【摘要】近期，銀行股直線拉升漲近3%，相關(guān)個股全線飄紅，而保險(xiǎn)股表現(xiàn)也較為搶眼。在銀行股方面，光大銀行領(lǐng)漲，而保險(xiǎn)股方面，中國人壽累積漲幅達(dá)到24%。

　　匯金獲證監(jiān)會豁免全購光大系公司 光大銀行漲逾7%
　　對于光大銀行領(lǐng)漲，有報(bào)道稱，光大控股、光大國際及光大銀行公布，接獲光大總公司通知，香港證監(jiān)會已豁免中央?yún)R金公司根據(jù)收購守則規(guī)則須向公司全部股份作出強(qiáng)制性收購要約的責(zé)任。光大銀行A股午后股價(jià)急漲，漲逾8%，盤中一度漲停，最高為3.29元，收盤時報(bào)3.2元，漲7.02%。
　　央行上周五突然降息被認(rèn)為是對銀行板塊的短線利空，然而從長遠(yuǎn)來看，該板塊利率的下降將帶來對實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸需求的回暖，從而利好銀行利率預(yù)期及中期利潤。
　　截至昨日收盤，中國人壽收報(bào)20.76元，上漲9.84%，新華保險(xiǎn)收報(bào)38.53元，封在漲停板，中國太保收報(bào)23.96元，上漲6.92%，中國平安收報(bào)47.88元，上漲4.38%。

　　國壽新華六連漲
　　事實(shí)上，這已經(jīng)是國壽和新華的六連漲，國壽累積漲幅達(dá)到24%，新華累積漲幅達(dá)到35.8%。
　　降息后，在投資端，由于大型保險(xiǎn)公司存量投資資產(chǎn)基數(shù)足夠大，劃分為可供出售類債券的公允價(jià)值上升，降息對大型保險(xiǎn)公司負(fù)債表的利好影響明顯。在銷售端，保險(xiǎn)行業(yè)普遍認(rèn)為，降息有利于縮小保險(xiǎn)產(chǎn)品與銀行理財(cái)產(chǎn)品收益差距，提升吸引力，但這種吸引力相對有限，影響偏中性。摩根大通發(fā)表報(bào)告指，近期宏觀趨勢向好，保障型產(chǎn)品需求增長、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)及意外保險(xiǎn)周期較預(yù)期好以及與癌癥相關(guān)的索賠減少，均支撐第三季表現(xiàn)。寬松的貨幣政策將緩解保險(xiǎn)業(yè)對潛在高回報(bào)的慣性資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)之憂慮。由于A股市場有望復(fù)蘇，對保險(xiǎn)業(yè)第四季及明年首季的盈利和償付能力充足率感到樂觀。

　　保險(xiǎn)股利好因素
　　1、上周五晚，央行“出乎意料”宣布降息，在投資端，由于大型保險(xiǎn)公司存量投資資產(chǎn)基數(shù)足夠大，劃分為可供出售類債券的公允價(jià)值上升，降息對大型保險(xiǎn)公司負(fù)債表的利好影響明顯。
　　2、上海針對保險(xiǎn)新“國十條”的細(xì)化政策正式出爐。上海保險(xiǎn)交易所、個稅遞延型養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)等熱點(diǎn)問題也涵蓋其中，有望在明年正式推出。

　　退保主要出現(xiàn)在銀行渠道理財(cái)型產(chǎn)品
　　除了央行降息，保險(xiǎn)公司受惠資產(chǎn)重估，股價(jià)呈現(xiàn)強(qiáng)勢拉升，并刷新了近年來高位。中國人壽、新華保險(xiǎn)從上周三低開高走，強(qiáng)勢六連升，專家指出今年以來，保險(xiǎn)行業(yè)一改前幾年的頹勢，保費(fèi)收入穩(wěn)定增長，隨著投資收益的提升，業(yè)績高企。但退保率有愈演愈烈的態(tài)勢，有的高達(dá)三分之一。險(xiǎn)企在退保上承受較大壓力。
　　調(diào)查顯示，退保主要是源于理財(cái)型產(chǎn)品，尤其是銀行渠道的理財(cái)型產(chǎn)品。市場人士預(yù)期，降息后，保險(xiǎn)產(chǎn)品競爭力就有相對吸引力，可以減緩保險(xiǎn)公司退保壓力。
　　降息對于險(xiǎn)企而言，另一個實(shí)實(shí)在在的利好則是對凈資產(chǎn)的修復(fù)。
　　此外，降息有利于中短期債市的走好，由于保險(xiǎn)公司在債券的配置比較高，因此，降息也會提升保險(xiǎn)股的每股凈資產(chǎn)價(jià)值。

　　無憂保提示：綜上可知，匯金獲得證監(jiān)會的豁免，全購光大系公司，光大銀行漲逾7%。此外，中國人壽、新華保險(xiǎn)股出現(xiàn)六連漲，主要受降息和上海“新國十條”細(xì)化政策的影響。