【摘要】據(jù)國防科工局消息，國防科技工業(yè)軍民融合發(fā)展成果展正穩(wěn)步推進，近千項具有代表性的成果和產(chǎn)品有望推出。這種舉措不僅可以推動軍民融合，還解決了制約國防科技工業(yè)發(fā)展的體制性障礙、結(jié)構(gòu)性矛盾和政策性問題。

　　據(jù)國防科工局消息，國防科技工業(yè)軍民融合發(fā)展成果展正穩(wěn)步推進，近千項具有代表性的成果和產(chǎn)品有望推出。同時，國防科工局加快出臺推動國防科工軍民融合若干政策。分析指出，軍工行業(yè)催化劑不斷，軍民深度融合的不斷推進、事業(yè)單位改制的暖風(fēng)頻吹，以及9月3日的紀(jì)念抗戰(zhàn)勝利70周年閱兵都有望推動軍工的新一輪行情。

　　千項重大成果將亮相軍民融合發(fā)展成果展
　　據(jù)國防科工局消息，國防科技工業(yè)軍民融合發(fā)展成果展各項籌備工作穩(wěn)步推進，高溫氣冷堆、大型液化天然氣系列船、AC312直升機等近千項具有代表性的成果和產(chǎn)品已陸續(xù)就位，將在成果展上集中亮相，全面展示近年來國防科技工業(yè)軍民融合發(fā)展成就。
　　目前，國防科技工業(yè)軍民融合“十三五”規(guī)劃正在編制中。國防科工局局長許達哲透露，今年下半年，國防科工局將在全面深化改革上下工夫，解決制約國防科技工業(yè)發(fā)展的體制性障礙、結(jié)構(gòu)性矛盾和政策性問題；推動軍民融合，加快出臺推動國防科技工業(yè)軍民融合深度發(fā)展的若干政策措施。
　　學(xué)者指出，當(dāng)前，主要發(fā)達國家已基本實現(xiàn)了軍民深度融合。相比之下，我國正處在從初步融合向深度融合的過渡階段，各主要領(lǐng)域的軍民融合度只有30%左右。在這樣的背景下，我們必將會加快形成軍民融合深度發(fā)展的格局。
　　分析人士預(yù)計，在努力構(gòu)建中國特色先進國防科技工業(yè)體系的戰(zhàn)略指引下，國防軍工行業(yè)的改革將加快推進。預(yù)計2015年國防工業(yè)改革將會繼續(xù)推動軍工國企的整合、提升證券化水平、推進軍民深度融合。
　　國金證券行業(yè)研究員通過對海外軍民融合的主要模式的梳理，可以看出軍民融合是需要根據(jù)國家具體國情來實施推進的。未來中國軍民融合的主要發(fā)展模式是技術(shù)“軍轉(zhuǎn)民”、資本“民參軍”，通過這種策略逐步達到技術(shù)和資本兩個層面的更高效率利用。
　　分析認為，隨著軍民融合上升為國家戰(zhàn)略，軍民融合已經(jīng)成為高層大力推進的方向。民營企業(yè)參與軍品生產(chǎn)的門檻將有望大幅降低。目前具備軍品生產(chǎn)資質(zhì)的民營企業(yè)約為500家，上市公司通過并購方式進入軍工行業(yè)有望持續(xù)成為未來熱點。
　　申萬宏源分析師表示，目前我國軍工集團下屬企業(yè)經(jīng)過漫長的發(fā)展累積了豐富的軍工產(chǎn)業(yè)資源，而民企則具有機制靈活、勇于創(chuàng)新等優(yōu)勢，雙方通過深度合作恰好互補從而達到雙贏的目的。軍民融合將成為A股一條可持續(xù)關(guān)注的投資主線。
　　“隨著軍工改革深入推進，軍民融合深度發(fā)展，核心軍工資產(chǎn)有望陸續(xù)注入?！笔袌鋈耸恐赋觯姽て髽I(yè)上市公司將會在國防裝備建設(shè)方面承擔(dān)起越來越重要的角色。與此同時，軍工上市公司在軍轉(zhuǎn)民、民參軍和軍民深度融合發(fā)展過程中必將大有作為。
　　中信證券分析師高嵩認為，軍民融合未來2-3年有望持續(xù)成為市場熱點?？梢猿掷m(xù)關(guān)注業(yè)績持續(xù)快速增長的主流民參軍公司，以及通過并購等形式實現(xiàn)民參軍的新進入者；此外，關(guān)注軍轉(zhuǎn)民空間較大的國有企業(yè)。

