍維持比較寬松的政策，短期內(nèi)黃金價(jià)格可能突破每盎司1300美元，但瑞銀對(duì)未來12個(gè)月的金價(jià)預(yù)期為1050美元。
　　浦永灝還表示中長期不看好油價(jià)表現(xiàn)，理由是美國的頁巖氣的開發(fā)使油氣供應(yīng)大大增加。短期內(nèi)仍上調(diào)油價(jià)預(yù)期至每桶110美元，這主要是受伊拉克局勢和俄羅斯與烏克蘭等地緣危機(jī)的影響。

　　無憂保提示：綜上所述，在企業(yè)盈利增長的支撐下，美國股市有望繼續(xù)走高。而隨著美國就業(yè)市場的持續(xù)改善，美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)點(diǎn)可能提前。不管怎樣，美國的經(jīng)濟(jì)增長對(duì)于國際金價(jià)和股市的發(fā)展走勢都具有一定程度的影響。