【摘要】在4月底，各大非上市保險(xiǎn)公司的2014年年報(bào)披露出來以后，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，各大非上市保險(xiǎn)公司在投資的拉動(dòng)下都獲得凈利的大增。

　　4月底，各家非上市保險(xiǎn)公司2014年度信息披露陸續(xù)發(fā)布，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司第二集團(tuán)（國壽財(cái)險(xiǎn)、中華財(cái)險(xiǎn)、大地保險(xiǎn)、陽光產(chǎn)險(xiǎn)、太平財(cái)險(xiǎn)、天安保險(xiǎn)）6家公司在去年表現(xiàn)平穩(wěn)，在較高的投資收益驅(qū)動(dòng)下實(shí)現(xiàn)凈利潤大增。在產(chǎn)險(xiǎn)行業(yè)占比七成的車險(xiǎn)業(yè)務(wù)延續(xù)了2013年的態(tài)勢(shì)，承保端依舊承壓，但情況明顯緩解。其中，大地保險(xiǎn)、太平財(cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)車險(xiǎn)承保盈利。

　　凈利潤大增
　　2014年，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)第二集團(tuán)6家公司的保費(fèi)收入總數(shù)在財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)市場(chǎng)總保費(fèi)規(guī)模的占比從上年同期的18.3%增加0.7個(gè)百分點(diǎn)至19.0%，市場(chǎng)占有率進(jìn)一步提升。單看各家公司具體情況，保費(fèi)增速則出現(xiàn)分化。
　　去年全行業(yè)產(chǎn)險(xiǎn)公司原保險(xiǎn)保費(fèi)收入平均增速為16.41%。6家公司中，國壽財(cái)險(xiǎn)、中華財(cái)險(xiǎn)、陽光產(chǎn)險(xiǎn)、太平財(cái)險(xiǎn)分別實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入404.1億元、 348.9億元、211.9億元和133.5億元，增速分別為26.9%、17.3%、27.6%和23.0%，高于行業(yè)平均水平。大地保險(xiǎn)和天安保險(xiǎn)去年分別實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入224.6億元、111.6億元，增速分別為12.8%、12.1%，低于行業(yè)平均水平。
　　值得注意的是，陽光產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)高增長背后是保證保險(xiǎn)異軍突起：2014年，該公司保證保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入23.5億元，占總保費(fèi)收入的11.1%，較上年同期大增414.9%。
　　一位保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)分析人士對(duì)筆者表示，保證保險(xiǎn)成為去年財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)行業(yè)增速最快的險(xiǎn)種之一，尤以平安產(chǎn)險(xiǎn)和陽光產(chǎn)險(xiǎn)兩家公司表現(xiàn)最為搶眼。
　　2014年，上述6家公司凈利潤普遍實(shí)現(xiàn)較大幅度增長。中華財(cái)險(xiǎn)去年實(shí)現(xiàn)凈利潤19.9億元，為幾家公司中盈利最多的公司，同比增長75%。國壽財(cái)險(xiǎn)、陽光產(chǎn)險(xiǎn)、大地保險(xiǎn)在去年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤14.1億元、11.6億元及8.7億元，同比分別大增162.8％、304.2%及266.4%。
　　上述保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)分析人士表示，幾家公司去年凈利潤的大增主要得益于投資端的貢獻(xiàn)。
　　盡管各家公司并未在年度信息披露中公布各自的綜合成本率，但從筆者獲取的行業(yè)數(shù)據(jù)來看，6家公司中除中華財(cái)險(xiǎn)的綜合成本率在98%以下、實(shí)現(xiàn)了承保與投資的雙重拉動(dòng)外，其他5家公司的綜合成本率均接近100%，承保端盈利有限。
　　數(shù)據(jù)顯示，去年這6家公司的投資收益同比增長均在20%以上，其中，天安保險(xiǎn)去年實(shí)現(xiàn)投資收益15.3億元，同比增長133.7%；太平財(cái)險(xiǎn)去年實(shí)現(xiàn)投資收益6.4億元，同比增長78.9%；國壽財(cái)險(xiǎn)去年實(shí)現(xiàn)投資收益20.6億元，同比增長63.7%。

