【摘要】近日備受矚目的國壽安保基金管理有限公司正式掛牌成立，這也是自新政策實(shí)施以來成立的第一家保險(xiǎn)系基金公司。
　　
　　“門沒關(guān)，進(jìn)來坐”，這就是公募市場的現(xiàn)狀。在新《基金法》實(shí)施、證監(jiān)會(huì)發(fā)布《資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)開展公募證券投資基金管理業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》（下稱《暫行規(guī)定》）之后，公募大門正式向券商、保險(xiǎn)公司和私募機(jī)構(gòu)敞開。
　　
　　相比此前個(gè)個(gè)摩拳擦掌的高姿態(tài)，券商、保險(xiǎn)和陽光私募如今落實(shí)到具體行動(dòng)上略顯謹(jǐn)慎。此前，東方證券旗下東方資管獲得公募牌照，成為首家“吃螃蟹”的券商資管；而中國人壽資管發(fā)起設(shè)立的國壽安保日前在京低調(diào)掛牌，也宣告首家保險(xiǎn)系基金公司現(xiàn)身。與前兩者相比，陽光私募業(yè)更加謹(jǐn)小慎微，大多處于觀望狀態(tài)。
　　
　　深圳某基金業(yè)內(nèi)人士表示，無論是證券公司、保險(xiǎn)公司還是陽光私募，在多年的運(yùn)作當(dāng)中都積累了豐富的資產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)，盡管公募領(lǐng)域面臨的具體環(huán)境不同，但這三類機(jī)構(gòu)不容小視，隨著越來越多的機(jī)構(gòu)進(jìn)入，公募基金的競爭格局將會(huì)發(fā)生變化。
　　
　　對于公募來說，保險(xiǎn)、券商與其之間的關(guān)系變得非常不淡定，保險(xiǎn)資金可以說是公募基金一直以來最大的機(jī)構(gòu)客戶，證券公司、信托公司則是公募基金的主要發(fā)起機(jī)構(gòu)，現(xiàn)如今，這兩個(gè)昔日的“小伙伴”開始變?yōu)闈撛诘母偁帉κ帧?br> 　　
　　首家券商系資產(chǎn)管理公司——上海東方證券資產(chǎn)管理有限公司和首家保險(xiǎn)系基金公司——國壽安?；鹨呀?jīng)獲得了公募牌照，可以預(yù)見的是，未來將會(huì)有越來越多的券商、保險(xiǎn)公司進(jìn)入公募領(lǐng)域，尤其是在股市行業(yè)趨暖的背景下。
　　
　　以券商為例，Wind資訊數(shù)據(jù)顯示：目前有41家券商持股公募基金，有10家券商同時(shí)持股2家基金公司，持有基金公司股權(quán)在50%以上的券商有13家。
　　
　　而根據(jù)《證券投資基金管理公司管理辦法》：基金管理公司的單個(gè)股東或者有關(guān)聯(lián)關(guān)系的股東合計(jì)持股比例在50%以上的，上述股東及其控制的機(jī)構(gòu)不得經(jīng)營公募或者類似公募的證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。
　　
　　對于這些券商來說，如果要申請公募牌照就必須有所割舍，這就要看其旗下基金公司是否已具規(guī)模及公募牌照是否如此必要。而對于尚未持股公募或持股比例較低的券商而言，反倒更加靈活。
　　
　　據(jù)了解，按照準(zhǔn)入規(guī)定，初步預(yù)計(jì)有16家證券公司滿足開展公募基金業(yè)務(wù)的條件。
　　
　　東方證券資管拔得頭籌，事實(shí)上，今年來東方證券資管創(chuàng)新不斷，6月底獲批的東證資管——阿里巴巴專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃更是引發(fā)業(yè)內(nèi)外廣泛關(guān)注。除此以外，包括中信證券、國泰君安、光大證券、東北證券海通證券等在內(nèi)的多家券商資管也在此前透露將申請公募牌照。
　　
　　與此同時(shí)，保險(xiǎn)資管也在躍躍欲試。本報(bào)筆者統(tǒng)計(jì)顯示：截至目前，已經(jīng)獲批的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司（不包括香港）有18家，已經(jīng)獲批在香港設(shè)立資產(chǎn)管理公司的有5家，保險(xiǎn)資管的主要業(yè)務(wù)包括投連險(xiǎn)、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理計(jì)劃、企業(yè)年金、基礎(chǔ)設(shè)施不動(dòng)產(chǎn)債權(quán)計(jì)劃、第三方保險(xiǎn)資產(chǎn)管理等。
　　
　　在保險(xiǎn)產(chǎn)品嚴(yán)重同質(zhì)化、保費(fèi)收入低位徘徊的當(dāng)下，能夠?qū)⒂|角伸向公募市場，對于保險(xiǎn)公司來說顯然非常誘人。據(jù)了解，有14家保險(xiǎn)資管公司符合要求。
　　
　　中國最大的壽險(xiǎn)公司中國人壽率先拿到了公募牌照，中國人壽資產(chǎn)管理有限公司聯(lián)合澳大利亞安保資本發(fā)起設(shè)立國壽安?；鸸芾碛邢薰?，注冊資本5.88億元。
　　
　　中國平安作為保險(xiǎn)系的金融控股公司，在早前已經(jīng)曲線進(jìn)入公募領(lǐng)域，其旗下的平安信托控股平安大華基金[微博]，一位平安集團(tuán)層面人士對本報(bào)透露，他們已經(jīng)有了公募業(yè)務(wù)，暫時(shí)不會(huì)考慮通過保險(xiǎn)資管單獨(dú)申請公募牌照。
　　
　　國泰君安研報(bào)認(rèn)為，國際保險(xiǎn)資產(chǎn)管理巨頭的公募業(yè)務(wù)占其資產(chǎn)管理規(guī)模的三分之一左右。2020年，我國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理的公募業(yè)務(wù)市場份額保守估計(jì)可達(dá)到10%以上。
　　
　　但上述深圳某基金業(yè)內(nèi)人士對本報(bào)說：“保險(xiǎn)資管以往僅管理保險(xiǎn)行業(yè)的資金，投資理念比較保守、追求穩(wěn)定的長期收益，而券商資管與公募比較相似的是集合資產(chǎn)管理計(jì)劃，但還是存在很大的不同，要想適應(yīng)公募還需要很長時(shí)間。”
　　
　　無憂保提示：國壽安保的成立標(biāo)志著一個(gè)新時(shí)代的到來。它代表著保險(xiǎn)業(yè)正式涉足公募基金領(lǐng)域。未來的發(fā)展會(huì)是什么樣子呢？讓我們拭目以待。