【摘要】隨著中國老齡化程度的不斷加深，養(yǎng)老保險(xiǎn)成為目前人們熱烈討論的話題之一。在當(dāng)前養(yǎng)老保險(xiǎn)體制之下，個(gè)人賬戶積累嚴(yán)重不足，針對(duì)這種情況，各方應(yīng)該多渠道發(fā)掘養(yǎng)老金來源，其中消費(fèi)養(yǎng)老就可以作為來源之一。

　　消費(fèi)養(yǎng)老即指消費(fèi)者在發(fā)生消費(fèi)行為后，商家對(duì)客戶積分返利，經(jīng)過消費(fèi)者同意將返利積分轉(zhuǎn)換為養(yǎng)老金權(quán)益，用于改善養(yǎng)老生活。這筆民間養(yǎng)老金具有拉動(dòng)消費(fèi)和積累養(yǎng)老金的雙重功能。在國外，消費(fèi)積分讓利的財(cái)務(wù)制度和法規(guī)已經(jīng)很成熟，但將這些積分轉(zhuǎn)換為養(yǎng)老金還是中國社會(huì)的創(chuàng)舉。

　　養(yǎng)老金是老年日常開支的現(xiàn)金流。消費(fèi)養(yǎng)老成為養(yǎng)老金必須具備如下特征：一是在消費(fèi)者知情的條件下進(jìn)行積分轉(zhuǎn)換；二是納入規(guī)范的養(yǎng)老金保值增值運(yùn)行機(jī)制；三是鎖定到60歲以后支取。

　　近年來，關(guān)于消費(fèi)養(yǎng)老的解釋和做法很多，有的將其視為商業(yè)行為，研究其促銷和改善商家客戶關(guān)系的價(jià)值；有的視為金融行為，將積分轉(zhuǎn)換為保險(xiǎn)產(chǎn)品；有的企業(yè)直接為客戶設(shè)立養(yǎng)老金賬戶，將積分返款計(jì)入該賬戶，資金用于本企業(yè)投資。

　　鑒于以消費(fèi)養(yǎng)老的普眾性、中國快速老齡化帶來的養(yǎng)老金壓力、養(yǎng)老金并軌后的結(jié)構(gòu)缺陷這三個(gè)原因，消費(fèi)養(yǎng)老可以借鑒企業(yè)年金的經(jīng)驗(yàn)，納入合格計(jì)劃的運(yùn)行軌道。

　　合格計(jì)劃應(yīng)當(dāng)具備如下特征：一要堅(jiān)持信托原則，確保資產(chǎn)獨(dú)立，消費(fèi)者對(duì)這筆養(yǎng)老金權(quán)益永遠(yuǎn)擁有債權(quán)及其債權(quán)人的權(quán)利；二要委托優(yōu)秀的受托人管理，打造良好的信息平臺(tái)、治理結(jié)構(gòu)和運(yùn)行機(jī)制；三要做好委托與授權(quán)、信息披露和財(cái)務(wù)報(bào)告。

　　在具體的制度設(shè)計(jì)上，第一，委托合格的受托人管理。受托人可以是具有養(yǎng)老金管理資格的微利的商業(yè)法人，也可以是具有授權(quán)和備案的非營利的社會(huì)組織。

　　作為消費(fèi)養(yǎng)老合格計(jì)劃的受托人，必須擁有消費(fèi)者的委托協(xié)議，依法制定確保消費(fèi)養(yǎng)老合格計(jì)劃健康運(yùn)行的《章程》，設(shè)立制定《章程》和投資策略的專家委員會(huì)，設(shè)立專門的辦公室，聘請(qǐng)專業(yè)人員，開設(shè)專門的信托賬戶，并與賬戶管理、資產(chǎn)托管和投資管理服務(wù)商訂立書面委托合同，接受國家審計(jì)和社會(huì)監(jiān)督，向消費(fèi)者披露信息，向社會(huì)發(fā)布年報(bào)。

　　第二，選擇通達(dá)全國的賬戶管理人。賬戶管理人必須擁有強(qiáng)大的前臺(tái)，消費(fèi)養(yǎng)老的普眾性決定賬戶管理人必須做好前臺(tái)服務(wù)，建立鏈接商家、消費(fèi)者和受托人的信息平臺(tái)，完善消費(fèi)者對(duì)受托人的授權(quán)，確保消費(fèi)者的知情權(quán)（特別是鎖定賬戶到60歲以后）和債權(quán)（養(yǎng)老金產(chǎn)權(quán)及其要求他人為一定行為的權(quán)利，如財(cái)務(wù)報(bào)告），這是一項(xiàng)巨大的信息工程。

　　賬戶管理人必須夯實(shí)后臺(tái)，為計(jì)劃成員做好轉(zhuǎn)移資金、管理費(fèi)用、投資收益、支取和資產(chǎn)余額的終生記錄。定期向受托人報(bào)告信息和接受相關(guān)監(jiān)督檢查。

　　第三，選擇安全到位的資產(chǎn)托管人。資產(chǎn)托管人應(yīng)當(dāng)擁有托管社會(huì)保障資金和養(yǎng)老基金的資格、實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)、基礎(chǔ)設(shè)施和管理人員，確保消費(fèi)養(yǎng)老合格計(jì)劃的資產(chǎn)得到妥善保管。定期向受托人報(bào)告信息和接受相關(guān)監(jiān)督檢查。

　　第四，選擇信譽(yù)績優(yōu)的投資管理人。投資管理人應(yīng)當(dāng)擁有管理社會(huì)保障基金、養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)資金和養(yǎng)老金產(chǎn)品的資格，實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)、基礎(chǔ)設(shè)施和專業(yè)隊(duì)伍，確保消費(fèi)養(yǎng)老合格計(jì)劃的資產(chǎn)的安全性、流動(dòng)性和保值增值。

　　第五，投資收益實(shí)行延期征稅。消費(fèi)積分發(fā)生的個(gè)人所得稅后，積分轉(zhuǎn)換的養(yǎng)老金也應(yīng)當(dāng)屬于個(gè)人的稅后收入。目前對(duì)投資收益不征稅，即使將來國家征收利息稅，對(duì)消費(fèi)養(yǎng)老金合格計(jì)劃應(yīng)當(dāng)實(shí)行免稅和延期征稅政策，以鼓勵(lì)消費(fèi)者參加該計(jì)劃。

　　無憂保提示：中國人口老齡化導(dǎo)致的養(yǎng)老金虧損是目前人們最為關(guān)心的問題，而消費(fèi)養(yǎng)老將在一定程度上解決這個(gè)問題。為了使消費(fèi)養(yǎng)老在未來能夠得到更好更快的發(fā)展，可以借鑒企業(yè)年金的經(jīng)驗(yàn)，納入合格計(jì)劃的運(yùn)行軌道。