【摘要】險(xiǎn)企成為護(hù)盤(pán)頂梁柱，僅短短兩周時(shí)間，超千億保險(xiǎn)資金馳援股市，扛起“護(hù)盤(pán)”大旗。在此次救市中，大型險(xiǎn)企主要針對(duì)藍(lán)籌股，而中小險(xiǎn)企則更多在盤(pán)算著如何抓住波段性機(jī)會(huì)，更青睞于二線(xiàn)藍(lán)籌和優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股。

　　護(hù)盤(pán)行動(dòng)各險(xiǎn)企做法不同
　　不過(guò)，“護(hù)盤(pán)”這盤(pán)棋，險(xiǎn)企各有打法。旗幟鮮明地參與維穩(wěn)、購(gòu)買(mǎi)藍(lán)籌股及藍(lán)籌ETF基金之下，難掩部分大型險(xiǎn)企謀求更多牌照的勃勃“野心”，擴(kuò)張版圖已在悄然勾勒中；中小險(xiǎn)企則更多在盤(pán)算著如何抓住波段性機(jī)會(huì)，精選個(gè)股時(shí)不我待。
　　戰(zhàn)術(shù)不同，源于險(xiǎn)企的著力點(diǎn)不同。在同一根資產(chǎn)負(fù)債匹配管理的準(zhǔn)繩上，不同性質(zhì)、不同量級(jí)的錯(cuò)配現(xiàn)狀，以及對(duì)流動(dòng)性等風(fēng)險(xiǎn)的接受和承受度等多因素的交織，使得不同規(guī)模、不同資本屬性的險(xiǎn)企，在投資上有著不同的偏好，呈現(xiàn)出同中有異的圖譜。

　　巨資增持 圖謀更多牌照
　　投資者或許有個(gè)疑問(wèn)：近兩周時(shí)間內(nèi)，險(xiǎn)企真金白銀拿出的逾1200億元資金，究竟流入了哪些板塊和個(gè)股？沒(méi)有明確的官方數(shù)據(jù)所呈現(xiàn)，但從小編的采訪(fǎng)調(diào)查中不難發(fā)現(xiàn)，金融地產(chǎn)成為此次被保險(xiǎn)資金“護(hù)盤(pán)”的兩大主角。
　　其中，人保集團(tuán)旗下產(chǎn)、壽險(xiǎn)公司對(duì)興業(yè)銀行的增持，可謂大手筆。根據(jù)公告所述，7月9日，人保財(cái)險(xiǎn)、人保壽險(xiǎn)分別買(mǎi)入興業(yè)銀行約2.81億股、3.28億股。增持后，人保財(cái)險(xiǎn)、人保壽險(xiǎn)持有興業(yè)銀行的股權(quán)比例，分別由4.98%、4.98%增至6.45%、6.7011%。
　　雖然人保的這次增持，并沒(méi)有影響興業(yè)銀行第一大股東為福建省財(cái)政廳的現(xiàn)狀，但人保關(guān)于“除本次股份增持外，不排除根據(jù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定狀況在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)繼續(xù)增持興業(yè)銀行股份的可能”的表述，仍然令市場(chǎng)人士產(chǎn)生一定聯(lián)想。
　　人保在解釋增持緣由時(shí)表示，“證券市場(chǎng)出現(xiàn)大幅波動(dòng)，人保財(cái)險(xiǎn)作為資本市場(chǎng)長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者，積極貫徹落實(shí)國(guó)家有關(guān)部委的政策精神，積極維護(hù)資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展，興業(yè)銀行具有長(zhǎng)期投資價(jià)值，公司增持興業(yè)銀行上市普通股?！?br>　　但在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，這次大手筆增持，將人保進(jìn)一步謀求金融全牌照的戰(zhàn)略布局暴露無(wú)遺。
　　有保險(xiǎn)投資界人士對(duì)此點(diǎn)評(píng)稱(chēng)，“保險(xiǎn)資金尤其是一些大型保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，目前買(mǎi)資產(chǎn)的目的很明確。要么看中的是資源類(lèi)資產(chǎn)，要么就是金融和地產(chǎn)?？傊L(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈，緊貼中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的命脈，搭建金融全牌照，是大型保險(xiǎn)集團(tuán)發(fā)展中不可或缺的一步?！?br>
　　精選個(gè)股 瞄準(zhǔn)定增解禁股
　　對(duì)于中小型險(xiǎn)企而言，保險(xiǎn)巨頭們動(dòng)輒千億的可投資資產(chǎn)，是難以企及的。加上多種因素導(dǎo)致的產(chǎn)品久期不同，因此反映在投資策略上，中小險(xiǎn)企有著自己的“打法”。
　　中小險(xiǎn)企中的部分“代表性”公司，似乎更青睞于二線(xiàn)藍(lán)籌和優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股。小編在采訪(fǎng)中了解到，在最近這段時(shí)間里，除參與維穩(wěn)購(gòu)買(mǎi)藍(lán)籌股及藍(lán)籌ETF基金外，部分中小險(xiǎn)企亦在積極關(guān)注波段性套利機(jī)會(huì)，尤其是經(jīng)此番大幅調(diào)整后，股價(jià)已遠(yuǎn)低于機(jī)構(gòu)當(dāng)初定增價(jià)格且即將進(jìn)入定增解禁的個(gè)股品種。
　　他們給出的理由是，從以往數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)觀(guān)察，為確保解禁前后股價(jià)穩(wěn)定，上市公司釋放基本面利好的概率較大，存在一定的波段性博弈機(jī)會(huì)。
　　誠(chéng)然，在本輪下跌中，多家上市公司的股價(jià)已低于此前的定向增發(fā)價(jià)格，但在近日的反彈中，此類(lèi)公司卻表現(xiàn)強(qiáng)勁。據(jù)上證報(bào)資訊統(tǒng)計(jì)顯示，定增股將于今年下半年解禁的上市公司中，除已停牌的公司外，另有11家公司目前的股價(jià)低于或略高于此前定向增發(fā)價(jià)。

　　無(wú)憂(yōu)保提示：在救市中大型企業(yè)主攻大盤(pán)股，中小型險(xiǎn)企而言，保險(xiǎn)巨頭們動(dòng)輒千億的可投資資產(chǎn)，雖難以企及，但中小險(xiǎn)企也有自己的救市方式。也有許多上市公司以增持股票的形式來(lái)救市，在這些企業(yè)積極救市的過(guò)程中，股市已有所回升。