【摘要】在繁多的保險產(chǎn)品中，高現(xiàn)金價值保險備受很多消費者的青睞。據(jù)了解，高現(xiàn)金價值保險成2014年最熱銷產(chǎn)品之一，與此同時，普通壽險業(yè)務開始有所上漲。

　　保監(jiān)會副主席王祖繼日前透露，今年前10個月普通壽險業(yè)務同比增長3.3倍，占比提升24個百分點。

　　自去年8月普通型壽險啟動費率改革的一年多時間以來，普通壽險占比極低、分紅險占八成的人身保險業(yè)務格局，已經(jīng)出現(xiàn)變化。保監(jiān)會副主席王祖繼近日透露，今年前10個月，保險業(yè)務結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，普通壽險同比增長3.3倍，業(yè)務占比上升24個百分點。

　　不過，這組普通壽險高速增長的數(shù)據(jù)在業(yè)內(nèi)人士眼中卻并不“驚人”，因為除了保障型產(chǎn)品，普通壽險還有著別樣的產(chǎn)品組成形態(tài)——高現(xiàn)金價值保險。而這種包含保障和理財多元產(chǎn)品的普通型壽險的規(guī)模增長，在多大程度上意味著“業(yè)務改善”，本身也在業(yè)內(nèi)備受爭議。

　　增長
　　“壽險費率市場化增強了市場活力，8月份改革啟動以來，普通型人身險新單保費同比增長520%，增速創(chuàng)13年來新高?！边@是2014年全國保險監(jiān)管工作會議對2013年保險行業(yè)發(fā)展作總結(jié)時，提到的改革積極效應的一部分。
　　2014年，這一“改革積極效應”進一步體現(xiàn)。
　　“（今年前10個月），保險業(yè)務結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，普通壽險同比增長3.3倍，業(yè)務占比上升24個百分點，分紅險‘一險獨大’的格局出現(xiàn)新變化?！边@是在12月4日舉行的第八屆保險公司董事會秘書聯(lián)席會議暨中國保險行業(yè)協(xié)會公司治理專業(yè)委員會2014年年會上，中國保監(jiān)會副主席王祖繼透露的情況。
　　人身保險業(yè)務按險種可分為普通型保險（亦被稱為傳統(tǒng)型保險）、分紅型保險、萬能型保險、投資連結(jié)保險等。長期以來，分紅型保險占整個壽險業(yè)務的比重在八成以上，而普通型保險的占比較低。
　　普通型保險的這一變化在幾大上市險企壽險業(yè)務上有直觀體現(xiàn)。除中國人壽外的3家滬市上市險企均披露了今年上半年的相關(guān)情況。
　　新華保險的業(yè)務結(jié)構(gòu)變化最為明顯。2014年上半年，新華保險共實現(xiàn)保險業(yè)務收入668.17億元，較去年同期上升30.1%。其中，傳統(tǒng)險實現(xiàn)保險業(yè)務213.36億元，較上年同期增長3948.6%，占整體保險業(yè)務收入的31.9%，2013年同期占比僅為1%?！皞鹘y(tǒng)險占比明顯提升，增長主要由‘惠福寶’產(chǎn)品銷售帶動?！毙氯A保險在半年報中稱。
　　太保壽險今年上半年的保費收入為602.05億元，其中傳統(tǒng)型保險業(yè)務收入142.08億元，占比23.6%，占比提升8.7個百分點。
　　“本公司持續(xù)推動保障產(chǎn)品及高保額保單的銷售，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，保障型產(chǎn)品占比持續(xù)提升?！敝袊桨?601318,股吧)2014年業(yè)績中報顯示，今年上半年，其傳統(tǒng)壽險規(guī)模保費為130.6億元，占總規(guī)模保費的比例為8.8%，去年同期占比為4.2%，占比同比提升4.6個百分點。
　　與此同時，上述3家公司的分紅險業(yè)務占比下降。其中，上半年，新華保險的分紅型壽險業(yè)務收入393.57億元，占整體保險業(yè)務收入的58.9%，2013年同期占比為90.9%；太保壽險分紅型保險業(yè)務占比70.6%，去年同期占比為79.7%；平安人壽分紅險規(guī)模保費占比50.2%，同比下降2.9個百分點。

