【摘要】為了進一步走上世界，拓展產業(yè)的發(fā)展領域，保險資金開始頻頻出海。據(jù)了解，險資“出?！币饬x重大，因此保監(jiān)會積極鼓勵保險資金走出去，其具體情況如下。

　　自身發(fā)展的需要、外部投資環(huán)境的驅使、監(jiān)管層的鼓勵，無不促使境外投資成為保險資金合理優(yōu)化配置的重要選擇。

　　“截至2014年末，保險資金境外投資是239.55億美元，折合人民幣1465.81億元（按照當期匯率折算），占當前保險業(yè)總資產大約1.44%，比例非常小。”這是本月23日中國保監(jiān)會副主席周延禮在國務院新聞辦召開的2014年金融改革、支持實體經濟進展成效吹風會上給出的數(shù)據(jù)。

　　同時，中國保監(jiān)會副主席陳文輝也在近日針對保險資金國際化配置有所表態(tài)：“保險資金實現(xiàn)國際化配置是大勢所趨，國內保險業(yè)應通過加快這一進程，在全球范圍內尋找收益高、風險低的優(yōu)質資產組合。保監(jiān)會鼓勵有實力、有能力的機構開展境外資產投資?！?br>
　　從自身發(fā)展需要到外部投資環(huán)境驅使，再到監(jiān)管層的鼓勵，無不促使境外投資成為保險資金合理優(yōu)化配置的重要環(huán)節(jié)。保監(jiān)會此番表態(tài)或為保險企業(yè)進一步發(fā)展境外投資項目推波助瀾。

　　優(yōu)化資金配置
　　保險資金紛紛“出?！?，源于險資境外投資意義重大。中國社科院保險研究室主任郭金龍對筆者表示：“從發(fā)達國家的保險資金運用來看，有一定比例用于全球配置，雖然有風險，但從發(fā)展趨勢來看非常必要。隨著保險業(yè)發(fā)展，可運用資金上規(guī)模越來越大。有一部分資金期限較長，需要進行長期的資產配置，在這種情況下，則需要進行海外資產的配置，同時這也是我國發(fā)展國際化境外投資的必經過程。”
　　從歷史的縱軸來看，2007年平安折戟歐洲富通集團后，險企海外投資開始收縮，一直到近兩年才開始慢慢放開。2013年，沉睡的險資醒了過來，并把目光主要瞄準海外不動產市場。同年7月，平安以2.6億英鎊價格買下倫敦勞合社大樓。2014年10月，安邦保險連續(xù)買下紐約華爾道夫酒店大樓和比利時FIDEA險企。11月，陽光保險買入悉尼喜來登酒店。
　　手持重金的保險企業(yè)，在海外競相出手，這與監(jiān)管的放開不無關系。2014年以來,國務院不斷推出政策和措施來鼓勵險資入市。2014年8月份國務院下發(fā)的保險業(yè)“新國十條”力促險資運用創(chuàng)新,提出要充分發(fā)揮保險資金長期投資的獨特優(yōu)勢,促進保險市場與貨幣市場、資本市場協(xié)調發(fā)展。2014年10月，國務院常務會議在促進有效投資和創(chuàng)業(yè)方面提出,除少數(shù)另有規(guī)定外,境外投資項目一律取消核準。對境外投資審批松綁的政策,同時為險資運用帶來機遇。
　　郭金龍向筆者指出：“自2012年之后大規(guī)模放開保險業(yè)投資政策，投資業(yè)績表現(xiàn)還是不錯的。大幅放開投資渠道之后，投資收益明顯提升。說明投資政策還是對保險業(yè)影響很大?！?br>
　　風控意識護航
　　投資趨利，但風險總與利益共存，在保險資金境外投資的過程中也不例外。
　　郭金龍向筆者指出：“險企進行境外投資必然也會面臨風險，所持股票的公司面臨經營危機以及金融危機都會造成資產縮水。加之對境外市場不是很熟悉，包括一些國家的情況，政局不穩(wěn)，都會對境外投資產生一定影響?！?br>　　警惕風險，監(jiān)管層責無旁貸。因此，規(guī)避投資風險成為保監(jiān)會下一步的工作重點。周延禮表示：“保監(jiān)會將繼續(xù)密切跟蹤國內外經濟和金融市場的運行情況，定期分析保險機構投資的風險狀況，督促保險機構加強一些投資的風險識別、監(jiān)測和評估，完善投資風險的防控機制，依法合規(guī)、穩(wěn)健審慎地開展投資業(yè)務?！?。
　　“截至2014年末，境外投資達239.55億元”，而這其中權益類資產是主要投資品種，投資股票、股權和權益類產品的占比較高。針對股票投資方面風險與監(jiān)管，周延禮表示，隨著保監(jiān)會在不斷推進保險資金運用的市場化改革，穩(wěn)步拓寬資金運用的范圍，整合和簡化投資監(jiān)管的比例，增強公司投資的自主權，增強他們在自主判斷風險的能力，保險機構也可以根據(jù)自身負債特征，資產負債管理需要以及投資理念等來決定他們的投資方向，在監(jiān)管政策范圍之內開展股票投資業(yè)務。
　　正如監(jiān)管層所提示的那樣，保險機構在境外投資過程中自主判斷風險的意識與能力至關重要。除了需要在股票投資方面“根據(jù)自身負債特征，資產負債管理需要以及投資理念等來決定他們的投資方向，在監(jiān)管政策范圍之內開展股票投資業(yè)務”，保險機構在海外地產投資這一近期保險資金對外投資的熱點領域也應時刻警惕風險。
　　房地產資產與其他資產類別的相關性低、抗通脹能力強，加之具有相對穩(wěn)定的租金收益，向來是保險資金配置的重要資產類別之一，在險資“出?！钡倪^程中也并不例外。
　　目前，海外房地產投資已成為多家保險機構加大國際化配置的渠道之一，郭金龍對筆者說：“國外一些大的保險機構持有商業(yè)地產項目很大，我們這一部分還是相對較弱。商業(yè)地產投資帶來收益比較可觀，資金收益各方面較穩(wěn)定，尤其是在熱點和一線地區(qū)。現(xiàn)金流較穩(wěn)定，和保險業(yè)自身的資產負債匹配時非常吻合的?！?br>　　即便是面對相對穩(wěn)定的投資方式，風險意識也不容懈怠。保險業(yè)業(yè)內研究員表示，海外投資尤其是房地產投資將成為新常態(tài)，出于對收益率的追求，國內許多保險公司已經制定了這方面的投資戰(zhàn)略。在戰(zhàn)略制定過程中，風控是不可或缺的一環(huán)。
　　對于在未來規(guī)模還將持續(xù)擴大的保險業(yè)境外投資，郭金龍建議：“一方面，境外投資還是需要進一步放開，大的政策方面需要做工作。另一方面，也是更重要的一方面，保險機構本身要提高投資能力，保險資金的配置本身需要和負債業(yè)務結合更為緊密，負債匹配效果結合更好一點，同時保險業(yè)投資應該更專注于長期資產投資，另外在此基礎上還應該加強償付能力建設，警惕償付能力缺口，保護消費者?！?br>
　　無憂保提示：綜上可知，2014年保險資金境外投資約234億美元，并不斷優(yōu)化資金配置。此外，保險資金在開展境外投資時，還需相關監(jiān)管層積極保駕護航。