【摘要】近來，受多種利好因素的影響，保險板塊的走勢十分良好。據(jù)調(diào)查顯示，周四保險板塊領(lǐng)漲A股，五大催化劑刺激板塊走強。以下是相關(guān)具體情況。

　　新華保險漲幅居首達到4.86%，中國人壽漲幅緊隨其后達到3.16%，中國太保和中國平安漲幅則分別達到2.56%和0.8%。

　　新華保險為中國最大的個人壽險產(chǎn)品提供者之一。自1996年成立以來，公司已建立中國保險行業(yè)最具影響力的品牌之一。根據(jù)中國保監(jiān)會發(fā)布的數(shù)據(jù)，以原保險保費收入計算，公司是中國前五強的壽險公司。作為一家全國大型壽險公司，公司通過遍布全國的廣泛分銷網(wǎng)絡(luò)，為個人及機構(gòu)客戶提供一系列壽險產(chǎn)品及服務(wù)，并通過下屬的新華資產(chǎn)管理管理和運用保險資金。目前，公司在中國境內(nèi)向個人和團體提供人壽保險、意外傷害保險和健康保險等產(chǎn)品與服務(wù)。

　　業(yè)績方面，公司2014年三季報披露顯示，報告期內(nèi)，公司凈利潤同比增長較大，主要是投資收益增長所致。截至報告期末預(yù)收保費1.87億元，同比下降56.7%，主要是保險業(yè)務(wù)承保時點差異所致。歸入貸款及應(yīng)收款的投資428.48億元，同比增長75.6%，主要是債權(quán)投資計劃的增加所致。

　　而從行業(yè)業(yè)績水平來看，數(shù)據(jù)顯示，2014年前三季度四大險企凈投資收益率都達到歷史高點。其中，平安、人壽年化凈投資收益率分別提升至5.3%和4.83%，相較于歷史水平分別上漲0.4和0.32個百分點；而新華保險總投資收益率也達到了5.6%，這也是近年其總投資收益率的新高點。

　　對于保險板塊整體表現(xiàn)，長江證券認為，保險行業(yè)中報預(yù)期基本上兌現(xiàn)，雖然國十條政策落地，但是政策細則依然有待進一步深化。下一個階段滬港通以及大病醫(yī)保政策將持續(xù)催化保險股價。

　　而伴隨滬港通開閘，業(yè)內(nèi)一致看好A股保險股的估值修復(fù)。目前，保險股的估值平均在10倍上下，無論從未來行業(yè)發(fā)展趨勢還是估值修復(fù)角度，保險股上漲有望持續(xù)一段時間。加上滬港通開閘在即，AH股價倒掛也成為此板塊上行的重要原因之一交銀國際就表示，除新華保險外，目前A股保險公司股價較H股平均有15%左右的折讓，未來隨著A股投資者結(jié)構(gòu)的逐漸改變和無風(fēng)險收益率的下行，這一折讓將以A股保險業(yè)估值修復(fù)而逐步縮小甚至消失。A股保險股股價具有非常高的安全邊際。

　　除了上述滬港通以及大病醫(yī)保政策將持續(xù)催化保險股價外，國金證券此前也指出，四季度板塊還存在三大明顯的催化劑預(yù)期：1.目前市場對保險股的一個核心擔(dān)憂在于非標(biāo)資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險。政府救市及對地方融資平臺的規(guī)范降低市場對保險公司非標(biāo)資產(chǎn)質(zhì)量的擔(dān)憂；2.季度養(yǎng)老險個稅遞延等支持保障型保險產(chǎn)品發(fā)展的政策有望落實，若實施則將改變市場對保險股低成長性的預(yù)期，是保險股的重要催化劑；3.5月份以來保險指數(shù)漲幅低于中證全指，存在補漲需求。

　　無憂保提示：昨日，保險板塊漲幅居首，截至收盤，板塊整體漲幅超2%，個股方面，4只保險股也均跑贏大盤。這一現(xiàn)象主要受益于滬港通開閘以及大病醫(yī)保政策的催化。