【摘要】近年來，在國家的大力支持下，中國保險業(yè)整體實力持續(xù)走強(qiáng)，保險業(yè)務(wù)增長平穩(wěn)回升。但在快速發(fā)展的同時，保險業(yè)還存在一些問題需要解決，以獲得更好更快的發(fā)展。

　　人身險公司市場價值最大
　　保險公司業(yè)務(wù)基本由財產(chǎn)險、人身險和投資三部分業(yè)務(wù)構(gòu)成，其市場價值也主要來源于財險公司和人身險公司的價值貢獻(xiàn)。保費收入是保險公司價值的核心，具體來說，人身險收入一直占據(jù)保費收入的最大組成部分，1999年1月至2014年6月平均占比為71.28%，2014年1-6月為68.47%。2013年全國保險業(yè)原保費收入1.72萬億元，同比增長11.2%。其中，人身保險業(yè)務(wù)原保費收入1.1萬億元，占比63.9%，同比增長8.4%。財產(chǎn)險業(yè)務(wù)原保費收入6212億元，占比36.1%，同比增長16.5%。全國保險業(yè)原保險賠付支出6213億元，同比增長31.7%；業(yè)務(wù)及管理費2460億元，同比增長13.3%。2013年末，保險資金運(yùn)用余額7.69萬億元，同比增長12.2%。其中，保險公司銀行存款2.26萬億元，同比增長-3.4%；投資5.42萬億元，同比增長20.3%。2013年末，保險業(yè)總資產(chǎn)8.29萬億元，同比增長12.7%；凈資產(chǎn)8475億元，同比增長7%。從保險公司的市場價值分析， 2013年12月31日，中國保險公司市場價值總計為2.8萬億元，到2014年6月31日，已上升至3.13萬億元。其中，人身險公司總體市場價值1.48萬億元，占保險公司市場價值的47.4%；財險公司總體市場價值0.47萬億元，占15.1%；人保集團(tuán)、人壽集團(tuán)、平安集團(tuán)、再保集團(tuán)、太保集團(tuán)、太平集團(tuán)、華泰集團(tuán)、安邦集團(tuán)、陽光集團(tuán)和中華控股等十大保險集團(tuán)的市場價值1.17萬億元，占37.5%?？偲饋砜?，人身險公司市場價值最大，保險集團(tuán)公司次之，而財險公司市場價值占比最低，但也最具發(fā)展?jié)摿Α?br>
　　保險業(yè)呈壟斷競爭格局
　　目前中國保險業(yè)的競爭呈現(xiàn)壟斷格局。市場價值最高的前三大保險公司(或集團(tuán))的市場集中度(CR3)為34.3%，前五大保險公司的市場集中度(CR5)為46.4%，前十大保險公司的市場集中度(CR10)為64.6%，表明行業(yè)整體競爭度不足。
　　在財險方面，2014年市場價值排名前三、前五、前十大財險公司的市場價值占比分別為53.7%、62.3%和76.5%。財險行業(yè)的保險公司的市場價值集中度如此之高，也間接反映了這一行業(yè)以壟斷競爭為主。
　　在人身險方面，經(jīng)測算發(fā)現(xiàn)，前三、前五、前十大壽險公司的市場價值占整個壽險行業(yè)市場價值的比例分別為50.4%、62.4%、77.9%。總體來看，市場集中度維持在50%以上，說明壽險市場的整體競爭程度跟財險行業(yè)極為相似，壟斷競爭特征明顯。
　　另外，考察不同產(chǎn)權(quán)、不同業(yè)務(wù)屬性下的市場價值分布情況發(fā)現(xiàn)，中資壽險和中資財險公司的數(shù)量和市場價值占比都具絕對優(yōu)勢，而合資壽險公司的數(shù)量也比較多，有27家，但是市場價值占比很小。外資財險公司的數(shù)量目前也達(dá)到17家，但是其總市值僅180億元，在中國市場的競爭力還較弱。目前中國主要有3家合資財險公司，其市場價值之和也非常小，僅42億元。

　　東部與中西部發(fā)展極不均衡
　　分區(qū)域看，保險公司呈現(xiàn)出“東部多中西部少”的不均衡格局，2013年在中部和西部注冊的保險公司為7家和9家，而注冊在東部省份的保險公司有129家。其中，注冊在北京、上海和廣東的保險公司最多，分別為56家、37家和16家。另外，江蘇5家，天津4家，四川、重慶、浙江、遼寧和吉林各3家，山東和福建各2家，云南、廣西、山西、陜西、安徽、湖北、湖南各1家。還有一些省份，如西藏、新疆、貴州等因金融保險業(yè)發(fā)展環(huán)境不佳等問題，保險公司選擇遷出或者不在此地注冊。
　　由于地域分布的不均衡，對應(yīng)東、中、西部地區(qū)的保險公司的市場價值在中國地域間的分布也極不均衡。其中，注冊在東部地區(qū)的保險公司的總市值為3.09萬億元，占比為98.9%；而注冊在中部和西部地區(qū)的保險公司的總市值分別僅為120.9億元、占比為0.4%以及214.4億元、占比為0.7%。在東部地區(qū)，北京、上海、廣東注冊的保險公司的市值總額分別為1.85萬億元、0.34萬億元和0.83萬億元。廣東地區(qū)保險公司市場價值約為上海保險公司市場價值的2.4倍，這主要源于平安集團(tuán)系統(tǒng)內(nèi)各公司的貢獻(xiàn)。
　　再來分析各財險公司和人身險公司在中國各區(qū)域市場價值的分布狀況。2014年，東部地區(qū)52家財險公司的市場價值為4493億元，東部地區(qū)67家人身險公司市場價值為14725億元。
　　而中部地區(qū)只有1家人身險公司，市場價值僅18.7億元，有6家財險公司，市場價值為102億元。另外，西部地區(qū)有2家壽險公司和7家財險公司，市場價值分別僅為69.6億元和144.7億元。由此可見，東、中、西部地區(qū)保險市場的極度不均衡問題與各地區(qū)擁有的保險公司的數(shù)量和市場價值不均衡有直接關(guān)系。

