【摘要】隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展，保險行業(yè)發(fā)展速度不斷加快，其經(jīng)營模式也在不斷得到改善，銀行系險企的經(jīng)營策略是否已經(jīng)出現(xiàn)分化，各銀行系險企人士的認(rèn)識不同。

　　6家主要銀行系壽險公司除招商信諾的險種分布明顯不同外，其余各公司的險種結(jié)構(gòu)較為接近，分紅險都均至少占據(jù)了70%以上的比例。盡管都由高大上的銀行控股，但統(tǒng)一用追求規(guī)模來概括銀行系險企的特征似乎不再合適了，畢竟這個群體的保費規(guī)模已出現(xiàn)較大差距；同時，這個群體的業(yè)務(wù)重點似乎出現(xiàn)不同，注重長期期交還是單純追求期交占比數(shù)據(jù)，對公司的意義明顯不同。某銀行系險企總裁就此認(rèn)為，銀行系保險公司的經(jīng)營策略已經(jīng)出現(xiàn)分化，他稱預(yù)計這種分化還會加速。不過，這種觀點還存在一定爭議，比如在另外一家銀行系險企人士眼中，銀行系險企群體成立和發(fā)展的時期尚短，各家公司的經(jīng)營并未出現(xiàn)明顯不同，現(xiàn)在提及分化還為時尚早。

　　銀行系險企總保費相差百億元
　　在對主要銀行系險企2013年的經(jīng)營情況做出比較后，某銀行系險企高管認(rèn)為各家公司戰(zhàn)略定位出現(xiàn)差異，發(fā)展策略已經(jīng)逐漸分化為“負(fù)債驅(qū)動”和“負(fù)債管理”兩種模式，模式選擇決定著公司經(jīng)營是更要規(guī)模還是更要效益。
　　他所謂的負(fù)債驅(qū)動模式，即保險公司先通過承保業(yè)務(wù)做大規(guī)模，再寄希望于資產(chǎn)將來的收益能夠覆蓋負(fù)債的成本，這就是一般而言的“規(guī)模優(yōu)先”。而負(fù)債管理模式，則是公司要堅守總負(fù)債規(guī)模與資產(chǎn)運用的水平相適應(yīng)的原則，對負(fù)債的結(jié)構(gòu)做一定的管理，先確定保險業(yè)收益與金融市場利率的息差，再做大規(guī)模這條道路就是市場所說的“效益優(yōu)先”的發(fā)展道路。
　　的確，在保險業(yè)務(wù)總量上比較，6家主要銀行系壽險公司工銀安盛、農(nóng)銀人壽、建信人壽、交銀康聯(lián)、招商信諾、中荷人壽的保費規(guī)模存在明顯差距。若從包括保戶投資賬戶交費及投連險賬戶資金的總保費上比較，這一差距接近百億元。
　　2013年規(guī)模保費最大的銀行系險企為建信人壽，其規(guī)模保費達到111.58億元，其次依次是工銀安盛的107.36億元，農(nóng)銀人壽的79.80億元，招商信諾的42.75億元，中荷人壽的21.86億元和交銀康聯(lián)的13.86億元；可見，規(guī)模保費最少的交銀康聯(lián)比規(guī)保居首的建信人壽少了97.72億元。
　　即便從原保險保費上看，分居排行榜首尾的兩家公司保費也相差約90億元。2013年，已經(jīng)躍居國內(nèi)外資壽險公司保費首位的工銀安盛以102.87億元(同比增長116%)居首，而保費最少的是交銀康聯(lián)，僅13.44億元保費收入，二者年度保費相差近90億元。其他4家公司2013年的原保險保費收入情況分別為農(nóng)銀人壽72.31億元、建信人壽70.12億元、招商信諾42.40億元、中荷人壽21.22億元。
　　而在經(jīng)營效益上，幾家銀行系險企2013年尚處于盈虧不一的階段。招商信諾、建信人壽、工銀安盛、中荷人壽為盈利公司，占6家公司的三分之二。其中，招商信諾的凈利潤最多，為1.92億元，建信人壽盈利1.01億元、工銀安盛盈利2030萬元、中荷人壽盈利1858萬元。農(nóng)銀人壽(虧損3.2億元)和交銀康聯(lián)(虧損4346萬元)去年為凈利虧損，不過，據(jù)交銀康聯(lián)總裁張宏良透露，其公司今年將進入盈利期，其中一季度實現(xiàn)盈利2436萬元。

