【摘要】昨日，保監(jiān)會(huì)再出臺(tái)嚴(yán)控險(xiǎn)資投資風(fēng)險(xiǎn)的第十道“監(jiān)管令”，對保險(xiǎn)公司投資性房地產(chǎn)的評估增值進(jìn)行清理和規(guī)范。那么，具體情況如何讓我們一起去了解一下吧！

　　保監(jiān)會(huì)稱，《關(guān)于清理規(guī)范保險(xiǎn)公司投資性房地產(chǎn)評估增值有關(guān)事項(xiàng)的通知》（下稱《通知》）主要是為加強(qiáng)償付能力監(jiān)管并防范房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)，而和前述投資風(fēng)險(xiǎn)警示等“監(jiān)管令”不同的是，《通知》并不著眼于警示地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)，而是對投資性房地產(chǎn)的計(jì)量、估值等實(shí)操進(jìn)行了細(xì)化要求。

　　與此同時(shí)，保監(jiān)會(huì)正在修訂投資性房地產(chǎn)的償付能力資產(chǎn)認(rèn)可標(biāo)準(zhǔn)，目前此項(xiàng)工作正處于公開征求意見階段。

　　再提地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)
　　事實(shí)上，這已經(jīng)是保監(jiān)會(huì)近期多次提到房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)。信達(dá)證券首席國際市場分析師昨日提到，房地產(chǎn)市場可以確定的是幾乎不可能繼續(xù)成為一個(gè)很賺錢的投資項(xiàng)目。
　　另據(jù)多位券商分析師表示，房地產(chǎn)市場壓力較大，多數(shù)城市都已經(jīng)出現(xiàn)了房地產(chǎn)市場過度發(fā)展的跡象，而在這個(gè)過程中可能會(huì)蘊(yùn)藏著比較大的風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)在信托產(chǎn)品、基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)計(jì)劃中亦初現(xiàn)端倪。
　　據(jù)《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》媒體了解，保險(xiǎn)資金進(jìn)入房地產(chǎn)的渠道較為多樣化。除了投資成熟商業(yè)地產(chǎn)、寫字樓及養(yǎng)老社區(qū)等，保險(xiǎn)資金近幾年還投資于各大城市的大宗物業(yè)等。
　　《通知》中提及的投資性房地產(chǎn)實(shí)際上是指為賺取租金或資本增值，或兩者兼有而持有的房地產(chǎn)，包括已出租的建筑物?！锻ㄖ分袑⑶謇矸秶?xì)化為兩個(gè)方面，一是保險(xiǎn)公司以物權(quán)方式直接持有的且以公允價(jià)值計(jì)量的投資性房地產(chǎn)；二是保險(xiǎn)公司通過設(shè)立或入股項(xiàng)目公司間接持有的且以公允價(jià)值計(jì)量的投資性房地產(chǎn)。
　　除了保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)試圖提升償付能力充足率的目的，另外值得關(guān)注的是目前國內(nèi)整體估值體系并不完善，一位券商高管表示：“國內(nèi)資產(chǎn)的估值非常困難，因?yàn)橹袊臒o風(fēng)險(xiǎn)收益率不是只有一個(gè)，而是有一組，從低至高不等，這對資產(chǎn)價(jià)格的確定帶來很大的困擾，也是估值分化程度較大的原因?！?/p>

　　無憂保提示：通過以上信息我們可以獲知，在新的認(rèn)可標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布實(shí)施和本次清理工作完成前，保監(jiān)會(huì)要求各保險(xiǎn)公司應(yīng)暫停執(zhí)行投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值計(jì)量政策。