【摘要】隨著人們收入水平的提高，更多的人開始進行投資，債券也成了廣大投資愛好者的投資對象之一。近日南方基金李海鵬二季度分析：今年的債市要好于去年。那么讓我們來看看具體情況吧！

　　今年債市將遠好于去年去年長達半年之久的債市“寒流”，今年年初債市終現(xiàn)一絲回暖的曙光，但這種回暖趨勢是否會延續(xù)？今年全年債券市場會是怎樣的走勢呢？南方基金固定收益部總監(jiān)李海鵬在南方基金二季度策略分析會上表示，今年債券市場的整體表現(xiàn)會大幅好過去年。

　　李海鵬認為，去年債券市場下跌主要是受三方面因素的影響，分別是債券市場估值出現(xiàn)泡沫、貨幣政策轉(zhuǎn)向趨緊以及非標資產(chǎn)的擠壓。

　　而今年初債市的回暖顯現(xiàn)出的小陽春行情卻也是受這三方面利空因素出現(xiàn)轉(zhuǎn)好的影響。如債券市場此前出現(xiàn)估值泡沫，現(xiàn)在通過一段時間的調(diào)整，估值已經(jīng)得到了相應的修復，因此債券的收益開始步入上行階段。而在貨幣市場方面，資金面從年初以來也開始顯現(xiàn)寬松的節(jié)奏。另外，在非標資產(chǎn)的擠壓方面，今年初也得到了一定的緩解，雖然去年銀行、保險機構已經(jīng)買了大量的信托非標資產(chǎn)，但也存在一定的流動性風險，因此這些機構為了防范風險在這方面已經(jīng)開始控制，所以非標在今年一季度的擠壓程度上得到了抑制，銀行保險也開始買債券了。

　　對于今年二季度債券市場是否會繼續(xù)走強。李海鵬認為，二季度債券市場的表現(xiàn)可能會弱于一季度，首先在于貨幣政策能否還將維持寬松的狀態(tài)不好判斷。此外，在非標資產(chǎn)的擠壓方面，目前機構投資非標資產(chǎn)還找不到任何公開的數(shù)據(jù)，使得基金經(jīng)理在非標對債市的影響有多大上沒有一個準確的依據(jù)?！耙虼耍T多的不確定因素讓我們認為二季度債券市場恐怕會弱于一季度的表現(xiàn)。”

　　不過，李海鵬也指出，從全年整體債券市場走勢上來看，今年整個債券市場會大幅度好于去年，但能否延續(xù)堅挺的漲幅關鍵是要看，在目前我國處于經(jīng)濟下行階段政府以何種方式進行調(diào)控。通常在經(jīng)濟下行過程中，政府會用貨幣政策或是財政政策進行調(diào)控。如果是貨幣政策，就意味著會以降準降息的手段調(diào)控，而這個措施帶來的就是債市的牛市，但是往往也伴隨著高通脹和經(jīng)濟過熱。

　　綜合來看，A股下跌空間已經(jīng)不大，二季度上證指數(shù)將呈現(xiàn)“向下有底、向上有頂”的走勢。在操作上仍需保持謹慎，嚴格控制倉位，繼續(xù)推薦配置低估值績優(yōu)板塊，如銀行、白酒、醫(yī)藥、汽車、家電等，以及改革受益板塊，如國企改革、節(jié)能環(huán)保、新能源汽車等。規(guī)避盈利狀況不佳的強周期行業(yè)，如鋼鐵、化工、有色、煤炭、航運等。

　　無憂保提示：希望以上的信息，能對債券投資愛好者的您有所幫助，如果您還想要了解更多基金投資資訊，盡在無憂保網(wǎng)。