【摘要】可轉(zhuǎn)債又作可換股債券，是債券的一種，它可以轉(zhuǎn)換為債券發(fā)行公司的股票，其轉(zhuǎn)換比率一般會(huì)在發(fā)行時(shí)確定。據(jù)報(bào)道，近日，中國(guó)平安將行使提前贖回權(quán)贖回可轉(zhuǎn)債。那么這對(duì)中國(guó)平安來(lái)說(shuō)有什么影響呢？

　　中國(guó)平安今日公告稱(chēng)，該公司董事會(huì)通過(guò)決議，將行使提前贖回權(quán)贖回去年發(fā)行的260億可轉(zhuǎn)債中登記在冊(cè)尚未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債。

　　根據(jù)公告，由于該公司二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格近期連續(xù)30個(gè)交易日中已有15個(gè)交易日不低于平安轉(zhuǎn)債當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)格的130%，首次觸發(fā)可轉(zhuǎn)債的有條件贖回條款，經(jīng)該公司全體執(zhí)行董事決議，決定行使平安轉(zhuǎn)債提前贖回權(quán)，對(duì)贖回登記日登記在冊(cè)的平安轉(zhuǎn)債全部贖回。

　　公告顯示，中國(guó)平安于去年11月22日公開(kāi)發(fā)行2.6億張A股可轉(zhuǎn)換公司債券，每張面值人民幣100元，發(fā)行總額為人民幣260億元。

　　平安轉(zhuǎn)債期限為自發(fā)行日起6年，即自2013年11月22日至2019年11月22日，轉(zhuǎn)股期自平安轉(zhuǎn)債發(fā)行結(jié)束之日滿(mǎn)6個(gè)月后的第一個(gè)交易日起至平安轉(zhuǎn)債到期日止，即2014年5月23日至2019年11月22日，初始轉(zhuǎn)股價(jià)格為41.33元/股，目前轉(zhuǎn)股價(jià)格為41.22元/股。截至2014年12月19日，尚未轉(zhuǎn)股的平安轉(zhuǎn)債金額為人民幣230.15億元，占可轉(zhuǎn)債發(fā)行總量的88.52%。

　　根據(jù)本次可轉(zhuǎn)債募集說(shuō)明書(shū)中關(guān)于有條件贖回條款約定：在本次發(fā)行的可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股期內(nèi)，如果公司A股股票連續(xù)30個(gè)交易日中至少有15個(gè)交易日的收盤(pán)價(jià)格不低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)格的130%（含130%），公司有權(quán)按照債券面值加當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息的價(jià)格贖回全部或部分未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債。

　　由于平安轉(zhuǎn)債昨日收盤(pán)價(jià)高達(dá)158.75元，明顯高于面值加當(dāng)期利息，業(yè)內(nèi)人士對(duì)此表示，在登記日前選擇轉(zhuǎn)股對(duì)投資者更為有利。

　　對(duì)于中國(guó)平安選擇提前贖回這部分可轉(zhuǎn)債，華泰證券金融分析師羅毅表示，由于中國(guó)平安的股價(jià)已顯著高于轉(zhuǎn)股價(jià)格，對(duì)中國(guó)平安而言，可以先行贖回可轉(zhuǎn)債，再通過(guò)定增、配股等股權(quán)融資方式，在擴(kuò)大同樣股本的情況下獲得更多融資。

　　近期，受股市上漲影響，包括川投轉(zhuǎn)債、海直轉(zhuǎn)債、泰爾轉(zhuǎn)債、重工轉(zhuǎn)債、華天轉(zhuǎn)債、隧道轉(zhuǎn)債、國(guó)金轉(zhuǎn)債等在內(nèi)的多只轉(zhuǎn)債觸發(fā)提前贖回條件，轉(zhuǎn)債的發(fā)行人都無(wú)一例外地選擇了在轉(zhuǎn)債觸發(fā)贖回條件后行使贖回權(quán)。長(zhǎng)期來(lái)看，可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股通過(guò)贖回節(jié)約利息現(xiàn)金支出、降低資產(chǎn)負(fù)債率，有利于公司持續(xù)、健康發(fā)展。由此，中國(guó)平安通過(guò)本次行使贖回權(quán)來(lái)促使轉(zhuǎn)債實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)股也在預(yù)料之中。

　　事實(shí)上，因正股上漲而觸發(fā)強(qiáng)制贖回條款，進(jìn)而促使持有人轉(zhuǎn)股并最終摘牌退市，是長(zhǎng)期以來(lái)我國(guó)轉(zhuǎn)債市場(chǎng)絕大部分個(gè)券的最終歸宿，也最被發(fā)行人所樂(lè)見(jiàn)。對(duì)此，中金公司指出，我國(guó)轉(zhuǎn)債條款的設(shè)計(jì)反映了發(fā)行人強(qiáng)烈的促轉(zhuǎn)股意愿，這也是我國(guó)轉(zhuǎn)債市場(chǎng)長(zhǎng)期以來(lái)存量規(guī)模難以擴(kuò)大的重要原因之一。

　　無(wú)憂(yōu)保提示：綜上所述可知，近日，中國(guó)平安將行使提前贖回權(quán)贖回去年發(fā)行的260億可轉(zhuǎn)債中登記在冊(cè)尚未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債。對(duì)此，專(zhuān)業(yè)人士表示，在登記日前選擇轉(zhuǎn)股對(duì)投資者更為有利。此外，平安轉(zhuǎn)債期限為自發(fā)行日起6年，即自2013年11月22日至2019年11月22日。