【摘要】截至目前，保險資管產(chǎn)品業(yè)務已試點兩年，成為業(yè)界關注的一大熱點。經(jīng)過多方的共同努力，目前保險資管“產(chǎn)品化”雛形已初現(xiàn)。下面是小編為您介紹的具體情況。

　　發(fā)行規(guī)模超1.1萬億
　　近年來，金融業(yè)一批政策藩籬被逐步擊破，令原本各自為政的資管行業(yè)由分割走向共融，也將習慣了豐衣足食的保險資管公司逼到了一個十字路口，即由原來的集團和行業(yè)內(nèi)部托管人向全面的財富管理人轉(zhuǎn)型。
　　在這過程中，產(chǎn)品化勢在必行，這是檢驗保險資管公司競爭力的注腳，更是開拓利潤來源的利器。自兩年前重啟業(yè)務試點以來，尤其是2013年保監(jiān)會推行保險資管產(chǎn)品注冊制改革以來，保險資管產(chǎn)品發(fā)行速度和規(guī)模出現(xiàn)明顯抬升之勢。這從本報獨家拿到的一組數(shù)據(jù)中便可窺一二。
　　截至2014年底，保險資管機構(gòu)累計發(fā)行各類資管產(chǎn)品378個，累計發(fā)行規(guī)模超過1.1萬億元，占保險業(yè)總資產(chǎn)11%左右。其中，2014年，中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會共注冊各類保險資管產(chǎn)品175個，注冊規(guī)模達3781億元，分別同比增長69.9%和2.5%。
　　規(guī)模放量背后，是明顯改善的投資者結(jié)構(gòu)。上述內(nèi)部數(shù)據(jù)顯示，在2014年保險資管機構(gòu)發(fā)行的各類資管產(chǎn)品中，保險機構(gòu)認購金額為1567.6億元，占比68.6%，較2013年下降20.8個百分點；業(yè)外機構(gòu)認購金額大幅增長，來自銀行、企業(yè)年金、財務公司等業(yè)外機構(gòu)的認購金額占比大幅增至31%。
　　這也意味著，發(fā)行人母公司及其關聯(lián)公司、業(yè)內(nèi)其他保險機構(gòu)、保險業(yè)外機構(gòu)的認購比例，呈現(xiàn)“三分天下”格局。這一改過去保險資管機構(gòu)發(fā)行產(chǎn)品“內(nèi)部消化”的單一格局，對于保險資管的利潤結(jié)構(gòu)有一定的改善提升作用。

　　差異化經(jīng)營格局初現(xiàn)
　　從產(chǎn)品屬性來看，目前保險資管產(chǎn)品主要集中在基礎設施債權(quán)計劃、不動產(chǎn)債權(quán)投資計劃、項目資產(chǎn)支持計劃、股權(quán)投資計劃等這幾類。尤以基礎設施債權(quán)計劃增長較快，幾乎占據(jù)了“半壁江山”。
　　有業(yè)內(nèi)人士提供的權(quán)威數(shù)據(jù)顯示，2014年注冊的基礎設施債權(quán)計劃個數(shù)和規(guī)模同比分別增長47.7%和41.7%。此外，股權(quán)投資計劃異軍突起，全年注冊計劃11個，注冊規(guī)模同比增長30.5%。相比之下，不動產(chǎn)債權(quán)投資計劃和項目資產(chǎn)支持計劃規(guī)模均有所下降。
　　從投資項目地域分布來看，債權(quán)投資計劃產(chǎn)品覆蓋了29個省份，其中西部地區(qū)注冊項目數(shù)量同比增加一倍；從投資行業(yè)來看，2014年投資保障房、舊城改造和棚戶區(qū)改造等民生項目11個，注冊金額203.5億元，較2013年投資項目數(shù)增加6個，規(guī)模同比增加24.1%，對民生項目支持力度明顯加大。
　　然而，市場集中度仍然較高。據(jù)媒體人了解到的行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，從注冊產(chǎn)品數(shù)量看，平安資產(chǎn)、太平洋資產(chǎn)、太平資產(chǎn)3家公司的注冊產(chǎn)品數(shù)量合計占比達50.3%；從注冊規(guī)?？矗桨操Y產(chǎn)、人保資本、太平洋資產(chǎn)3家公司的注冊規(guī)模合計占比達52%。
　　不過，差異化經(jīng)營格局已初顯?！皬哪壳皝砜?，太平洋資產(chǎn)在不動產(chǎn)債權(quán)計劃、華泰資產(chǎn)在項目資產(chǎn)支持計劃、人保資本在股權(quán)投資計劃的聚焦經(jīng)營初見成效。”一位業(yè)內(nèi)人士點評道。

　　無憂保提示：綜上所述，目前保險資管機構(gòu)累計發(fā)行規(guī)模超過1.1萬億元，盡管如此，保險資管產(chǎn)品仍存在一定的缺陷，這對其發(fā)展具有一定的阻礙。對此，有關部門應積極出臺相關頂層設計，以推動保險行業(yè)的快速發(fā)展。