【摘要】大部分的人只知道巴菲特是股神，卻不知道巴菲特還是保險業(yè)巨頭。巴菲特比較喜歡產(chǎn)險公司，很多人表示可以利用巴菲特模式進行投資。但是產(chǎn)險公司不要盲目模仿巴菲特，只要產(chǎn)險公司做得好就不需要模仿巴菲特。

　　近日，在首屆精算與保險國際論壇上，人保財險精算總監(jiān)陳東輝表示，巴菲特的保險投資模式在中國產(chǎn)險公司里很難實行。中國的產(chǎn)險公司如果承保做得好，就不需要巴菲特的點金之手，而辛辛苦苦賺小錢，日子也可以過得很好。

　　陳東輝說，巴菲特喜歡保險公司，尤其喜歡產(chǎn)險公司，因此收購了通用再保(GenRe)、Geico等著名保險公司。因為產(chǎn)險可獲得無成本的現(xiàn)金流，通過投資能獲取高額利潤。

　　陳東輝把巴菲特通過保險公司獲得資金進行投資的方法叫做“巴菲特模式”。這個模式的核心就是浮存金——即產(chǎn)險公司未付準備金和未到期準備金減去應(yīng)收款項?！坝捎诋a(chǎn)險產(chǎn)品不需要向客戶承諾并返還投資回報，因此只要承保不虧損，浮存金就是沒有成本的融資，可以賺取投資收益。”他說。

　　陳東輝舉例表示，巴菲特掌控保險公司浮存金約為自留保費的2倍，且產(chǎn)險業(yè)務(wù)是長尾業(yè)務(wù)，負債久期大于2年。作為對比，中國人保財險浮存金和自留保費基本一致，且國內(nèi)產(chǎn)險業(yè)務(wù)是短尾業(yè)務(wù)，負債久期約為1年。短尾業(yè)務(wù)的特性決定了浮存金積累少，投資收益無法與長尾業(yè)務(wù)相比。因此，巴菲特模型與國內(nèi)產(chǎn)險模型存在比較大的差異。

　　陳東輝說，目前，國內(nèi)60多家產(chǎn)險公司過去3年能夠?qū)崿F(xiàn)承保盈利的不超過5家。在這樣的前提下，國內(nèi)短久期負債的資產(chǎn)錯配風險高，投資波動性很大，如果承保虧損對于投資收益率的抵消作用很明顯，巴菲特經(jīng)營國內(nèi)的產(chǎn)險公司也很難。

　　陳東輝建議，國內(nèi)產(chǎn)險行業(yè)不應(yīng)盲目模仿巴菲特，而應(yīng)聚焦保險主業(yè)，從保險業(yè)務(wù)中挖掘價值，尤其需要避免走入現(xiàn)金流承保的迷途?！叭绻斜Ｗ龅煤?，中國產(chǎn)險公司不需要巴菲特模型，不需要巴菲特的點金之手。辛辛苦苦賺小錢，日子也可以過得很好。”

　　無憂保提示：雖然巴菲特模式還很好的投資方式，但是中國產(chǎn)險公司不同于國外，中國產(chǎn)險公司不應(yīng)該盲目模仿。每家企業(yè)都有自己運行的模式，找到適合自己發(fā)展方式才最重要。