【摘要】保信合作已成為行業(yè)合作模式的典范，保信合作的速度也不斷加快。近日，保監(jiān)會出臺《關(guān)于保險資金投資集合資金信托計劃有關(guān)事項的通知（征求意見稿）》，擬加大后端資本約束防范風(fēng)險力度。但是在啟元財富投資分析總監(jiān)汪鵬看來，保監(jiān)會此次新規(guī)象征意義大于實質(zhì)意義。

　　受訪的業(yè)內(nèi)人士表示，該文件是在此前《關(guān)于保險資金投資有關(guān)金融產(chǎn)品的通知》（即“91號文”）基礎(chǔ)上進(jìn)一步規(guī)范了險企對信托產(chǎn)品的投資行為，有利于降低險企投資風(fēng)險，長遠(yuǎn)而言具有積極意義。此次通知重點提出關(guān)注嵌套投資、三四線不動產(chǎn)、縣級政府融資平臺、關(guān)聯(lián)投資還有劣后份額投資等投資行為，并通過資產(chǎn)認(rèn)可調(diào)整，掛鉤償付能力。

　　實際影響不大
　　“保監(jiān)會對險資投資信托的風(fēng)控要求更高，這有利于險資長期穩(wěn)健運作，也有利于規(guī)范的信托公司參與市場競爭?！鄙虾Ｄ炒笮托磐泄究偨?jīng)理告訴證券時報媒體。
　　他稱，公司今年在推進(jìn)與險資合作方面將會更進(jìn)一步，相信雙方的合作會繼續(xù)增加，“保監(jiān)會此次強調(diào)的房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施標(biāo)準(zhǔn)，完全符合公司的內(nèi)控要求，對于我們來說是一件好事?！?br>　　雖然新規(guī)對于保信合作的要求有所提高，但受訪的信托業(yè)內(nèi)人士大都認(rèn)為實質(zhì)影響不大。中部地區(qū)某信托公司高管表示，對于信托公司而言，險資本身尚不構(gòu)成重要資金來源，超過1000億元的合作額度，相較信托業(yè)11萬億元的管理規(guī)模而言并不算主要渠道。
　　“目前的保信合作中險資的要求已經(jīng)很高，能夠與之合作的信托公司本身就是少數(shù)；另一方面，保險公司也在發(fā)展自己的資管計劃，有時候找信托合作主要是為了借用通道，而現(xiàn)在由于基金子公司的通道費用更低，保險公司寧愿選擇后者?！鄙鲜龈吖芴寡浴?br>　　“保監(jiān)會一直在致力于探索拓寬險資投資范圍，提高投資回報率，這個大方向并不會改變?！彼f。

　　無憂保提示：通過以上信息我們可以知道，保監(jiān)會此次新規(guī)象征意義大于實質(zhì)意義，新規(guī)只是要求報告相關(guān)投資行為，并未完全禁止投資，應(yīng)該說是一種窗口性指導(dǎo)。