【摘要】在混合所有制改革中，新華保險股權(quán)讓渡成為市場關(guān)注的熱點(diǎn)話題。在這場金融并購大戲中，阿里巴巴接受新華保險部分股權(quán)，開啟了保險公司混改第一單。

　　新華保險混改劍指渠道轉(zhuǎn)型
　　1月20日，新華保險發(fā)布重大事項(xiàng)停牌公告稱，有涉及公司的重大事項(xiàng)正在討論過程中，鑒于該事項(xiàng)存在“重大不確定性”，公司股票自1月19日起停牌。
　　一石激起千層浪。據(jù)媒體報道，所謂的“重大不確定性”，實(shí)則是新華保險大股東中央?yún)R金，將有望讓渡所持的部分新華保險股權(quán)給阿里巴巴。由此，中央?yún)R金將兌現(xiàn)投資新華保險的部分收益，并為新華保險引入有實(shí)力的民營資本股東的承諾。
　　對于此次阿里入股消息，有投行人士認(rèn)為，“股東結(jié)構(gòu)的變化，會帶來企業(yè)真正的改變?！辈贿^，在長江證券分析師劉俊看來，阿里入股對于新華保險的影響將主要集中于渠道方面的創(chuàng)新。劉俊指出，相較于其他三家上市公司，新華保險銀保渠道保費(fèi)收入占比較高，并且目前面臨的期滿和退保壓力也高于其他公司，這決定了公司在渠道戰(zhàn)略選擇上要兼顧銀保和個險。在個險渠道健康險和養(yǎng)老險大獲全勝的格局下，銀保渠道轉(zhuǎn)型效果決定了公司“兼顧價值與規(guī)?！睉?zhàn)略的效果?！靶氯A本身就有很大的對于營銷渠道轉(zhuǎn)型的一個需求，從銀保渠道進(jìn)行轉(zhuǎn)移。不過，互聯(lián)網(wǎng)對于新華保險險種銷售的適合程度，則還需要做很多的創(chuàng)新與磨合?！眲⒖≌f。“此次入股如果成真，無疑會對新華保險估值有上升的促進(jìn)作用，但估值方面的利好是否能夠持續(xù)，則還需要看事件本身有沒有額外的驅(qū)動因素?！?br>　　有評論認(rèn)為，匯金讓渡部分股權(quán)給民營企業(yè)的此次行動，不僅將有效實(shí)現(xiàn)深化國有企業(yè)改革的目標(biāo)，也將實(shí)現(xiàn)國有資本的保值增值。對此，多位接受采訪的市場人士也表示了贊同。
　　西南民族大學(xué)中國西部經(jīng)濟(jì)與金融研究中心主任、金融投資與保險精算博士生導(dǎo)師、中國保險學(xué)會理事蒲成毅指出，保險本身其實(shí)是金融行業(yè)的一個小的分支，去年8月“國十條”發(fā)布后，已經(jīng)將保險行業(yè)提升至國家層面，對于行業(yè)本身的刺激也很大，在強(qiáng)烈的拓展需求下，發(fā)生股權(quán)轉(zhuǎn)讓很正常。而由于在目前金融業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、技術(shù)創(chuàng)新的大背景下，國有與民營共同參與的混合所有制已成發(fā)展趨勢。蒲成毅認(rèn)為，借力市場、資金參與，民間資本的進(jìn)入已成為當(dāng)前背景下，稀釋一股獨(dú)大、優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)的必然事件。

　　阿里巴巴入駐保險業(yè)大有可為
　　馬云與阿里巴巴，無疑已成為當(dāng)前資本市場上最受關(guān)注的風(fēng)向標(biāo)。盡管對于此次入股新華保險的傳聞，阿里有關(guān)人士表示不予評論。不過，顯然易見的是，在阿里的頻頻跨界中，保險業(yè)卻始終是個空白。入股新華保險，顯然可以幫助其金控版圖趨于完善。
　　“阿里作為新興經(jīng)濟(jì)體，業(yè)務(wù)范圍越來越廣，在高成長性的驅(qū)動下，向金融領(lǐng)域的持續(xù)拓展也成為了必由之路?！逼殉梢阏f。不過，其也指出，在金融領(lǐng)域中，保險行業(yè)無疑是比較特殊的，經(jīng)過精算下推出的產(chǎn)品，可以基本保證穩(wěn)賺不賠。但另一方面，作為資本、技術(shù)、勞動力三合一密集型行業(yè)，保險業(yè)的門檻并不低。但對于阿里，這顯然不是難題。蒲成毅坦言，阿里已經(jīng)具備了向保險業(yè)滲透、擴(kuò)張的必然條件。首先，阿里有足夠的資本可以輸出；其次，阿里具備必要的渠道即網(wǎng)絡(luò)，而借助此，目前其已經(jīng)在一定程度上實(shí)現(xiàn)了對“存、貸、匯”等傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的顛覆與壟斷，進(jìn)而一步步滲透。
　　“目前其唯一欠缺的可能就是保險技術(shù)，但目前保險業(yè)向大數(shù)據(jù)靠攏的技術(shù)型變化彌補(bǔ)了這一不足，所以阿里與保險企業(yè)的一拍即合也就不足為奇了?！逼殉梢惚硎?。
　　那么，如果阿里將金控版圖拓展到保險業(yè)，是否會對行業(yè)形成更多的影響？劉俊認(rèn)為不然，他表示，阿里所有的投資，包括在金融領(lǐng)域的所有動作根源都在于替自己增加更多的產(chǎn)品，以及客戶粘性，豐富內(nèi)容，這樣平臺才有實(shí)際的價值，而并非真正的“跨界”。
　　蒲成毅則表示了不同的看法，其認(rèn)為，阿里在保險業(yè)中大有可為，不會僅止步于一家保險企業(yè)的股東?！耙粋€可以參考的例子是保險業(yè)與銀行的合作，起步也是由保險的渠道拓展開始，進(jìn)而轉(zhuǎn)換為雙方的戰(zhàn)略聯(lián)盟，最終銀行在具備足夠的力量后，開始建立銀行保險部，自行開發(fā)相關(guān)業(yè)務(wù)。未來阿里也可能重復(fù)這一路徑?！?br>　　另一方面，2014年，老牌互聯(lián)網(wǎng)巨頭??阿里、騰訊、京東都在加快在金融領(lǐng)域的布局，相互之間的角力愈發(fā)激烈，并逐漸奠定了三分天下的格局。如果阿里真的將金控版圖拓展至保險業(yè)，其余兩大巨頭是否也會跟進(jìn)？
　　對此，蒲成毅表示，騰訊、京東也已經(jīng)具備了進(jìn)入保險業(yè)的相關(guān)條件?！半S著數(shù)字貨幣時代的來臨，物流的流動、資金的流動，最終都會轉(zhuǎn)化為人的流動與集聚。對于這些蓄勢待發(fā)的互聯(lián)網(wǎng)巨頭而言，一旦在實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投資中站穩(wěn)腳跟，必然會轉(zhuǎn)向利潤更高的資本運(yùn)作行業(yè)，比如保險業(yè)。”

　　無憂保提示：在近日，中央?yún)R金將所持有的部分新華保險股權(quán)讓渡于阿里巴巴，新華保險拉開保險公司混改大幕。自此，阿里巴巴也開始入駐保險業(yè)，馬云進(jìn)一步擴(kuò)張金融版圖，其未來發(fā)展受到市場的關(guān)注。