【摘要】2014年，在多種有利因素的帶動下，保險市場的表現較為良好，今年的保費也將有可能進一步增長。在這種形勢下，保險股迎來三大利好。

　　利好一：遞延稅
　　對于2015年保險行業(yè)在政策方面的投資機會，廣發(fā)證券認為，國務院發(fā)布的《關于加快發(fā)展現代保險服務業(yè)的若干意見》中，明確提出“適時開展個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險試點”將于2015年內啟動。全國推廣后，稅延保費收入有望從2015年的252億元增至2024年的1718億元，這無疑將打破壽險保費增長的瓶頸。

　　利好二：利率市場化
　　平安證券發(fā)布報告認為，隨著存款保險制度的推出，存款利率市場化進程加快，保險產品定價市場化勢在必行，預計2015年是比較合適的窗口期，萬能險、分紅險的政策將會盡快落地。從傳統保險利率市場化的情況看，利率市場化改革并未對行業(yè)產生沖擊，反而增加了產品活力，提高保費增量。

　　利好三：投資收益翻身
　　對于各保險公司未來資本投向收益情況，平安證券發(fā)布報告認為，2015年保險資金在固收投資占比將繼續(xù)維持穩(wěn)定比例，尤其表現在公司債/企業(yè)債投資占比將繼續(xù)提升；其次是利率債占比較高。另外，保險公司權益投資對投資收益的彈性很可能在2015年得以釋放，從而實現權益投資大翻身。尤其在市場收益率下行過程中，往往伴隨股票市場的繁榮。
　　對于保險股2015年的總體走勢，各金融機構觀點樂觀，英達證券研究所所長李大霄認為，經過這一輪上漲，保險股的估值修復已經完成，目前保險股價格雖已偏高，但經過估值修復后，預計2015年保險股將會是業(yè)績修復之下的震蕩上揚。
　　南方基金楊德龍認為，保險股較其他金融股而言，估值并不高，后期還有較大上漲空間，值得持有，尤其是中國人壽和中國平安。中原證券研究所所長袁旭亞表示，牛市來了，國外資金也進來了，國外資金首先將選擇中字頭的大藍籌股，保險行業(yè)也不例外。另外，保險行業(yè)本身運營成本不高，保險資金入市比例也比過去大大提高，保險公司的投資收益也會水漲船高。

　　無憂保提示：2015年，保險股面臨的利好因素包括個稅遞延政策將落實、存款利率市場化進程加快以及權益投資大翻身三個方面。這三重利好將帶動2015年的保險市場進一步發(fā)展，基本面向好的保險股有望出現趨勢性機會。