【摘要】去年分紅險在我國市場走紅，但近期一些媒體保險理財陷阱的報道，將我國的分紅險推上了風(fēng)口浪尖，各地退保風(fēng)潮暗流涌動。曾經(jīng)被捧為香餑餑的分紅險究竟是餡餅還是陷阱？

　　保障加收益受青睞
　　曾經(jīng)固定利率的定期壽險和終身壽險保單讓老保險公司很受傷，因為這些公司要長期支付高利率給投?？蛻?。據(jù)了解，1994-1999年，銀行維持在高利息水平，帶動保險公司推出一大批預(yù)定利率在8%-10%的保單，然而，后來央行連續(xù)7次下調(diào)利率，導(dǎo)致以大額存款為主要收入來源的保險公司背上了沉重的包袱。隨后，有了分紅險的誕生。
　　所謂分紅險，是指保險公司將其實際經(jīng)營成果優(yōu)于定價假設(shè)的盈余，按照一定比例向保單持有人進(jìn)行分配的壽險，這樣可以將市場收益率變動風(fēng)險由投保人和保險公司來共同承擔(dān)。通常而言，保險公司都會設(shè)置保底收益給投?？蛻舳ㄆ诜颠€，同時還將每年盈余中不低于70%的部分進(jìn)行紅利派發(fā)，年景好的時候可以多分紅，年景不好的時候可以少分紅或不分紅，紅利成為平滑風(fēng)險的杠桿。
　　對于投保與承保雙方，均降低了投資風(fēng)險，還因為其具有保障，迎合了大眾的消費心理。“分紅險體現(xiàn)了保障本質(zhì)功能，而保底收益和紅利將彌補(bǔ)客戶不出險時的保費支付。”國壽一位資深業(yè)務(wù)經(jīng)理如是解釋，很多人可以用來保本增值儲備養(yǎng)老金、教育金等，這也正是分紅險不斷發(fā)展的根基。在2000年之后，市場多次掀起分紅險購買潮，尤其是2007年后，資本市場的低迷帶動了分紅險持續(xù)走強(qiáng)。
　　保險公司起初銷售的分紅險也不斷進(jìn)行升級，將分紅險與其他具有較強(qiáng)保障功能的意外險、疾病險、住院醫(yī)療險等組成套餐進(jìn)行銷售，進(jìn)一步提升保障功能。尤其在金融危機(jī)之后，監(jiān)管部門加強(qiáng)壽險產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，以及新會計準(zhǔn)則實施助推兼具保障和收益的分紅險快速發(fā)展，分紅險一險獨大的局面長期形成，單一險種在人身險保費收入中占比高達(dá)80%。
　　無疑，分紅險成為保險公司的餡餅，因為這快速壯大了公司的市場規(guī)模，投?？蛻粢矊⑵湟暈橄沭G餑，因為這一險種在為其保障的同時，最終也將有望收回保費或增加更多的收益。

　　面臨退保及給付壓力
　　“分紅險業(yè)務(wù)發(fā)展越快，在未來一段時期內(nèi)對資本市場的依賴程度就越高，當(dāng)資本市場發(fā)生大幅波動時，可能存在較大風(fēng)險。”保監(jiān)會原人身險監(jiān)管部主任梁濤曾在保險業(yè)情況通報會上如是指出。目前，這種風(fēng)險正在逐漸顯現(xiàn)。
　　除了分紅險亂象被曝光，目前投保人退保或咨詢的案例也明顯增加，被曝光公司增設(shè)電話服務(wù)坐席來應(yīng)對這一事件。近日，有保險公司在系統(tǒng)內(nèi)召開電視電話會議，監(jiān)管層要求針對2013年的分紅險滿期給付高峰做好客戶安撫工作，防止因投資收益不理想造成客戶集中退保風(fēng)險。
　　事實上，由于違規(guī)銷售，很多投?？蛻粼趯Ψ旨t險不了解或?qū)ν侗＿^程一無所知的情況“被保險”，退保潮一直暗流涌動。去年下半年，北京保監(jiān)局就下發(fā)通知表示，北京人身險行業(yè)退保形勢較為嚴(yán)峻，退保金額增幅較大，部分公司退保率維持高位，存在非正常退保激增及引發(fā)重大突發(fā)事件的風(fēng)險；同時，部分人身險公司分紅險保單陸續(xù)到期，滿期給付壓力增大，客戶對給付水平不滿而引發(fā)重大突發(fā)事件尤其是群體性突發(fā)事件的風(fēng)險顯著提升。
　　據(jù)了解，過去每年都有大量的分紅險保單銷售，但2002年和2007年兩次分紅險銷售高潮，大部分產(chǎn)品將于今年到期并發(fā)放紅利，有媒體報道到期總額或超500億元，這將對保險行業(yè)應(yīng)對分紅潮提出一大挑戰(zhàn)。
　　目前，各地保險監(jiān)管機(jī)構(gòu)都在要求保險公司對潛在風(fēng)險點及時采取相應(yīng)防范措施，針對非正常退保和滿期給付潛在風(fēng)險做好現(xiàn)金流壓力測試，建立應(yīng)急處置準(zhǔn)備金，確保退保金和滿期給付金的及時兌付，迅速解決糾紛，避免風(fēng)險擴(kuò)散。不過，有分析人士認(rèn)為，能夠維護(hù)投保人的合法利益，才是化解矛盾糾紛的根本。
　　分析來看，市場都在追求規(guī)模效應(yīng)，保險公司認(rèn)為收上了錢才有地位、才有話語權(quán)，才可能做更多的事情，沒有了保費一切都是空談。正是這種“保費論英雄”的思想導(dǎo)致了銷售方式、銷售技巧不斷在變形走樣。將合適的產(chǎn)品引薦給適合的人群，這才是關(guān)鍵。

　　無憂保提示：分紅險被誤認(rèn)為是陷阱，筆者認(rèn)為，主要是保險營銷員的銷售不當(dāng)讓分紅險背上了黑鍋。此次分紅險亂象被曝光，保險公司也應(yīng)該積極做出反思。