【摘要】今年6月初，天安保險推出“保贏1號”理財險，為公司贏得800億元銷售額。近日，據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至今年5月31日，天安保險總資產(chǎn)已達1099.84億元，成為保險行業(yè)內(nèi)第五家總資產(chǎn)過千億的產(chǎn)險公司，一舉躍升為保險行業(yè)黑馬。

　　總資產(chǎn)躋身千億俱樂部
　　9月12日，西水股份發(fā)布公告稱，公司子公司天安保險收到保監(jiān)會關于其資產(chǎn)重組方案的復函。保監(jiān)會原則同意西水股份通過非公開發(fā)行股份收購天安保險部分股權并募集配套資金對天安保險進行增資。
　　根據(jù)西水股份9月10日晚公布的收購方案，公司擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結合的方式購買天安保險26.96%的股權。同時，公司擬募集配套資金對天安保險增資。交易完成后，西水股份將持有天安保險50.87%的股權，成為其控股股東。
　　資料顯示，天安保險成立于1994年12月，總部設在上海浦東，主要股東包括西水股份、北京綿世方達投資有限公司、上海銀炬實業(yè)發(fā)展有限公司等。截至目前，天安保險注冊資本為99.3億元。筆者從西水股份發(fā)布的相關公告獲悉，2014年以來，天安保險資產(chǎn)規(guī)模迅速增長。2014年末資產(chǎn)總額454.4億元，同比增長209.6%。到2015年5月底，公司資產(chǎn)總額較2014年末又增長142.02%，達1099.8億元。
　　對此，保險業(yè)內(nèi)人士表示，由于傳統(tǒng)財險公司70%以上的保費收入來自一年期的車險業(yè)務，不能像壽險公司那樣可以不斷累積，因此財險公司資產(chǎn)規(guī)模很難做大，突破千億更是頗為不易。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在全行業(yè)近70家財險公司中，截至2014年底，資產(chǎn)規(guī)模過千億僅有四家，分別是人保財險、安邦財險、平安產(chǎn)險和太保產(chǎn)險。

　　理財險5個月狂賣500億元
　　實際上，天安保險總資產(chǎn)快速增長，與其從2014年來開展的投資型理財險業(yè)務，即“保贏1號”的銷售密切相關。西水股份公告對此也予以了證實——2014年及2015年1至5月，天安保險投資型理財保險產(chǎn)品銷售金額分別達到260.84億元和561.84億元。
　　值得一提的是，今年前五個月銷售的保贏1號系列產(chǎn)品中，一年期產(chǎn)品銷售額為247.28億元，占比達44.01%。對此，保險業(yè)內(nèi)人士表示，一年期產(chǎn)品占比超40%，對天安保險的現(xiàn)金流是一個考驗，其風險在于資產(chǎn)和負債的錯配。眾所周知，保險業(yè)是負債經(jīng)營，因此追求的是資產(chǎn)與負債相匹配。但在投資端，這些短期資金卻可能配置到二級市場的定增、信托等非短期項目。此外，保監(jiān)會對于理財險的銷售一般是有期限規(guī)定的，如何處理批復到期后的相關續(xù)期安排也是一個值得關注的問題。
　　不過，筆者注意到，西水股份在對上證所的回復公告中表示，根據(jù)行業(yè)慣例，投資型保險產(chǎn)品批復到期后均會向保監(jiān)會申請延續(xù)銷售。天安保險計劃將保贏1號系列產(chǎn)品在批復到期后延續(xù)銷售，并且已于2015年9月6日向保監(jiān)會上報了申請。同時，天安保險已完成“保贏2號”系列投資型保險產(chǎn)品的開發(fā)，擬于2015年4季度向保監(jiān)會報備。
　　值得注意的是，目前市場上銷售這類投資理財型產(chǎn)品的財險公司主要是安邦財險和天安保險。而天安保險一位不愿具名的人士透露，現(xiàn)在保贏一號系列產(chǎn)品總的保費已經(jīng)突破1000億元了，去年是260億元，今年已經(jīng)突破800億元了。

　　尚未啟動上市計劃
　　資產(chǎn)規(guī)模的暴增，也使得天安保險得以在資本市場大展拳腳。
　　來自同花順iFinD的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，天安保險共現(xiàn)身71家上市公司的前十大流通股股東名單，包括深天地A、東阿阿膠、盈方微、魯西化工、張裕A、海南高速等，涉及房地產(chǎn)、醫(yī)藥、計算機、土木工程建筑、交通運輸?shù)榷鄠€行業(yè)。
　　根據(jù)西水股份披露的公告，截至2015年5月31日，天安保險可供出售金融資產(chǎn)賬面價值為804.73億元，其中股票投資金額275.76億元，證券投資基金金額67.72億元。
　　不過，在6月的股市大跌中，天安保險也受到影響。公告顯示，在不考慮2015年6月新增投資的情況下，截至6月30日，天安保險可供出售金融資產(chǎn)較2015年5月31日減少了65.82億元，其中因處置減少43.34億元，因證券市場下跌減少22.48億元。
　　談及公司的投資思路，天安保險董事長洪波日前稱：“我們采用多樣化的投資布局，有股權投資，二級市場投資、一線城市的不動產(chǎn)投資，債權投資、基金投資等等。我們側重于一些被低估或具有高度成長性的產(chǎn)業(yè)和資產(chǎn)：比如一些不動產(chǎn)公司、醫(yī)療健康公司、智能化公司等等。未來,我們也在考慮，參考GE模式，通過產(chǎn)業(yè)投資，在某一到兩個領域集中布局，實現(xiàn)協(xié)同效應，確立自己在投資方面的差異化優(yōu)勢。”
　　對于天安保險上市一事，洪波表示，上市只是有想法，還在研究當中，還沒有正式啟動。雖然公司成立了上市辦，但還在研究，暫時還沒有具體的（上市）時間表。

　　無憂保提示：天安保險今年一舉成為保險行業(yè)第五家總資產(chǎn)過千億的產(chǎn)險公司，截至5月底，總資產(chǎn)規(guī)模達1099.84億元。受投資理財險業(yè)務熱銷影響，天安保險業(yè)務規(guī)模迅速增長，但是公司目前還未啟動上市計劃，未來或將通過產(chǎn)業(yè)投資，充分運用公司的投資化優(yōu)勢。