【摘要】據(jù)了解，保監(jiān)會(huì)近日發(fā)布的《清理規(guī)范保險(xiǎn)公司投資性房地產(chǎn)評(píng)估增值有關(guān)事項(xiàng)的通知》明確指出，保監(jiān)會(huì)還要求保險(xiǎn)公司對(duì)投資性房地產(chǎn)投資情況進(jìn)行報(bào)道，對(duì)于以公允價(jià)值計(jì)量的投資性房地產(chǎn)逐項(xiàng)審核，對(duì)不符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和償付能力監(jiān)管規(guī)定的，將責(zé)令公司進(jìn)行調(diào)整。

　　保險(xiǎn)公司投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值計(jì)量政策放開(kāi)一年多，不少公司在執(zhí)行上做起了手腳，借用這種方式來(lái)粉飾賬面資本，應(yīng)對(duì)償付能力大考。對(duì)此，保監(jiān)會(huì)對(duì)外披露，除了對(duì)投資性房地產(chǎn)展開(kāi)新一輪嚴(yán)查，對(duì)投資性地產(chǎn)公允價(jià)值計(jì)量政策下封殺令。

　　“目前正在修訂投資性房地產(chǎn)的償付能力資產(chǎn)認(rèn)可標(biāo)準(zhǔn)，在正式文件實(shí)施前，各應(yīng)暫停執(zhí)行投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值計(jì)量政策?！?/p>

　　投資性房地產(chǎn)通常是指為賺取租金或資本增值，或兩者兼而有之而持有的房地產(chǎn)。有業(yè)內(nèi)人士介紹，此次險(xiǎn)企所有投資性房地產(chǎn)都面臨審查，其中包括每項(xiàng)投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值確定的依據(jù)，如中介機(jī)構(gòu)出具的評(píng)估報(bào)告等。

　　“監(jiān)管層去年開(kāi)始允許投資性房地產(chǎn)以再評(píng)估、利用公允價(jià)值的計(jì)量方式，而國(guó)際上也慣用這種方式，只是有些保險(xiǎn)公司在執(zhí)行上卻出了問(wèn)題?！币晃徊辉妇呙臉I(yè)內(nèi)人士接受北京商報(bào)媒體采訪時(shí)指出，舉例而言，某公司投資房地產(chǎn)后，按成本計(jì)量的方式，其成本為1億元，而通過(guò)公允價(jià)值計(jì)量的方式，隔一段時(shí)間可對(duì)這個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行再評(píng)估，而隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)的上升，其估值也可能順勢(shì)增至2億元甚至4億元，有的公司不斷將收取的保費(fèi)進(jìn)行地產(chǎn)投資，而后循環(huán)用這種方式來(lái)粉飾資本，通過(guò)“滾雪球”使風(fēng)險(xiǎn)越滾越大。

　　保監(jiān)會(huì)副主席陳文輝也曾表示，在不動(dòng)產(chǎn)價(jià)格上升通道中，有些保險(xiǎn)公司通過(guò)不動(dòng)產(chǎn)再評(píng)估的形式增加了盈利和償付能力水平，也可能有一些泡沫。如果不動(dòng)產(chǎn)價(jià)格下跌，則情形正好相反，其中的順周期風(fēng)險(xiǎn)需要高度關(guān)注。

　　媒體還發(fā)現(xiàn)，近期頻頻舉牌地產(chǎn)股的生命人壽、安邦保險(xiǎn)去年的投資性房地產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)更為迅猛，伴隨著巨大增幅的還有其公允價(jià)值變動(dòng)收益。如安邦保險(xiǎn)去年底的157.3億元全部為新增規(guī)模，其公允價(jià)值變動(dòng)收益同比增長(zhǎng)7.8倍至67.1億元；生命人壽也由2012年底的103.2億元增至去年底的128.6億元，隨之其公允價(jià)值收益也從7.95億元增至18.6億元，而其凈利達(dá)53.56億元，居非上市險(xiǎn)企之首。

　　上述業(yè)內(nèi)人士進(jìn)一步解釋稱，“有些保險(xiǎn)公司通過(guò)不動(dòng)產(chǎn)再評(píng)估的形式，只是利用一個(gè)會(huì)計(jì)手段使業(yè)績(jī)指標(biāo)過(guò)關(guān)，增加了盈利和償付能力水平，同時(shí)也容易形成一些泡沫。如果房地產(chǎn)行業(yè)下行，同時(shí)可能導(dǎo)致其償付能力面臨崩塌，此次監(jiān)管的意圖很明確，主要還是防范地產(chǎn)業(yè)下行風(fēng)險(xiǎn)”。

　　無(wú)憂保提示：通過(guò)上面信息我們可以了解到，事實(shí)上，投資性房地產(chǎn)規(guī)模近來(lái)確實(shí)保持快速增長(zhǎng)。陳文輝日前披露，今年一季度末，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資性不動(dòng)產(chǎn)規(guī)模754.87億元，比去年同期增長(zhǎng)96.22%。