　　車險(xiǎn)虧損緩解
　　從數(shù)據(jù)中不難發(fā)現(xiàn)，車險(xiǎn)仍舊是這幾家公司保費(fèi)收入的最重要來源。國壽財(cái)險(xiǎn)的車險(xiǎn)業(yè)務(wù)占比達(dá)到86.6%，為6家公司最高。其次為天安保險(xiǎn)及太平財(cái)險(xiǎn)，占比分別為85.4%、81.9%。大地保險(xiǎn)、陽光產(chǎn)險(xiǎn)、中華財(cái)險(xiǎn)的車險(xiǎn)保費(fèi)占比分別為79.4%、77.4%及68.1%。
　　2014年，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)行業(yè)延續(xù)了2013年車險(xiǎn)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的態(tài)勢(shì)，從6家公司的數(shù)據(jù)來看，車險(xiǎn)業(yè)務(wù)承保仍然承壓，但相較2013年情況有明顯好轉(zhuǎn)，部分公司的車險(xiǎn)業(yè)務(wù)開始謀求轉(zhuǎn)型。
　　大地保險(xiǎn)、太平財(cái)險(xiǎn)在2014年實(shí)現(xiàn)了車險(xiǎn)承保盈利。數(shù)據(jù)顯示，大地保險(xiǎn)從2013年的虧損4.9億元變?yōu)橛?.96億元。太平財(cái)險(xiǎn)2014年車險(xiǎn)承保盈利3301萬元，上年同期為虧損5627萬元。
　　大地保險(xiǎn)總經(jīng)理陳勇對(duì)筆者表示，大地保險(xiǎn)車險(xiǎn)取得成績主要由于公司發(fā)展策略的轉(zhuǎn)變，在車險(xiǎn)領(lǐng)域加強(qiáng)對(duì)車險(xiǎn)業(yè)務(wù)品質(zhì)的管控，實(shí)行精細(xì)化的經(jīng)營。據(jù)悉，去年該公司車險(xiǎn)綜合成本率排在行業(yè)第二位。
　　陽光產(chǎn)險(xiǎn)對(duì)車險(xiǎn)業(yè)務(wù)的調(diào)整體現(xiàn)在結(jié)構(gòu)上。2014年陽光產(chǎn)險(xiǎn)的車險(xiǎn)保費(fèi)收入在總保費(fèi)的占比從2013年的84.1%降至77.4%，下降6.7個(gè)百分點(diǎn)，調(diào)整態(tài)勢(shì)明顯。
　　盡管大部分公司車險(xiǎn)承保依舊虧損，但較上年普遍有所緩解。國壽財(cái)險(xiǎn)從2013年的虧損3.6億元減少至1.5億元；中華財(cái)險(xiǎn)從2013年的虧損2.8億元減少至824萬元；陽光產(chǎn)險(xiǎn)和天安保險(xiǎn)車險(xiǎn)業(yè)務(wù)虧損從2013年的3.98億元和1.97億元，分別減少至0.74億元和0.84億元。
　　陳勇對(duì)筆者分析表示，行業(yè)車險(xiǎn)業(yè)務(wù)的虧損減輕主要是由于2014年車險(xiǎn)業(yè)務(wù)出險(xiǎn)率呈現(xiàn)周期性的下降。

　　償付能力普升
　　數(shù)據(jù)顯示，2014年上述6家公司的償付能力充足率都實(shí)現(xiàn)增長，達(dá)到170%以上，保持在充足Ⅱ類水平。其中，國壽財(cái)險(xiǎn)償付能力充足率上漲70個(gè)百分點(diǎn)至238%，增幅最大。其次是大地保險(xiǎn)，償付能力充足率增長68個(gè)百分點(diǎn)至228%。
　　投資收益的增加、不同程度的增資及次級(jí)債的發(fā)行是這幾家公司償付能力增長的主要原因。
　　數(shù)據(jù)顯示，陽光產(chǎn)險(xiǎn)2014年末償付能力充足率達(dá)到196%，相比2013年上升37個(gè)百分點(diǎn)。該公司2014年投資收益較2013年增加20.1億元至25.3億元。這成為實(shí)際資本增加的主要原因，也促成其償付能力充足率的上漲。
　　而在增資方面，國壽財(cái)險(xiǎn)在2014年7月完成70億元注資，使實(shí)際資本大幅提升,較上年增加60.1億元；天安保險(xiǎn)在2014年二季度，完成股東增資20 億元，同時(shí)在2014年12月發(fā)行次級(jí)債13億元，使實(shí)際資本進(jìn)一步充實(shí)。陳勇表示，大地保險(xiǎn)償付能力充足率變化的主要原因是公司利潤總額的增加及來自股東的15億元增資。
　　太平財(cái)險(xiǎn)2014年末的償付能力充足率為174%，較上年末的償付能力充足率增加8%。該公司表示，償付能力充足率上升的主要原因是次級(jí)債的發(fā)行。

　　無憂保提示：各大非上市保險(xiǎn)公司的凈利大增，說明他們的實(shí)力又獲得了提升，其償付能力也得到了大的增長。