【摘要】為了擴(kuò)大險(xiǎn)企的融資范圍，今年保監(jiān)會(huì)正式解禁保險(xiǎn)集團(tuán)發(fā)行次級(jí)債。就在這一新政發(fā)布后，人保集團(tuán)近日發(fā)布公告稱(chēng)其募集次級(jí)定期債務(wù)獲批，獲批次級(jí)債為10年期次級(jí)定期債務(wù)，募集規(guī)模不超過(guò)160億元人民幣。

　　我們也從人保壽險(xiǎn)獲悉，人保壽險(xiǎn)注冊(cè)資本金增加至257億元，增發(fā)所得資金將主要用于補(bǔ)充資本金，提高其償付能力。增資后，人保壽險(xiǎn)償付能力一季度末已達(dá)到180%以上。

　　有分析人士表示：“目前單純依靠股東注資和次級(jí)債融資已遠(yuǎn)不能滿(mǎn)足險(xiǎn)企對(duì)資本的需求，而對(duì)于人保集團(tuán)而言，由于IPO重啟時(shí)間未定，A股上市計(jì)劃只能一再推后，通過(guò)股權(quán)方式融資受阻，所以只能依靠次級(jí)債融資。”

　　“解渴”償付能力
　　人保集團(tuán)H股上市前，償付能力充足率一直在“警戒線(xiàn)”附近徘徊。其上市招股資料顯示，截至2012年6月30日，人保集團(tuán)償付能力充足率為156%；其中，2009年至2011年期間，分別為139%、125%和165%。對(duì)于2011年年底償付能力充足率的上升，招股書(shū)指出這主要得益于社保基金100億元的注資。
　　人保集團(tuán)旗下子公司面臨的償付壓力亦很明顯，截至2012年6月30日，人保集團(tuán)旗下除了人保財(cái)險(xiǎn)償付能力為184%，達(dá)到II類(lèi)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)外，人保壽險(xiǎn)和人保健康險(xiǎn)的償付能力僅分別為136%、101%。
　　半年后，情況略有變化。根據(jù)人保集團(tuán)年報(bào)，截至2012年12月31日，人保財(cái)險(xiǎn)償付能力充足率較2011年同期下降9個(gè)百分點(diǎn)，人保壽險(xiǎn)償付能力充足率為130%，人保健康償付能力充足率為162%，其提升主要受益于股東增資。
　　人保壽險(xiǎn)前日宣布，其向所有股東配售新股已完成，此次，人保壽險(xiǎn)以總股本201.33億股為基礎(chǔ)，向所有股東配售新股，增發(fā)后總股本增加至257.61億股，注冊(cè)資本金達(dá)到257億元，位居行業(yè)前三位。募資56.28億元用于補(bǔ)充人保壽險(xiǎn)資本金，提高其償付能力，截至2013年一季度末，其償付能力充足率達(dá)到180%以上。

　　無(wú)憂(yōu)保提示：綜上，此次保監(jiān)會(huì)允許保險(xiǎn)集團(tuán)發(fā)行次級(jí)債，將有效加大險(xiǎn)企的融資范圍，提高險(xiǎn)企的償付能力，促進(jìn)我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)更好的發(fā)展。