　　銀行系險企長短期繳業(yè)務(wù)顯分歧
　　“即便各家公司銀保業(yè)務(wù)都在強調(diào)期交占比，但長期期交占比和短期期交占比意義不同，長期類業(yè)務(wù)的價值較高，而短期簡單期交業(yè)務(wù)對價值的貢獻率有限?！鄙鲜鲢y行系險企總裁稱。
　　在2013年年報中，僅3家公司在年報中公布了躉交和期交數(shù)據(jù)；其中，中荷人壽期交占比最高，達到95.4%，交銀康聯(lián)和農(nóng)銀人壽期交占比分別為33.2%、31%。筆者從同業(yè)了解到，主要銀行系公司銀保業(yè)務(wù)去年的期交占比從7%到20%不等，交銀康聯(lián)最高，為20%，招商信諾以19%的期交占比緊隨其后，而工銀安盛、建信人壽和農(nóng)銀人壽的期交占比則均在10%附近。2013年全國銀保市場期交新保保費收入340億元，期交占比下降至7.8%，2012年占比為12.7%。
　　該總裁認(rèn)為，從目前各公司的長短期業(yè)務(wù)推動情況看，銀行系險企如今已經(jīng)出現(xiàn)分化的命題基本成立，交銀康聯(lián)和招商信諾屬于堅持價值優(yōu)先、規(guī)模適中的典型；工銀安盛近段時間的長期類業(yè)務(wù)增長明顯，不過并不清楚其戰(zhàn)略定位。
　　對此，工銀安盛和招商信諾在提供給本報的書面回復(fù)中分別陳述了各自“規(guī)模與價值并重”和“以保障型壽險產(chǎn)品為基礎(chǔ)、以健康醫(yī)療險業(yè)務(wù)為特色”的經(jīng)營定位，但對于是否認(rèn)同銀行系險企經(jīng)營分化的觀點，并未表達明確態(tài)度。
　　同時，在年報中，僅農(nóng)銀人壽和交銀康聯(lián)這2家公司從長期業(yè)務(wù)和短期業(yè)務(wù)的角度披露了業(yè)務(wù)的期限結(jié)構(gòu)，二者長期險占比較接近。其中，在農(nóng)銀人壽72.3億元的保險業(yè)務(wù)收入中，71.3億元為長期險，占比98.7%；交銀康聯(lián)的12.9億元的個險保費中，長期險占比為97.1%；不過，二者均未說明劃分長短期險的期限界限。

　　銀行系險企不忽視保費規(guī)模
　　同時，在就銀行系險企是否分化的這一“敏感”問題上，另外一家銀行系險企的人士直言道，銀行系險企作為一個市場群體的存在時間只有不到兩年，各家公司的經(jīng)營模式并未出現(xiàn)明顯差異。
　　的確，從目前來看，規(guī)模是任何一家銀行系公司都不能忽視的指標(biāo)。有市場消息稱，此前堅稱價值優(yōu)先的交銀康聯(lián)和中荷人壽于今年開門紅階段亦在銀保渠道亦主打規(guī)模型費改固定收益產(chǎn)品，兩家公司一季度規(guī)模型短期產(chǎn)品占比均達到六成。據(jù)了解，今年一季度，7家銀行系保險公司(上述6家公司及中郵保險)銀保新單保費同比平均增幅達到171%，高于40家同業(yè)112%的同比增幅。
　　而在總體業(yè)務(wù)的險種分布上，除招商信諾明顯不同外，其余公司的險種結(jié)構(gòu)與行業(yè)整體水平接近，即，至少有70%以上的業(yè)務(wù)規(guī)模由分紅險實現(xiàn)(具體數(shù)據(jù)見附表：2013年主要銀行系壽險公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)對比)。而招商信諾的40.27億元個險業(yè)務(wù)中，46.89%為分紅險，20.92%為傳統(tǒng)壽險，健康險占比20.5%，意外險占比11.5%，其余為投連險。同時，在這6家銀行系險企共計30只“五大產(chǎn)品”中僅有5款為年金或重疾保險，其余均為分紅型兩全保險，這也反映出各公司之間的業(yè)務(wù)共性。
　　“追求規(guī)模的公司并非不要效益，而追求效益的公司也要兼顧規(guī)模，現(xiàn)在說銀行系公司分化還為時尚早?！痹撊耸空J(rèn)為。

　　無憂保提示：綜上所述，在保險業(yè)務(wù)總量上，各銀行系險企保費規(guī)模相差百億元，對長短期繳業(yè)務(wù)也存在分歧，但對于保費的規(guī)模都是不如忽視的指標(biāo)。