【摘要】保險資金的舉牌上市讓很多非保險主業(yè)的公司覺得保險資金是“野蠻人”，但是保險公司負責人表示，險資舉牌上市都是一些與保險產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的公司才會有所聯(lián)系，無關(guān)或關(guān)系不大的公司根本沒必要擔心那么多。

　　在A股市場上，保險資金接二連三舉牌上市公司，讓關(guān)于保險資金是“門口的野蠻人”的議論聲四起。

　　野蠻人的說法最早來自于布賴恩-伯勒的《門口的野蠻人》一書，“門口的野蠻人”被華爾街用來形容不懷好意的收購者。

　　“野蠻人”之爭
　　“希望各位不要再給保險公司戴上野蠻人的帽子了，我們冤枉啊?！辈痪们埃晃?a href="http://www.beihaihotel.net/shebaozhengce/1988135/">保險公司高管半開玩笑地表示。
　　平安證券首席非銀金融分析師繳文超不同意保險資金是“野蠻人”的說法。他表示，野蠻人之說對保險資金舉牌現(xiàn)象過于渲染。
　　對上述爭議，國華人壽董事長劉益謙不以為然。他說，舉牌是資本市場上的正?，F(xiàn)象，沒有必要在意外界怎么解讀。
　　作為長期資金，險資一直是各個地方政府爭相引進的優(yōu)質(zhì)資本，也是銀行、基金、信托等金融機構(gòu)爭相合作的機構(gòu)，那么，為何在A股市場上會被質(zhì)疑為野蠻人？有業(yè)內(nèi)人士表示，“保險公司直接在二級市場上買入股票，第一次舉牌之前往往不和上市公司及其他股東溝通，這讓一些上市公司控制人感到緊張?！?br>　　實際上，二級市場舉牌是成本很高的一種吸籌方式，隱秘進行并非險資舉牌的專利?；诔杀究紤]，產(chǎn)業(yè)資本、私募首次舉牌之前，多數(shù)也不會和上市公司溝通。
　　保險資金是否沖著控制權(quán)而來，成為了是不是野蠻人的關(guān)鍵。從目前險資舉牌的絕大多數(shù)案例看，主要目的是財務(wù)投資和戰(zhàn)略協(xié)同，其中財務(wù)投資占了大部分的比例。
　　“除了一些與保險產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)聯(lián)的公司，絕大多數(shù)上市公司其實不用擔心保險資金來爭奪控制權(quán)，因為保險公司并不會真正想要控制那么多非保險主業(yè)的公司?！币晃槐ｋU資產(chǎn)管理公司高管表示。
　　此外，作為長期投資方，保險資金希望在分紅上擁有更多話語權(quán)，這也是險資希望進入上市公司董事會的一個動因。

　　錢太多的煩惱
　　今年以來舉牌較多的保險公司都有一個特點，就是保險業(yè)務(wù)增長快速，規(guī)模保費收入很高。
　　8月28日，富德生命人壽宣布該公司今年以來保費收入已經(jīng)突破1000億，提前完成全年任務(wù)，進入“千億俱樂部”。而成立才3年的前海人壽前7月保費收入已過400億，超過去年全年。
　　“資產(chǎn)端的快速增長，給投資端帶來的壓力明顯增大，使得保險公司亟需尋找更高收益的資產(chǎn)來配置?！鄙鲜霰ｋU資產(chǎn)管理公司人士分析。
　　保險公司如果追求更高的收益，承擔的風(fēng)險將會增加。今年經(jīng)濟增速放緩，固定收益產(chǎn)品面臨利率下行趨勢，保險公司需要調(diào)整資產(chǎn)配置，在大籃子中減少承擔信用風(fēng)險和利率風(fēng)險。
　　但是，權(quán)益類配置畢竟不是保險資金的主場，錢多帶來的煩惱需要保險公司通過多種渠道緩解。保險資金除了在A股市場上堅定藍籌、高分紅的選擇標準之外，在另類投資上也花費了不少功夫。
　　今年以來，保險公司對收益相對較高的另類投資增長也很快。據(jù)保監(jiān)會統(tǒng)計，今年前7月，保險資金運用余額為101730.86億元，較年初增長9.02%。其中，另類投資26897.68億元，比2014年底增加4819億元，占比上升2.7個百分點。

　　據(jù)了解，保險公司另類資產(chǎn)投資政策已進一步放寬。9月11日，保監(jiān)會網(wǎng)站發(fā)布了《資產(chǎn)支持計劃業(yè)務(wù)管理暫行辦法》、《關(guān)于設(shè)立保險私募基金有關(guān)事項的通知》。中國保險行業(yè)協(xié)會在9月25日發(fā)布的《中小壽險公司發(fā)展研究報告》中建議，中小保險公司可以加大對另類投資的配置，提高投資能力。

　　無憂保提示：險資舉牌上市是希望在年度分紅上獲得更多的利益，它的上市不僅促進了保險業(yè)務(wù)的快速增長，而且使保費的規(guī)模收入也變多。所以，說險資舉牌上市是“野蠻人”的說法是不正確的。