　　平安集團(tuán)市場價值居十大保險集團(tuán)公司之首
　　截至2013年底，中國保險市場共有171家保險機(jī)構(gòu)(含保險資產(chǎn)管理公司)，較2012年增加了7家。
　　從產(chǎn)權(quán)屬性看，中資保險機(jī)構(gòu)在2013年共達(dá)117家，其中保險集團(tuán)或控股公司10家，財險公司43家，人身險公司42家，再保險公司3家。而外資機(jī)構(gòu)共達(dá)54家，其中包括財險公司21家，人身險公司28家，再保險公司5家。
　　從主營險種看，目前中國財險公司64家，人身保險公司70家，再保險公司8家。在此要特別注意的是保險集團(tuán)公司。近年來，市場上保險主體逐步增多，越來越多的保險主體開始向集團(tuán)化方向發(fā)展，不僅如此，各路資本都期望謀求全牌照經(jīng)營，走集團(tuán)化道路。目前中國共有10家保險集團(tuán)公司，分別是人保集團(tuán)、人壽集團(tuán)、平安集團(tuán)、再保集團(tuán)、太保集團(tuán)、太平集團(tuán)、華泰集團(tuán)、安邦集團(tuán)、陽光集團(tuán)和中華控股。如果加上正在籌建的富德保險控股股份有限公司，保險集團(tuán)公司已達(dá)11家。這些集團(tuán)公司下屬的子公司具備經(jīng)營財險、壽險和資管的全部或部分牌照，在保險業(yè)務(wù)領(lǐng)域具備一定的規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)，也在中國保險行業(yè)發(fā)揮了主導(dǎo)作用。
　　具體看十大保險集團(tuán)，根據(jù)測算，平安集團(tuán)的市場價值最大，其次是國壽集團(tuán)，接下來是太平洋集團(tuán)和人保集團(tuán)。陽光集團(tuán)、中華控股和華泰集團(tuán)的市場價值相較平安集團(tuán)和人壽集團(tuán)的差距巨大。
　　從財險公司市場競爭格局看，人保財險、平安財險和太保財險處于財險行業(yè)第一梯隊，三大財險公司2014年市場價值合計占全國財險業(yè)市場價值的59.3%，較上年同期減少0.46個百分點。其中，人保財險一直穩(wěn)居首位，平安財險從2009年起超越太保財險，位居次席。安邦財險、中國財產(chǎn)再保險、國壽財險、中華財險、出口信用保險和大地財險市場價值合計占比為23.1%。除這九大財險公司外，其余財險公司市場份額占比非常低，基本都未超過1%，且大多處于虧損邊緣。
　　在各壽險公司中，市場價值占比排名前五的依次為中國人壽、平安人壽、太保人壽、新華人壽、人保人壽，中國人壽的市場價值份額依然占據(jù)絕對優(yōu)勢，接近平安人壽、新華人壽和太保人壽三家之和。平安人壽和太保人壽市場價值分別位居第二和第三。新華人壽和人保壽險二者差距不大。

　　保險公司市場價值與投資收益率負(fù)相關(guān)
　　保險公司最主要的現(xiàn)金流來源于保費收入，隨著市場競爭的增強(qiáng)，保險產(chǎn)品的利潤率越來越低，保險公司的營業(yè)利潤較大部分來源于其投資收益。當(dāng)前，保監(jiān)會對險資投資范圍限制有所放寬，保險公司投資收益情況有向好趨勢。對于保險企業(yè)，承保業(yè)務(wù)是經(jīng)營發(fā)展的根本，只有承保業(yè)績扎實，投資才有資金來源。截至2013年末，中國保險業(yè)保費收入和資金運(yùn)用余額呈持續(xù)增長態(tài)勢，2013年資金運(yùn)用余額增長近1萬億元，達(dá)7.6萬億元。其中，銀行存款占29.7%，債券占43.6%，證券投資基金占4.2%，股票投資占5.5%。此外，一些高收益的債券類品種投資占比上升明顯?？偟膩碚f，中國保險資金運(yùn)用扭轉(zhuǎn)了投資收益率連續(xù)三年下滑的趨勢，這得益于2012年以來保監(jiān)會逐步松綁投資范圍釋放的政策紅利和相對平穩(wěn)的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，年度保險資金運(yùn)用收益率達(dá)到5.02%。
　　從投資收益率角度看，市場價值大的保險公司由于可運(yùn)用資金規(guī)模較大，在投資收益率上并無優(yōu)勢。例如，2014年1-6月，市場價值最大的財險公司人保財險投資收益率為2.16%，低于行業(yè)平均投資收益率2.32%，而投資收益率最高的三家財險公司(永安財險、中石油專屬、國元農(nóng)險)皆是中小財險公司。2014年1-6月，十大保險集團(tuán)平均投資收益率為2.29%，其中市場價值最大的三家保險集團(tuán)平均投資收益率為2.17%，低于十大保險集團(tuán)平均投資收益率，而投資收益率最高的兩家保險集團(tuán)(中再集團(tuán)和中華控股)都是市場價值排名中后的保險集團(tuán)。

　　無憂保提示：在保險市場中，人身險公司市場價值最大，目前中國保險業(yè)的競爭呈現(xiàn)壟斷格局。此外，保險業(yè)在東部與中西部的發(fā)展極不均衡，保險公司市場價值與投資收益率呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)。