　　背后
　　在業(yè)內(nèi)人的眼中，傳統(tǒng)壽險的這種增長是必然的，最直接的原因就是費率改革的啟動。
　　2013年8月5日，普通型人身保險新費率政策正式實施，普通型人身保險預定利率不再執(zhí)行2.5%的上限限制，同時，改革后新簽發(fā)的普通型人身保險保單，法定責任準備金評估利率不得高于保單預定利率和3.5%的小者。
　　“傳統(tǒng)險的增長是肯定的，產(chǎn)品定價利率從2.5%增加到3.5%，一些保障型傳統(tǒng)險產(chǎn)品更新?lián)Q代，費率降低，根據(jù)測算費率普遍能下降20%-30%，會刺激一部分需求。但僅此的話，（傳統(tǒng)險）保費漲幅不至于這么大?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士的話揭開了傳統(tǒng)險高速增長背后的故事——那些具有理財和儲蓄增值功能的傳統(tǒng)險，變身為高現(xiàn)金價值業(yè)務。
　　保監(jiān)會對高現(xiàn)金價值產(chǎn)品的定義是，第二保單年度末保單現(xiàn)金價值與累計生存保險金之和超過累計所交保費，且預期該產(chǎn)品60%以上的保單存續(xù)時間不滿3年的產(chǎn)品。投資連結(jié)保險產(chǎn)品、變額年金保險產(chǎn)品除外。
　　保單的現(xiàn)金價值，一般是指保險客戶退保時可以從保險公司得到的金額，通常而言，在保單成立的一定年度內(nèi)，現(xiàn)金價值會低于客戶的所交保費。所以保單客戶中途退保往往會損失一部分。
　　費改直接促進了高現(xiàn)金價值的傳統(tǒng)險業(yè)務的火爆?！案攥F(xiàn)金價值產(chǎn)品需要一個‘出口’，目前業(yè)內(nèi)各家公司也是通過多種產(chǎn)品在做，比如分紅（險）、萬能（險），當然也包括傳統(tǒng)險?！币患毅y行系壽險公司的總精算師對筆者稱，此前，高現(xiàn)價產(chǎn)品不可能以傳統(tǒng)險的形態(tài)出現(xiàn)，因為2.5%的收益率不可能超過一年期銀行定存利率，而費改給了傳統(tǒng)險一個這樣的機會。
　　他進一步解釋道，幾種壽險產(chǎn)品形態(tài)從收益性上講，一般可理解為，與分紅險和萬能險相比，普通型壽險產(chǎn)品的預定利率是多少，對于客戶來講的收益率就是多少。因而預定利率由2.5%提升到3.5%，對于客戶來講，意味著收益率由2.5%提升到3.5%，而在與一年期銀行定期存款利率對比的銀保渠道中，這種保險產(chǎn)品更具吸引力，市場接受度更高。
　　業(yè)內(nèi)多位人士向筆者介紹了相關(guān)情況。這樣的產(chǎn)品雖然為長期傳統(tǒng)險，但客戶一年后退保非但沒有損失，還會有比所交保費更高的現(xiàn)金價值。通過這種形式，長期傳統(tǒng)險被做成了具有固定收益的短期理財型產(chǎn)品。
　　“保險合同上都會列出來一年后兩年后的現(xiàn)金價值，這實際上就是合規(guī)的對收益水平的書面承諾。”另一家險企的精算人士李先生對筆者稱，這種承諾給客戶的收益不是通過收益率的形式來保證，而是以一年后的現(xiàn)金價值多少的形式體現(xiàn)。在傳統(tǒng)險中，高現(xiàn)金價值產(chǎn)品的銷量特別大，部分大型壽險公司在銀保渠道通過這種形式，大幅提升了傳統(tǒng)險業(yè)務規(guī)模。
　　筆者從銀保同業(yè)交流平臺獲悉，10月份，在銀保市場月度排名前三的公司中，有兩家公司的主打產(chǎn)品都為費改后的類固定收益產(chǎn)品，收益率通過現(xiàn)金價值得以量化，年化收益率都在3.5%以上。而某壽險公司今年前10個月的累計高現(xiàn)金價值業(yè)務期交規(guī)模，占期交總數(shù)之比接近七成，月度占比一度達到95%。
　　李先生稱，業(yè)內(nèi)推出的高收益產(chǎn)品目前主要采用兩種形式。一種具有高預期收益率的萬能險，賣點是較高且穩(wěn)定的歷史結(jié)算利率水平，推出這種產(chǎn)品的多為平臺型的中小保險公司。還有一種是普遍為大公司采用的，就是收益率普遍在3.5%到4%的傳統(tǒng)型產(chǎn)品。兩種產(chǎn)品之間的區(qū)別在于，后者給客戶的收益是保證的，但對于保險公司來講，后者的成本較低。

