【摘要】近年來。債券基金成為了受捧的基金。大量資金涌入債券市場，資產(chǎn)的重新配置明顯變多。目前，相當一部分資產(chǎn)進入債券市場，杠杠倍數(shù)達10倍，引起了高層的普遍關注。市場紛紛猜測降準降息的或許成為可能。

　　國債期貨上周五價格飆升，漲幅罕見，5年期國債期貨價格逼近歷史高點。

　　其實，國債價格上漲已有時日。6月份后的股市調(diào)整加上新股IPO的暫停，導致大量資金涌向債券市場，大類資產(chǎn)配置重歸債市明顯增多。債券型基金頓時成為眾人追捧的“香餑餑”。

　　不過，一名債券基金經(jīng)理也提醒要時刻注意風險，因為目前相當一部分資金通過杠桿進入債市，杠桿倍數(shù)高達10倍，這是一個危險的信號。

　　從上周五的收盤數(shù)據(jù)來看，5年期國債期貨主力合約TF1512收報99.900元人民幣，上漲0.79%。收盤價格逼近99.955元的歷史高點，0.79%的漲幅在5年期國債期貨的市場里亦屬罕見。10年期國債主力合約T1512收報98.130元，上漲0.92%，收盤價格亦逼近歷史高點98.385元，創(chuàng)有史以來最大漲幅。

　　對于當天的國債價格暴漲，市場紛紛猜測降準降息的可能。雖然這一猜測在周末并未成真，但是，市場對于央行寬松的預期仍在發(fā)酵。

　　國慶長假后首個交易日，央行在公開市場上繼續(xù)維持資金凈投放力度，同時逆回購期限縮短至7天期。9月份，央行共進行8次公開市場操作。9月24日發(fā)放的800億元逆回購于10月8日到期，故央行本周凈投放金額為400億元。此外，9月29日發(fā)放的400億元逆回購將于10月13日到期。央行繼續(xù)進行較大規(guī)模流動性投放，幫助機構應對節(jié)后的還款壓力，明確釋放出流動性寬松信號。

　　渣打銀行最新研報認為，宏觀政策還會進一步放松，包括在2015年底之前再度降準1個百分點、降息0.25個百分點。在這些政策支持下，今年經(jīng)濟增長應能達到7%左右，中小企業(yè)經(jīng)營活動也將得到提振。

　　9月份，權益類基金整體收于負收益，債券型基金領跑分類基金業(yè)績。其中，純債型基金平均收益達0.42%。今年以來，純債型基金的平均收益已經(jīng)超過7%，一些運作較好的基金收益都在10%以上，這進一步刺激資金流入債券型基金。

　　當下火爆的債市有沒有出現(xiàn)巨幅震蕩的可能？多數(shù)債券基金經(jīng)理并不認可，因為債市的有效供給正持續(xù)處于歷史低位，資金面在央行的呵護下仍將持續(xù)寬松，成為繼續(xù)看漲債市的理由?！耙坏┦找媛氏滦兄烈欢ㄎ恢?，或者股市重新走熱，又或者其他黑天鵝事件爆發(fā)，導致資金快速撤離債市，肯定會‘踩踏’，不過這事情誰能號準脈，何況音樂還沒有停?！币幻麄鸾?jīng)理說。

　　無憂保提示：債券基金受捧，逆回購縮量。央行公開小幅資金凈回籠，央行開始采取大規(guī)模流動性投放，緩解機構的還款壓力，同時釋放出流動性寬松的信號。債券基金前景廣闊，投資者在投資時可以朝債券基金的方向考慮。