【摘要】為了順應(yīng)短期流動(dòng)性寬裕的現(xiàn)狀，昨日央行小幅調(diào)整了公開市場(chǎng)的逆回購現(xiàn)象，實(shí)際凈回籠資金700億元。央行實(shí)行的小幅逆回購較上周減少300億元。市場(chǎng)人士指出，近期，市場(chǎng)流動(dòng)性短期樂觀，逆回購縮量，公開市場(chǎng)小幅凈回籠。

　　　央行15日上午開展了500億元7天期逆回購操作，交易量較13日的400億元增加100億元，但仍不及日內(nèi)到期逆回購回籠規(guī)模，實(shí)際凈回籠資金700億元。數(shù)據(jù)顯示，本周央行公開市場(chǎng)共開展兩次逆回購操作，合計(jì)投放資金900億元，操作量較上周減少300億元，另由于周內(nèi)到期逆回購達(dá)到1600億元，全周凈回籠資金700億元。

　　本周銀行體系流動(dòng)性恢復(fù)寬裕格局，為央行適時(shí)開展小幅資金凈回籠提供了操作條件。本周以來，銀行間市場(chǎng)資金面持續(xù)寬松，主要期限回購利率窄幅波動(dòng)。昨日銀行間質(zhì)押式回購市場(chǎng)上(存款類機(jī)構(gòu)行情)，核心成交品種隔夜回購加權(quán)利率持穩(wěn)在1.88%，7天利率小降約2bp至2.39%。交易員表示，近期資金供應(yīng)充足，需求仍主要集中于隔夜和7天，融入需求基本得到滿足，資金市場(chǎng)整體呈現(xiàn)供需兩旺的格局。

　　市場(chǎng)人士指出，近期人民幣匯率企穩(wěn)，資金外流壓力減輕，市場(chǎng)流動(dòng)性預(yù)期樂觀，而企業(yè)繳稅的影響可能于下周逐漸顯現(xiàn)，在此之前流動(dòng)性沒有受到外部沖擊，央行通過公開市場(chǎng)小額回籠貨幣在預(yù)期之中，此舉也可減輕下周的逆回購到期回籠壓力。

　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，9月份經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)跡象仍不明顯，通脹低位徘徊，生產(chǎn)領(lǐng)域通縮壓力仍甚，貨幣政策偏松取向難改，預(yù)計(jì)央行將綜合運(yùn)用多種手段，繼續(xù)保持銀行體系流動(dòng)性合理寬裕。央行公開市場(chǎng)操作將繼續(xù)在平抑日常流動(dòng)性波動(dòng)，特別是平滑季節(jié)性波動(dòng)上面發(fā)揮重要作用。鑒于實(shí)際利率仍有下引要求，未來央行繼續(xù)降準(zhǔn)降息的可能性不能排除。

　　無憂保提示：上周后半周，逆回購出現(xiàn)了縮量，央行實(shí)行了小幅資金凈回籠的操作。此舉也減輕了逆回購到期回籠的壓力。但是，9月份，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的現(xiàn)象也還不是很明顯，貨幣政策偏松，為了為持央行的操作正常進(jìn)行，必須采取多種手段，維持資金流動(dòng)正常。