　　爭議
　　基于對上述情況的了解，業(yè)內(nèi)人對“普通壽險同比增長3.3倍，業(yè)務占比上升24個百分點”意味著保險業(yè)務結(jié)構(gòu)多大程度的優(yōu)化，心中有數(shù)。
　　“單純從數(shù)字來看的話，不足以體現(xiàn)業(yè)務改善，至少很難下結(jié)論?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士稱。
　　“從保險公司的角度看，費改后降價的保障型產(chǎn)品的銷售肯定是增長的，但肯定沒有那么大的增長幅度，保障型產(chǎn)品占比也不會有這么高的增幅?！崩钕壬Q。
　　李先生認為，普通型壽險產(chǎn)品最早是保障型產(chǎn)品的一個概念，但現(xiàn)在各種產(chǎn)品形態(tài)做得越來越模糊了，現(xiàn)在對于普通型產(chǎn)品更多的定義就是“非分紅非萬能”的保險產(chǎn)品。
　　所以，多位業(yè)內(nèi)人士認為，高現(xiàn)金價值產(chǎn)品本身沒有多大保障，普通壽險業(yè)務的增長不能全部認為是保險業(yè)務的保障性能提高，考量壽險業(yè)務結(jié)構(gòu)是否改善、改善了多少，不是籠統(tǒng)地說傳統(tǒng)險業(yè)務占比，最核心的是要把高現(xiàn)價產(chǎn)品的部分從傳統(tǒng)險里拆出來，之后再做比較。
　　“如果把高現(xiàn)價的資金型業(yè)務也歸到傳統(tǒng)型業(yè)務里去，保費當然增加很多，但這部分屬于理財性質(zhì)，對于推出這種產(chǎn)品，還將產(chǎn)品歸集到傳統(tǒng)險里的這種做法，業(yè)內(nèi)很多人也是不認可的?！币晃徊辉妇呙木阖撠熑藢P者稱。
　　而對于保險公司借費改政策推出高現(xiàn)金價值產(chǎn)品的做法，保監(jiān)會沒有鼓勵也沒有禁止，只是對這種業(yè)務的發(fā)展提出了資本要求，進行一定的限制。2014年2月19日，保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于規(guī)范高現(xiàn)金價值產(chǎn)品有關(guān)事項的通知》要求，保險公司的高現(xiàn)金價值產(chǎn)品年保費要控制在公司資本金的2倍以內(nèi)，而當保險公司償付能力充足率低于150%時，應立即停止銷售高現(xiàn)金價值產(chǎn)品。

　　無憂保提示：綜上可知，壽險費率市場改革一年見療效，高現(xiàn)價產(chǎn)品強力拉動普通壽險，而且前10月壽險業(yè)務增長超3倍。此外，高現(xiàn)金價值產(chǎn)品的保障功能較弱，故消費者們還需謹慎投保。