【摘要】近日，約60家財(cái)險(xiǎn)公司2012年年報(bào)相繼公布，相關(guān)部門抽取其中32家財(cái)險(xiǎn)公司分析發(fā)現(xiàn)，2012年大多數(shù)財(cái)險(xiǎn)公司實(shí)現(xiàn)了保費(fèi)收入上漲和經(jīng)營(yíng)盈利，但形勢(shì)不容樂觀，承保盈利或?qū)⑦M(jìn)入下行通道。

　　2012年保費(fèi)收入排名前7的保險(xiǎn)公司，除了人保財(cái)險(xiǎn)和陽光財(cái)險(xiǎn)外，其余5家均出現(xiàn)“保費(fèi)收入上升、凈利潤(rùn)下滑”的窘?jīng)r。

　　根據(jù)近日召開的車險(xiǎn)聯(lián)席會(huì)議傳出的消息，今年1-2月整個(gè)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)綜合成本率已經(jīng)由2012年末的97.23%急升至99.52%，提升了2.3個(gè)百分點(diǎn)。到今年2月末，62家財(cái)險(xiǎn)公司中經(jīng)營(yíng)虧損公司達(dá)到31家，承保虧損43家，虧損面較2012年末擴(kuò)大。產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)開始進(jìn)入盈利下行通道。

　　有產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)人士評(píng)價(jià)，2012年下半年以來產(chǎn)險(xiǎn)競(jìng)爭(zhēng)加劇，業(yè)務(wù)獲取成本和費(fèi)用支出均明顯上升，這些問題將在2013年開始凸現(xiàn)。

　　2012年，財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)集中度依然較高。占財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)份額79.93%的前7家財(cái)險(xiǎn)公司——人保財(cái)險(xiǎn)、平安財(cái)險(xiǎn)、太保財(cái)險(xiǎn)、中華聯(lián)合、國(guó)壽財(cái)險(xiǎn)、大地財(cái)險(xiǎn)、陽光財(cái)險(xiǎn)等，錄得利潤(rùn)占整個(gè)保險(xiǎn)業(yè)總體盈利的93.96%。

　　大型保險(xiǎn)公司由于擁有更明顯的綜合優(yōu)勢(shì)和更多的市場(chǎng)資源，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)。但數(shù)據(jù)顯示，他們也并不能安枕無憂。
　　由于受理賠成本上升、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等影響，行業(yè)盈利能力有所下降。2012年，上述7家保險(xiǎn)公司的凈利潤(rùn)同比增速分別為29.6%、-6.7%、-29.4%、-40.7%、-10.9%、-4.3%和9.58%。

　　一般來說，財(cái)險(xiǎn)盈利由承保利潤(rùn)和投資收益兩部分組成，綜合成本率上升帶動(dòng)承保利潤(rùn)的減少。

　　2012年，人保財(cái)險(xiǎn)、平安財(cái)險(xiǎn)、太保財(cái)險(xiǎn)等公司受到綜合費(fèi)用率上升影響，均出現(xiàn)綜合成本率下降趨勢(shì)。根據(jù)年報(bào)，上述三家公司的綜合成本率分別由2011年94%、93.5%和93.1%上升至95.1%、95.3%和95.8%。

　　例如，人保財(cái)險(xiǎn)2012年原保費(fèi)收入1930億元，較2011年增長(zhǎng)11%，且凈利潤(rùn)大幅提高，但反映保險(xiǎn)業(yè)務(wù)盈利水平的承保利潤(rùn)卻從2011年的80.16億元下降至75.81億元。

　　以太保財(cái)險(xiǎn)為例，2012年度手續(xù)費(fèi)支出為65.23億元，同比增長(zhǎng)23.5%。手續(xù)費(fèi)占保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入的比例從2011年度的8.6%上升至9.4%。該公司指出，造成上述情況的主要原因是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇所致。

　　在承保利潤(rùn)下滑的情況下，投資收益對(duì)于保險(xiǎn)公司利潤(rùn)的提升作用更加凸顯。例如，陽光財(cái)險(xiǎn)在2012年獲得6.75億元的凈利潤(rùn)，較2011年增加5888萬元。分析年報(bào)可發(fā)現(xiàn)，投資收益功不可沒，該公司當(dāng)年的投資收益達(dá)到了7.79億元。

　　2012年上演了勝利大逃亡的天安財(cái)險(xiǎn)同樣享受了投資收益的紅利，該公司2011年尚虧損4.36億元，2012年實(shí)現(xiàn)盈利4.84億元。其原因之一是該公司出售了天安人壽股權(quán)，當(dāng)年投資收益達(dá)4.83億元。

　　申銀萬國(guó)報(bào)告分析，2013 年產(chǎn)險(xiǎn)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)仍會(huì)較為激烈，同時(shí)，隨著費(fèi)率市場(chǎng)化的臨近和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，盈利水平或?qū)⒊掷m(xù)下滑。

　　統(tǒng)計(jì)的32家財(cái)險(xiǎn)公司中，12家公司處于累計(jì)虧損狀態(tài)。整體來看，虧損仍集中在中小型保險(xiǎn)公司。12家累計(jì)虧損的財(cái)險(xiǎn)公司中有9家為年保費(fèi)不足35億元的中小型保險(xiǎn)公司，其中不乏開業(yè)經(jīng)營(yíng)已超過8年的財(cái)險(xiǎn)公司。

　　而中華聯(lián)合以76.5億元的巨額累計(jì)虧損占據(jù)虧損榜首。其巨額虧損由歷史原因造成，是2006年以前惡性價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的產(chǎn)物，該公司2011年累計(jì)虧損額曾高達(dá)98.3億元，2012年盈利減虧約22億元。

　　由于該公司在2012年度實(shí)現(xiàn)重組，股東增資130億元，經(jīng)營(yíng)狀況有所改觀，償付能力充足率已由2011年的-346%升至167%，達(dá)到充足Ⅱ類水平。不過，即便以每年25億元的盈利計(jì)算，化解上述歷史包袱仍需要3年左右時(shí)間。

　　伴隨著產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)整體盈利進(jìn)入下行通道，部分虧損險(xiǎn)企消化虧損的不確定性也將有所增加。

　　另?yè)?jù)前述聯(lián)席會(huì)議公布的數(shù)據(jù)，2012年，產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)9478億元，同比增長(zhǎng)20%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)255.8億元，同比增長(zhǎng)9.1%，比2008年增加343.92億元，承保利潤(rùn)122億元，比2008年增加147.5億元。全國(guó)除個(gè)別省市外均實(shí)現(xiàn)了承保盈利。但是，在行業(yè)總體實(shí)力不斷增強(qiáng)的同時(shí)，去年以來行業(yè)的承保利潤(rùn)明顯下降，而中小公司經(jīng)營(yíng)困難，生存發(fā)展堪憂。

　　無憂保提示：從60家財(cái)險(xiǎn)公司2012年年報(bào)數(shù)據(jù)分析中，我們可以看出，保費(fèi)收入上升、凈利潤(rùn)下滑是整個(gè)家財(cái)險(xiǎn)出現(xiàn)的普遍狀況，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2012年行業(yè)性承保盈利或是財(cái)險(xiǎn)業(yè)“最后的狂歡”。