【摘要】保險(xiǎn)公司是券商融資融券資金的重要來源之一，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司通過設(shè)立券商融資融券債券收益權(quán)資產(chǎn)管理產(chǎn)品，為A股提供資金。據(jù)報(bào)道，保監(jiān)會(huì)并未叫停險(xiǎn)資參與兩融業(yè)務(wù)，其風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)或?qū)⒊雠_(tái)。

　　1月9日，滬指在沖破3400點(diǎn)后，一路跳水，尾盤半個(gè)小時(shí)跳水百點(diǎn)，而一則“保險(xiǎn)資管將全面停止參與兩融”的市場(chǎng)傳言，被認(rèn)為是引發(fā)當(dāng)日尾盤跳水的“罪魁禍?zhǔn)住薄?/p>

　　1月10日，保監(jiān)會(huì)緊急召集幾家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司開會(huì)，媒體人獲悉，保監(jiān)會(huì)此次只是約談，并未叫停險(xiǎn)資參與兩融業(yè)務(wù)。

　　一位保險(xiǎn)資管人士也強(qiáng)調(diào)說，保監(jiān)會(huì)并沒有禁止險(xiǎn)資參與兩融業(yè)務(wù)，只是對(duì)相關(guān)的要求和標(biāo)準(zhǔn)提出了明確的要求。此外，保監(jiān)會(huì)正在起草并會(huì)盡快發(fā)布險(xiǎn)資參與兩融業(yè)務(wù)的風(fēng)控設(shè)計(jì)的標(biāo)準(zhǔn)和要求，內(nèi)容涉及兩融資產(chǎn)質(zhì)押比例、險(xiǎn)資門檻等。

　　多位保險(xiǎn)資管業(yè)內(nèi)人士均表示，保監(jiān)會(huì)此次關(guān)注險(xiǎn)資兩融業(yè)務(wù)，主要是因某券商和股東發(fā)生糾紛，導(dǎo)致自有資金被凍結(jié)，從而影響到公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展有直接關(guān)系。監(jiān)管機(jī)構(gòu)注意到了風(fēng)險(xiǎn)，為了盡監(jiān)管職責(zé)，以免將來風(fēng)險(xiǎn)敞口更大。

　　媒體人采訪的市場(chǎng)人士均認(rèn)為，不論是從監(jiān)管機(jī)構(gòu)的本意還是目前險(xiǎn)資參與兩融的規(guī)模來看，傳言都不足以在市場(chǎng)掀起“滔天巨浪”。

　　“一方面要看險(xiǎn)資參與兩融業(yè)務(wù)的規(guī)模，相較于現(xiàn)在兩融余額的比例有多大，謠傳只是謠傳，不足以構(gòu)成真實(shí)的影響?！币患疑鲜腥潭貙?duì)媒體人表示。

　　據(jù)悉，保險(xiǎn)資金參與證券公司融資融券業(yè)務(wù)處于試點(diǎn)階段，截至2014年末，實(shí)際規(guī)模387億元，這在目前A股中約1.05萬億的兩融總盤中占比僅為3.7%。

　　“目前大多數(shù)券商兩融資產(chǎn)質(zhì)押給險(xiǎn)資的比例控制得比較好，想融券做空并不容易，現(xiàn)在市場(chǎng)如果做空，絕對(duì)不是靠融券，而是獲利盤主動(dòng)出去。”北京一位私募總經(jīng)理表示，目前基金手里大多是藍(lán)籌股，從高層的聲音來看，是鼓勵(lì)投資者做價(jià)值投資，不太可能出臺(tái)利空的政策。

　　前述保險(xiǎn)資管人士告訴媒體人，市場(chǎng)如此劇烈波動(dòng)的原因可能是這次會(huì)議并非以常態(tài)化的形式召開，而是在休息日緊急召開。“但如果市場(chǎng)能夠?qū)Ρ１O(jiān)會(huì)的意圖進(jìn)行正確解讀的話，保監(jiān)會(huì)只是提出更加明確的要求，而不是禁止險(xiǎn)資參與兩融業(yè)務(wù)，根本上說不會(huì)造成長(zhǎng)遠(yuǎn)影響?！痹撊耸恐赋?。

　　無憂保提示：綜上所述可知，保監(jiān)會(huì)并未叫停險(xiǎn)資參與兩融業(yè)務(wù)，其風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)或?qū)⒊雠_(tái)，內(nèi)容涉及兩融資產(chǎn)質(zhì)押比例、險(xiǎn)資門檻等。對(duì)此，專業(yè)人士表示，保監(jiān)會(huì)此次關(guān)注險(xiǎn)資兩融業(yè)務(wù)，主要是因某券商和股東發(fā)生糾紛，影響到公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展。