【摘要】昨日，國內保險公司首次按照新監(jiān)管機制，即中國風險導向的償付能力體系(行業(yè)俗稱“償二代”)發(fā)行核心二級資本債券。中國人壽透露成功發(fā)行總值12.8億美元的次級資本債券。

　　繼銀行間資本補充債券、優(yōu)先股后，保險公司也開始試水海外發(fā)債補血。昨日，中國人壽透露成功發(fā)行總值12.8億美元、以美元計價的次級資本債券。

　　這是國內保險公司首次按照新監(jiān)管機制，即中國風險導向的償付能力體系(行業(yè)俗稱“償二代”)發(fā)行核心二級資本債券。

　　據(jù)介紹，國壽此次發(fā)行的次級資本債券錄得3.2倍的超額認購，并吸引到外國央行及主權基金參與認購。該批次級資本債券期限60年，按面值平價發(fā)行，票息為4%，遠低于約4.375%的初步指導息率。債券將在香港聯(lián)合交易所上市。

　　早在6月中旬，國壽就披露，在國際市場發(fā)行以美元計價的次級資本債券，募資所得將用于補充資本，并用以進一步提高償付能力，公司于上周起為發(fā)債，在中國香港、新加坡和倫敦舉行連串路演。

　　為了讓路演成功并順利發(fā)行此次次級資本債券，國壽還聘請法國巴黎銀行、花旗、匯豐為聯(lián)席全球協(xié)調人，并連同美銀美林、中金香港證券及高盛擔任聯(lián)席牽頭經辦人及聯(lián)席賬簿管理人。穆迪投資者服務公司向國壽擬發(fā)行的核心二級資本債券授予A3(hyb)評級，評級展望為穩(wěn)定。

　　對于此次次級資本債券發(fā)行，國壽有權在債券發(fā)行滿五年后贖回債券，若沒有贖回，之后每半年也有權贖回。若一直沒有贖回，債券息率每五年將重置，在重置債券息率時，不會在最初定價時的息差上再額外提高息率。國壽這批次級資本債券的定價，相當于五年期美國國債加2.294厘。

　　有分析人士指出，此次保險行業(yè)增資的方式多限于股東直接增資，以及發(fā)行次級債補充附屬資本。隨著監(jiān)管為補充資本金的渠道開閘，未來增資形式將呈多元化。

　　據(jù)了解，今年初，保監(jiān)會聯(lián)手央行公布關于險企發(fā)行資本補充債券的相關辦法，為險企再添融資新渠道。日前，保監(jiān)會已發(fā)批文同意平安財險在銀行間債券市場公開發(fā)行十年期可贖回資本補充債券，發(fā)行規(guī)模不超過50億元。

　　無憂保提示：據(jù)了解，此次保險行業(yè)增資的方式多限于股東直接增資，隨著監(jiān)管為補充資本金的渠道開閘，未來增資形式將呈多元化。今年初，保監(jiān)會和央行聯(lián)手公布了關于險企發(fā)行補充資本債券的相關辦法，為險企再添融資新渠道。