【摘要】近日，我們從香港媒體獲悉，匯豐控股將拋售中國平安股權。隨即中國平安A股、H股股價繼續(xù)大跌，而另一保險同業(yè)——中國人保的H股上市卻正在如火如荼地進行中，兩家保險公司的不同境遇讓一些投資者感到意外。對此，業(yè)內人士表示，這或許跟投資者對內地保險業(yè)前景的判斷不同有關。另外，包括高盛在內的機構則認為，匯控并沒有急于出售平安的迫切性。

　　人保上市或將受捧
　　11月19日，匯豐控股公開確認有意向第三方出售所持15.6%中國平安股權的消息，觸發(fā)內地、香港投資者拋售中國平安股票，該公司A股、H股股價雙雙下挫，昨日收市時A股下跌3.18%，H股跌約1.2%。

　　而與平安的“遭遇”形成鮮明對比的是，同為內地保險業(yè)龍頭的人保H股首次公開募股（IPO）工作卻如火如荼地進行中。來自香港市場的消息稱，預定于11月26日公開招股的人保，已獲得了一些知名外資保險機構的垂青，計劃募資最多312億港元，很可能會成為今年港股的IPO集資王。

　　資料顯示，人保在壽險市場的份額落后于平安。然而，前者獲投資者熱捧，后者卻被大股東高聲叫賣，如此差別確實令一些投資者感到費解。但我們了解到，這與匯控持有平安的特殊性有關，也與投資者對內地保險業(yè)不同的看法有關。

　　中信建投昨日發(fā)表研報稱，匯控出售平安與歐債危機有關，2011年開始，國際主要投行均不同程度減持中資銀行和保險公司H股，目的是應對歐債危機而儲備流動性。中信建投還表示，出售事件與保險業(yè)增速放緩也有一定關系，2011年以來中國壽險業(yè)保費增速放緩，從目前形勢看，2013年壽險業(yè)保費增速不會出現(xiàn)明顯提升，保險業(yè)已進入瓶頸期。

　　而與之形成強烈對比的是，人保上市受到境外投資者的熱捧。我們了解到，有一部分資金看好內地保險市場的前景。
　　香港輝立證券董事黃瑋杰對證券時報我們表示，目前內地的保險普及率仍然低于臺灣、香港，未來還有很大的市場空間，再加上內地保險市場尚未完全對外資開放，一些外資機構仍然在尋求各種途徑進入該市場，包括入股內地保險公司。

　　無憂保提示：此次匯豐控股出售中國平安股權，使保險業(yè)內對行業(yè)的前景產生了嚴重的分歧，但同時人保上市將受到市場的追捧。在筆者看來，由于匯豐控股巨額違規(guī)罰款撥備等因素，為了防止未來出現(xiàn)現(xiàn)金流緊張，提前出售平安股權以應對不時之需也可以理解。匯控轉售平安，雖然可產生豐厚的一次性盈利并補充資本，但沒有急于出售的迫切性和必要性。