【摘要】據(jù)悉，一季度四大上市險企的凈利潤出現(xiàn)了分化，中國人壽的凈利潤出現(xiàn)負增長局面，業(yè)內(nèi)人士稱，隨著銀保渠道監(jiān)管新規(guī)的不斷實施，上市險企的保費增速將回落到平穩(wěn)增長區(qū)間。

　　截至4月30日，A股四大上市險企的2014年一季度業(yè)績報告均已出爐。一季度“成績單”顯示，四大上市險企凈利潤增長出現(xiàn)了明顯的分化。其中，中國人壽的凈利潤墊底，同比大幅下滑近30%。

　　具體來看，中國平安的凈利潤增長排名首位，同比增長46.2%；其次是太保實現(xiàn)凈利潤32.11億元，同比增長44.3%；新華實現(xiàn)凈利潤15.6億元，同比增長6.5%。墊底的是中國人壽實現(xiàn)凈利潤72.28億元，和去年同期的100.77億元相比，大幅下滑了28.3%。

　　中國人壽表示，一季度凈利潤下滑主要是受到投資收益下降的影響。數(shù)據(jù)顯示，截至2014年一季度末，中國人壽實現(xiàn)投資收益241.75億元，同比下降7.35%。總投資收益率5.06%，較去年同期的5.82%下降0.76個百分點。

　　這和資本市場的走勢有一定關聯(lián)，一季度滬深300指數(shù)下跌了7.9%。不過，目前中國人壽投資資產(chǎn)中基金股票類資產(chǎn)占比并不高，占比不到8%，因此股市下跌對其投資收益的負面影響并不大。

　　分析人士認為，投資收益下降并非中國人壽凈利潤“滑坡”的主要原因。一季度中國人壽大幅銷售高現(xiàn)金價值產(chǎn)品，雖然實現(xiàn)了一季度保費“開門紅”，但也帶來新增業(yè)務準備金提取大幅增加。準備金提取凈額的大幅增加導致支出端同比增長15.9%，高于營收增速，從而導致利潤下滑。數(shù)據(jù)顯示，2014年一季度，中國人壽提取保險責任準備金641.01億元，同比大幅增長61.02%。

　　不過，進入二季度后，隨著銀保渠道監(jiān)管新規(guī)開始實施和高現(xiàn)金價值產(chǎn)品的業(yè)務規(guī)范加強，分析人士預計，上市險企保費增速將回落到平穩(wěn)增長區(qū)間。

　　廣發(fā)證券研究員李聰認為，未來保險公司以投資債券、定期存款、債券投資計劃等為主的投資模式將延續(xù)，保險公司的投資收益率的波動性將繼續(xù)減小，穩(wěn)定性增強，導致保險公司業(yè)績不會再像前幾年那樣劇烈波動，穩(wěn)定增長的業(yè)績也有利于資本市場判斷保險公司的投資價值。

　　無憂保提示：四大險企的一季度業(yè)績報充分表明了這四大上市險企的凈利潤出現(xiàn)分化，中國平安和中國人壽則是分化的兩個極端。據(jù)業(yè)內(nèi)人士預計，未來上市險企的保費增速將回落到平穩(wěn)增長區(qū)間。