【摘要】目前，繼去年11月底以來的第二次央行降息消息已經(jīng)出爐。受此影響，保險業(yè)權(quán)益類投資的占比很有可能將進行調(diào)整。

　　2月28日，央行決定，自2015年3月1日起下調(diào)金融機構(gòu)人民幣貸款和存款基準利率。這是央行繼去年11月底以來的第二次降息，對于扮演更加重要角色的險資大鱷們來說，影響也在由投資端逐漸過渡到承保端。

　　市場觀點普遍認為，降息利好保險行業(yè)。降息對于保險業(yè)的資金端配置而言，將再現(xiàn)新的配置機遇。而保險產(chǎn)品因收益率高，相對其他金融產(chǎn)品比較優(yōu)勢明顯。國泰君安研究報告觀點認為，降息通道和穩(wěn)健的貨幣政策將持續(xù)，未來保險產(chǎn)品競爭力將持續(xù)增強。2015年萬能險和分紅險的費改將推進保險產(chǎn)品多元化發(fā)展。

　　投資端向承保端的過渡更被業(yè)界所期。平安證券非銀首席分析師繳文超在研究報告中表示，降息有助于保險公司債券公允價值提升，有助于保險產(chǎn)品競爭力提升。但是降息未必會帶來市場理財產(chǎn)品收益率水平的顯著下降，是因為降息的同時增加了存款利率的浮動空間，預(yù)計理財產(chǎn)品收益率將維持目前市場水平。新“國十條”之后，更加密集的政策發(fā)布也給行業(yè)不斷帶來新機。

　　根據(jù)保監(jiān)會最新發(fā)布的2015年1月數(shù)據(jù)，保險業(yè)資金運用余額94315.26億元，較年初增長1.07%。資金配置類別和比例方面，銀行存款25087.49億元，占比26.6%;債券35772.77億元，占比37.93%;股票和證券投資基金10767.17億元，占比11.41%;其他投資22687.83億元，占比24.06%。對此之前的數(shù)據(jù)，債券類投資余額正在小幅下降。

　　一直以來，保險公司資產(chǎn)配置以中長期固收配置為主，對于保險公司存量債券投資資產(chǎn)而言，降息有助于這類資產(chǎn)公允價值提升，從而給保險公司更大的靈活空間。而對債市整體的投資機會，保險機構(gòu)則出現(xiàn)分化。多數(shù)分析集中于配置價值而言，隨著利率中樞的下降，債券的配置價值會越來越低。另外多種分析指向權(quán)益類資產(chǎn)配置可能迎來新機。

　　不過，在資金配置可能出現(xiàn)的調(diào)整上，有保險資管人士表示：“降息可能加速資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，而債券類投資雖然仍是大頭，符合保險公司的長期穩(wěn)健投資取向，但是對于權(quán)益類的占比很有可能將進行調(diào)整?！?br>
　　無憂保提示：綜上可知，今年三月起央行降息開始正式執(zhí)行，進一步加速資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整。央行降息后，保險資產(chǎn)端再現(xiàn)調(diào)整新機遇，利好保險業(yè)投資發(fā)展。