【摘要】近日，正大接手平安股權(quán)遭遇波折，15.57%的平安股權(quán)安家正大集團(tuán)的過(guò)程并不順利。繼“霧里看花”的正大資金來(lái)源成謎后，昨日又曝出由于擔(dān)心交易融資問(wèn)題以及對(duì)真正買家身份存在疑慮，保監(jiān)會(huì)將否決這單交易的消息。

　　昨日，平安集團(tuán)新聞發(fā)言人盛瑞生回應(yīng)表示，目前平安股權(quán)轉(zhuǎn)讓相關(guān)程序仍在正常審批過(guò)程中。而這也引發(fā)了對(duì)這筆93.85億美元巨額交易如何走向的不同市場(chǎng)猜測(cè)。

　　正大資金來(lái)源屢遭質(zhì)疑
　　一直暗流涌動(dòng)的平安股權(quán)轉(zhuǎn)讓在昨日又一次爆發(fā)。“保監(jiān)會(huì)或?qū)⒔型＝灰祝?rdquo;同此前的爭(zhēng)論聲不同，昨日這一市場(chǎng)消息更把事態(tài)升級(jí)到了監(jiān)管層面。消息稱，保監(jiān)會(huì)否決的兩大原因一是真實(shí)買家存疑，而國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行終止貸款支持也令人懷疑正大是否有能力獨(dú)自完成收購(gòu)。
　　事實(shí)上，這是去年12月底平安股權(quán)資本疑云的持續(xù)發(fā)酵。就在前一天，同樣是經(jīng)由媒體流出的“國(guó)開(kāi)行終止貸款支持”的消息也在市場(chǎng)引起了軒然大波。當(dāng)天，中國(guó)平安A股和H股午后聯(lián)袂大跌，截至收盤，A股跌3.73%，H股跌4.01%。
　　依據(jù)此前匯豐和泰國(guó)正大集團(tuán)發(fā)布的公告，93.85億美元平安股權(quán)轉(zhuǎn)讓目前只完成了第一筆交易。而余下9.76億股需要在取得中國(guó)保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后轉(zhuǎn)讓，計(jì)價(jià)575.36億港元，部分以現(xiàn)金支付，其余向國(guó)開(kāi)行貸款。
　　而目前距2月1日的最后期限只有二十幾天，市場(chǎng)上卻傳出了國(guó)開(kāi)行叫停貸款的消息。不僅如此，依據(jù)保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)管規(guī)定，禁止代持保險(xiǎn)公司股權(quán)，亦禁止用貸款或非自有資金收購(gòu)保險(xiǎn)公司股權(quán)。這筆交易是否合規(guī)同時(shí)被打上了一個(gè)問(wèn)號(hào)。
　　昨日，正大和國(guó)開(kāi)行都并未對(duì)此事作出回應(yīng)。

　　正大補(bǔ)足資金抑或另有人選？
　　值得注意的是，正大陸續(xù)發(fā)布的一系列聲明似乎也在抹去國(guó)開(kāi)行在交易中的痕跡。
　　去年12月23日，距離“明天系插手平安股權(quán)轉(zhuǎn)讓”消息現(xiàn)身資本市場(chǎng)的第二天，正大發(fā)布了第一條聲明，表明這部分股份是“由其股東或其控制的企業(yè)的合法資金購(gòu)買”。兩個(gè)小時(shí)后，第二條聲明緊接著出現(xiàn)在了公司官網(wǎng)上，稱“部分資金得到了中國(guó)國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行香港分行的金融支持。”
　　一個(gè)星期后，伴隨中國(guó)平安發(fā)布《詳式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書》，資金來(lái)源的表述變?yōu)?ldquo;自有資本金”。不僅如此，昨日我們登錄正大集團(tuán)的官方網(wǎng)站后發(fā)現(xiàn)，“獲得國(guó)開(kāi)行金融支持”聲明的中文翻譯段落被刪除。
　　對(duì)此，市場(chǎng)猜測(cè)聲音不斷。有觀點(diǎn)認(rèn)為，平安股權(quán)交易存在變數(shù)，會(huì)重新尋找接盤者；但也有持不同觀點(diǎn)者認(rèn)為，正大或許會(huì)有應(yīng)對(duì)之策。
　　“依據(jù)權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書的內(nèi)容，正大旗下的這四家子公司注冊(cè)資本達(dá)到了105億美元。”一位投行人士表示，注冊(cè)資本在一定程度上反映了這家公司的收購(gòu)實(shí)力，這很有可能是正大已做好了第二筆資金安排的一個(gè)信號(hào)。
　　里昂證券昨日發(fā)布的一份研報(bào)則表示，匯豐控股轉(zhuǎn)讓中國(guó)平安股份存在不確定性。如果正大集團(tuán)的融資安排中止導(dǎo)致交易不能順利進(jìn)行，匯豐勢(shì)必需要另覓買家，屆時(shí)平安股價(jià)可能出現(xiàn)較大波動(dòng)。

　　中國(guó)平安“老僧坐定”
　　昨日，我們?cè)谄桨踩藟坌履臧l(fā)布會(huì)上見(jiàn)到了集團(tuán)新聞發(fā)言人盛瑞生。與以往不同，整場(chǎng)發(fā)布會(huì)下來(lái)，作為發(fā)言人的盛瑞生異常低調(diào)。相較于上一次的火速澄清，中國(guó)平安此次表現(xiàn)很淡定。
　　“目前股權(quán)轉(zhuǎn)讓相關(guān)程序仍在正常審批過(guò)程中，并沒(méi)有任何需要披露而未披露的內(nèi)容。”盛瑞生對(duì)我們表示，無(wú)論股東如何變動(dòng)，平安的發(fā)展策略不會(huì)有任何改變。
　　事實(shí)上，平安股權(quán)轉(zhuǎn)讓風(fēng)波對(duì)平安集團(tuán)的沖擊甚微，已成為不少業(yè)內(nèi)人士的共識(shí)。“平安實(shí)行的多牌照綜合經(jīng)營(yíng)的運(yùn)營(yíng)模式目前已經(jīng)相對(duì)穩(wěn)定。”對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院教授王國(guó)軍表示，未來(lái)平安管理層仍將掌握決策權(quán)。
　　“平安股價(jià)出現(xiàn)大跌，并不能說(shuō)明平安一定受到了沖擊。”北京工商大學(xué)保險(xiǎn)系教授王緒瑾表示，近日整個(gè)保險(xiǎn)板塊都出現(xiàn)不同程度的下挫，而其中平安降幅高于其他家。這就表明，一方面是由于一些整體環(huán)境因素致使股價(jià)整體出現(xiàn)波動(dòng)，另一方面市場(chǎng)傳聞只是其中的導(dǎo)火索。

　　無(wú)憂保提示：此次保監(jiān)會(huì)叫停正大接手平安股權(quán)，平安股權(quán)轉(zhuǎn)讓再次發(fā)生變故。如果正大集團(tuán)的融資安排中止導(dǎo)致交易不能順利進(jìn)行，匯豐勢(shì)必需要另覓買家，屆時(shí)平安股價(jià)可能出現(xiàn)較大波動(dòng)。