　　持續(xù)走好動力足
　　自2013年四季度以來，軍工板塊一直是市場的生要焦點之一。分析認為，雖然受此前股指快速大幅回落的影響，軍工板塊個股也普遍遭至沖擊，但后市支撐軍工行情的改革和裝備升級兩大邏輯長期存在，后市持續(xù)走好動力充足，催化劑包括國企改革、軍民融合、航空發(fā)動機等相關(guān)政策出臺等。
　　申萬宏源研究員趙隆隆表示，下半年軍工行業(yè)催化劑不斷，軍民深度融合的不斷推進、事業(yè)單位改制的暖風(fēng)頻吹，我國周邊形勢的日益復(fù)雜以及9月3日的紀(jì)念抗戰(zhàn)勝利70周年閱兵都有望推動軍工的新一輪行情，看好軍工下半年的投資機會，建議加大軍工配置。
　　“下半年催化劑不斷，堅定看好軍工板塊。”國海證券分析師王凌濤指出，未來八一建軍節(jié)、抗戰(zhàn)勝利七十周年大閱兵、C919 年底有望完成總裝、國有企業(yè)和事業(yè)單位改革預(yù)期、中美摩擦、發(fā)動機專項有望落地等催化劑，持續(xù)催化將有望引發(fā)新一輪軍工行情。
　　中信建投證券軍工行業(yè)首席分析師馮福章表示，看好7月中下旬到8月底的軍工板塊的行情。一是6月以來軍工板塊的調(diào)整非常充分，為下一輪軍工板塊的上漲提供了預(yù)留了空間；二是9月3日的大閱兵是行業(yè)今年以來最重大的事件，其帶動作用會提前反映；三是軍民融合的政策會走向深化。
　　銀河證券研報稱，看好軍工中長期趨勢，理由為：一、絲路經(jīng)濟的發(fā)展和周邊局勢的緩和必須以軍工力量對比的提升為基礎(chǔ)，軍工行業(yè)的成長預(yù)期繼續(xù)看好。二、軍工股調(diào)整有利于軍工集團加快推出企業(yè)類資產(chǎn)的運作，軍工領(lǐng)域研究所改制預(yù)期繼續(xù)看好。
　　個股的配置上，中信證券建議從三條主線進行布局：一是中長期潛在空間廣闊、增長確定的基本面標(biāo)的，關(guān)注中國重工、中直股份、光電股份、中航動力、等；二是中短期資產(chǎn)注入主線，關(guān)注杰賽科技、中航電子、航天電子等；三是軍民融合主線，關(guān)注海格通信、四川九洲、威海廣泰、振芯科技、天和防務(wù)等。
　　東方證券分析師王天一建議重點關(guān)注中直股份、光電股份、海格通信、閩福發(fā)A、中航機電、中航光電、航天科技、通光線纜等。

　　個股點將臺
　　中直股份
　　公司是我國直升機領(lǐng)域龍頭，作為中航工業(yè)下直升機唯一上市平臺,公司幾乎代表我國整個直升機行業(yè)。隨我國安全戰(zhàn)略升級,陸軍從區(qū)域防衛(wèi)型轉(zhuǎn)向全域機動型,海軍從近岸防御型轉(zhuǎn)向近海防御型,空軍從國土防空型轉(zhuǎn)向攻防兼?zhèn)湫?對包括直升機在內(nèi)的空中力量需求快速增長。
　　海通證券研報指出， 公司2012年進行資產(chǎn)注入后,集團直升機板塊尚有軍用直升機總裝資產(chǎn)在上市公司體外。中航直升機公司2014年營收240.7億元,約為上市公司的1.93倍。中航工業(yè)資本運作走在各大軍工集團最前列,隨其資本運作不斷推進,未來直升機板塊剩余資產(chǎn)亦有以上市公司為平臺進行整合預(yù)期。
　　中航動力
　　公司是中航工業(yè)集團旗下唯一一家航空發(fā)動機整機制造上市平臺。2015年政府工作報告指出要實施高端裝備、航空發(fā)動機、燃氣輪機等重大項目,把一批新興產(chǎn)業(yè)培育成主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。分析指出，此次2015年政府工作報告將航空發(fā)動機與燃氣輪機地位提升至與其它產(chǎn)業(yè)同級,體現(xiàn)國家空前重視程度，此舉或意味航空發(fā)動機重大專項將呼之欲出。
　　海通證券研報認為，近年來,國家對航空產(chǎn)業(yè)高度重視,政策和資金支持持續(xù)加碼,在當(dāng)前國家安全戰(zhàn)略升級和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型大背景下,發(fā)動機產(chǎn)業(yè)發(fā)展亟待加速提升,兩機專項投資規(guī)模有望超預(yù)期。公司作為我國發(fā)動機產(chǎn)業(yè)龍頭,將極大從中受益。

　　無憂保提示：根據(jù)上文我們可以看出，國家在近幾年對軍工產(chǎn)業(yè)的重視程度加深，我國正處在從初步融合向深度融合的過渡階段，各主要領(lǐng)域的軍民融合度只有30%左右，因此，國家將會加快形成軍民融合深度發(fā)展的格局。