【摘要】由于高收益保險(xiǎn)的熱銷，為了避免風(fēng)險(xiǎn)，保監(jiān)會(huì)近日作出規(guī)定，高現(xiàn)價(jià)產(chǎn)品規(guī)模不能超過資本金的2倍，超過部分將額外計(jì)提準(zhǔn)備金。

　　資本金匹配
　　昨日下發(fā)的《保監(jiān)會(huì)關(guān)于規(guī)范高現(xiàn)金價(jià)值產(chǎn)品有關(guān)事項(xiàng)的通知》（下稱“新規(guī)”）對(duì)于高現(xiàn)價(jià)產(chǎn)品的定義為，第二保單年度末保單現(xiàn)金價(jià)值與累計(jì)生存保險(xiǎn)金之和超過累計(jì)所繳保費(fèi)，且預(yù)期該產(chǎn)品60%以上的保單存續(xù)時(shí)間不滿3年的產(chǎn)品，投資連結(jié)保險(xiǎn)產(chǎn)品、變額年金保險(xiǎn)產(chǎn)品除外。
　　新規(guī)明確，保險(xiǎn)公司應(yīng)合理控制高現(xiàn)價(jià)產(chǎn)品的保費(fèi)規(guī)模，年度保費(fèi)收入應(yīng)與保險(xiǎn)公司的資本實(shí)力相匹配。其中還提到，高現(xiàn)價(jià)產(chǎn)品年度保費(fèi)收入應(yīng)控制在公司資本金的2倍以內(nèi)；超過的部分，其最低資本要求將予以提高，具體標(biāo)準(zhǔn)另行規(guī)定。
　　多位業(yè)內(nèi)人士告訴媒體人：“根據(jù)定義，網(wǎng)銷的短期理財(cái)型保險(xiǎn)產(chǎn)品確實(shí)屬于新規(guī)中高現(xiàn)價(jià)產(chǎn)品范疇。”一位中小型保險(xiǎn)公司高管向本報(bào)媒體人表示：“顯然這會(huì)影響到保險(xiǎn)網(wǎng)銷產(chǎn)品的發(fā)展。”
　　高現(xiàn)價(jià)產(chǎn)品去年呈現(xiàn)井噴式發(fā)展。保監(jiān)會(huì)主席項(xiàng)俊波在日前召開的2014年全國保險(xiǎn)監(jiān)管工作會(huì)議上透露，2013年壽險(xiǎn)滿期給付達(dá)到1742億元，高現(xiàn)價(jià)短期業(yè)務(wù)規(guī)模將近2800億元。
　　對(duì)于高現(xiàn)價(jià)業(yè)務(wù)迅速發(fā)展的原因，上述接近保監(jiān)會(huì)人士分析，一是為了沖規(guī)模，二是為了現(xiàn)金流。壽險(xiǎn)產(chǎn)品專家丘斌斌亦告訴本報(bào)媒體人：“去年高現(xiàn)價(jià)產(chǎn)品銷售很火，其實(shí)保險(xiǎn)公司也是在搶現(xiàn)金流。”
　　項(xiàng)俊波指出，去年以來，市場資金趨緊逐漸成為常態(tài)。一些保險(xiǎn)公司的高現(xiàn)價(jià)業(yè)務(wù)，存續(xù)期通常為一兩年，甚至只有3個(gè)月，而匹配的資產(chǎn)一般超過2年，這種“借短貸長”的資金運(yùn)用形式很容易出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
　　上述接近保監(jiān)會(huì)的人士分析：“高現(xiàn)價(jià)產(chǎn)品其實(shí)并不利于險(xiǎn)企和行業(yè)健康發(fā)展，短期的產(chǎn)品如何去做資產(chǎn)配置值得關(guān)注，而該類產(chǎn)品本身就是貼費(fèi)的，費(fèi)差很大，存在極高的資金錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。”
　　丘斌斌分析稱：“壽險(xiǎn)公司在前期銷售成本較高，在中長期資金管理方面有優(yōu)勢，短周期的高現(xiàn)價(jià)產(chǎn)品反而是以短搏長，且此類產(chǎn)品大都利潤率較低，險(xiǎn)企雖用于賺取短期利差，但不具備長期的現(xiàn)金流。銷售過多的此類產(chǎn)品，雖然規(guī)模原保費(fèi)較高，但新單價(jià)值較低，不利于險(xiǎn)企的長期穩(wěn)定發(fā)展，也與保險(xiǎn)產(chǎn)品的核心功能相背離。”

　　爭議150%“一刀切”
　　據(jù)上述接近保監(jiān)會(huì)人士分析：“新規(guī)其實(shí)并未明確限制保險(xiǎn)公司做高現(xiàn)價(jià)業(yè)務(wù)，是在用市場化的手段進(jìn)行調(diào)節(jié)。新規(guī)中還對(duì)從事該項(xiàng)業(yè)務(wù)進(jìn)行了過渡期的規(guī)定。”
　　據(jù)上述中小型保險(xiǎn)公司高管分析：“新規(guī)中影響最大的兩點(diǎn)，一是高現(xiàn)價(jià)產(chǎn)品規(guī)模不能超過資本金的2倍，超過部分將額外計(jì)提準(zhǔn)備金。另外就是償付能力低于150%的停止開展高現(xiàn)價(jià)業(yè)務(wù)。”
　　丘斌斌分析稱：“其實(shí)細(xì)觀該規(guī)定，監(jiān)管層并未說停止該項(xiàng)業(yè)務(wù)，而是說不能過度。”根據(jù)新規(guī)，以一家保險(xiǎn)公司為例，其互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)為10億元，資本金為12億元，那么整體銀保加網(wǎng)銷的高現(xiàn)價(jià)產(chǎn)品規(guī)模最多25億元，超過部分將額外計(jì)提準(zhǔn)備金，并且償付能力要在150%以上。
　　上述中小型保險(xiǎn)公司高管還表示，險(xiǎn)企的應(yīng)對(duì)要么是降低業(yè)務(wù)規(guī)模，要么是多計(jì)提準(zhǔn)備金，對(duì)償付能力150%“一刀切”的做法，他認(rèn)為應(yīng)區(qū)別對(duì)待。

　　無憂保提示：從保監(jiān)會(huì)公布的規(guī)定，我們還知道，凡是償付能力低于150%的保險(xiǎn)公司則必須停止開展高現(xiàn)價(jià)業(yè)務(wù)。新規(guī)定使網(wǎng)銷保險(xiǎn)受到?jīng)_擊。