【摘要】連續(xù)暴跌的股市終于在上周迎來了久違的反彈，截至10日收盤，滬指“收復(fù)”3800點(diǎn)，兩日上漲逾370點(diǎn)。但是，從六月中旬開始A股連續(xù)暴跌，使得投連險(xiǎn)避之不及，賬戶單月平均收益-5.85%，這是投連險(xiǎn)單月平均收益首次出現(xiàn)負(fù)值。

　　7月9日，跌跌不休的A股大盤指數(shù)開始翻紅，截至10日收盤，滬指“收復(fù)”3800點(diǎn)，兩日上漲逾370點(diǎn)。

　　只是，始自6月中旬的A股暴跌，讓所有機(jī)構(gòu)及散戶都避之不及，其中就包括保險(xiǎn)領(lǐng)域的投連險(xiǎn)。據(jù)華寶證券的投連險(xiǎn)報(bào)告顯示，今年6月，投連險(xiǎn)賬戶單月平均收益-5.85%，去年10月以來，這是投連險(xiǎn)單月平均收益首次出現(xiàn)負(fù)值。

　　當(dāng)然，受益于1-5月的高額絕對(duì)收益，除了中德安聯(lián)的兩個(gè)賬戶，其他賬戶今年上半年均取得了絕對(duì)收益，其中回報(bào)率最高的是激進(jìn)型投資賬戶中的光大永明進(jìn)取型，今年以來的回報(bào)率為99.31%。

　　6月收益轉(zhuǎn)負(fù)
　　據(jù)華寶證券發(fā)布的投連險(xiǎn)報(bào)告顯示，2015年6月，投連險(xiǎn)賬戶單月平均收益-5.85%。2014　年10月至2015年6月可獲取數(shù)據(jù)的相關(guān)投資賬戶總體平均回報(bào)率分別為1.11%、3.60% 、4.51% 、2.24% 、2.96% 、7.96%、7.28%、8.71%、-5.85%。
　　從具體賬戶層面看，6　月份，排名體系內(nèi)的199個(gè)賬戶中50個(gè)賬戶取得正收益。收益率名列前列賬戶包括：泰康進(jìn)取型(3.27%)、泰康開泰穩(wěn)利精選(1.52%)、泰康創(chuàng)新動(dòng)力型(1.33%)、生命增強(qiáng)貨幣(1.27%)、國華靈活型賬戶(1.14%)、華泰穩(wěn)健型(0.94%)。
　　也就是說，有74.87%的投連險(xiǎn)賬戶在6月是虧損。其中，激進(jìn)型賬戶虧損最厲害，6月的平均回報(bào)率為-11.51%。實(shí)際上，除了貨幣型賬戶6月有0.07%的回報(bào)率，使其維持正數(shù)之外，其他類型賬戶6月的平均回報(bào)率均為負(fù)值，從-1.9%至-11.51%不等。
　　然而，與可比的公募基金指數(shù)相比，投連險(xiǎn)各賬戶的虧損又相對(duì)小一些，比如普通股票型基金指數(shù)6月跌幅達(dá)16.17%。
　　顯而易見，投連險(xiǎn)6月的表現(xiàn)與A股市場(chǎng)的突擊暴跌脫不了干系。6月，除了中債國債指數(shù)維持了0.11%的漲幅之外，其他指數(shù)如滬深300指數(shù)、中證500指數(shù)、中債總指數(shù)、中債企業(yè)指數(shù)紛紛以下跌收?qǐng)觯渲兄凶C 500指數(shù)跌幅高達(dá)10.64%。“投連險(xiǎn)本質(zhì)上講，是保險(xiǎn)公司賣的類理財(cái)產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)和收益都是由保戶承擔(dān)?！币晃粯I(yè)內(nèi)分析師告訴經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)，險(xiǎn)資投資在權(quán)益類的配置是15%左右，另外85%配置在固定收益類，最近股市這么差，可能將固定收益類的收益都吞掉了，6月份的結(jié)算利率年化之后就是負(fù)值。
　　華寶證券將激進(jìn)型投連險(xiǎn)月度平均收益率做等權(quán)重加權(quán)制作出激進(jìn)型投連險(xiǎn)指數(shù)，并將其與滬深300　指數(shù)做對(duì)比，6月份激進(jìn)型投連險(xiǎn)指數(shù)收益為-11.51%，滬深300指數(shù)收益率為-7.60%，截止至2015年6月30　日，激進(jìn)型投連險(xiǎn)指數(shù)收于158.21點(diǎn)，調(diào)整后的可比滬深300指數(shù)收于83.76點(diǎn)。顯然，激進(jìn)型賬戶6月跑輸了大盤。

　　上半年最高絕對(duì)收益近翻番
　　雖然由于A股的突擊暴跌，投連險(xiǎn)大部分賬戶在6月躲不過虧損的命運(yùn)。但是受益于1-5月的高額絕對(duì)收益，除了中德安聯(lián)的兩個(gè)賬戶，其他賬戶今年上半年均取得了絕對(duì)收益。
　　排名體系里，又屬激進(jìn)型投資賬戶的回報(bào)率偏高，同時(shí)也是回報(bào)率跨度最大的，從10%-100%不等。59個(gè)激進(jìn)型投資賬戶今年以來的回報(bào)率均不低于12.14%，最高的光大永明進(jìn)取型賬戶甚至高達(dá)99.31%，接近翻番。實(shí)際上，光大永明進(jìn)取型賬戶在最近3月的回報(bào)率中也排名第一，而最近1-3年的排名中穩(wěn)居第三。
　　值得注意的是，激進(jìn)型投資賬戶中，最近3年回報(bào)率排名第一的太平藍(lán)籌成長型今年上半年的回報(bào)率排名落到第3位，為83.7%；而以153.92%的回報(bào)率奪得1年以內(nèi)排名第一寶座的泰康進(jìn)取型今年以來回報(bào)率僅為80.12%，排名第四。
　　整體來看，混合型投資賬戶今年以來的回報(bào)率僅次于激進(jìn)型投資賬戶，并且混合激進(jìn)型投資賬戶與混合保守型投資賬戶的回報(bào)率差異不大，多在10%-50%之間。55個(gè)混合型投資賬戶的第一名是合眾進(jìn)取型，今年以來回報(bào)率為53.8%。
　　而回報(bào)率差異最小的則屬指數(shù)型投資賬戶了，除了中德安聯(lián)指數(shù)優(yōu)勢(shì)型之外，其他6只指數(shù)的今年以來的回報(bào)率均在27%-39%之間，多在30%以上。此外，受累于債市走熊和降息，債券型投資賬戶和類固定收益型投資賬戶墊底。
　　根據(jù)保監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，2015年5月投連險(xiǎn)獨(dú)立賬戶新增交費(fèi)612942.59萬元。其中建信人壽新增投連險(xiǎn)賬戶保費(fèi)持續(xù)居首位，為195793.21元，光大永明5月新增保費(fèi)金額穩(wěn)居第二位，為170692.08萬元，位居第三的是泰康人壽，5月投連險(xiǎn)新增保費(fèi)為73669.46萬元，而合資險(xiǎn)資中的投連規(guī)模最大的信誠人壽位居第六。

　　無憂保提示：雖然由于A股的突擊暴跌，投連險(xiǎn)大部分賬戶在6月躲不過虧損的命運(yùn)，但是其他賬戶今年上半年均取得了絕對(duì)收益。其中建信人壽新增投連險(xiǎn)賬戶保費(fèi)持續(xù)居首位，光大永明5月新增保費(fèi)金額穩(wěn)居第二位，位居第三的是泰康人壽。