【摘要】近期，銀行下調(diào)協(xié)議存款利率。作為無風(fēng)險(xiǎn)的協(xié)議存款來說，就算利率降至4.75%，對(duì)保險(xiǎn)公司來說仍然是如此投資環(huán)境中的一顆“保心丸”。曾經(jīng)作為險(xiǎn)資投資“定海神針”的協(xié)議存款，如今隨著兩次降息而走下了“神壇”，如今保險(xiǎn)公司是否還熱衷于此？
　　隨著各家保險(xiǎn)公司三季報(bào)的披露完畢，從三季報(bào)數(shù)據(jù)來看，各家給出的答案則是見仁見智。
　　協(xié)議存款利率走下“神壇”
　　據(jù)了解，保險(xiǎn)公司協(xié)議存款是中國(guó)人民銀行準(zhǔn)許商業(yè)銀行法人對(duì)保險(xiǎn)公司法人辦理的一種可由雙方協(xié)商確定利率水平的存款品種。該存款要求存款金額至少達(dá)到3000萬元，存款期限5年以上，利率等其他存款要素可通過雙方協(xié)商確定。
　　2011年協(xié)議存款對(duì)于保險(xiǎn)公司來說曾經(jīng)是相當(dāng)有吸引力的。國(guó)有商業(yè)銀行一度超過5.5%的利率使得協(xié)議存款經(jīng)歷了“最好的年華”。以類似中國(guó)人壽的高資金量甚至能夠拿到超過6%的利率。根據(jù)公告，中國(guó)人壽于2011年12月在廣發(fā)銀行存入61個(gè)月存期的15億元人民幣協(xié)議存款，當(dāng)時(shí)的年利率高達(dá)6.15%。
　　而隨著今年年中的兩次降息，協(xié)議存款的利率也隨著下降。一家股份制銀行員工對(duì)我們表示：“目前我們對(duì)于協(xié)議存款能給到的利率是4.75%，與央行公布的5年期定期存款利率持平。”而因龐大資金規(guī)模使得眾多銀行對(duì)其趨之若鶩的中國(guó)人壽在今年10月底也再次發(fā)布了協(xié)議存款公告。根據(jù)公告，此次中國(guó)人壽在廣發(fā)銀行存入了同樣61個(gè)月期限的協(xié)議存款，規(guī)模則上升到21億元，但年利率卻下降到了5.1%。而上述銀行員工直言：“這么高的利率銀行可能會(huì)”虧本賺吆喝“，估計(jì)是看中了中國(guó)人壽的資金規(guī)模，我們銀行達(dá)不到這樣高的利率。”
　　一位中型規(guī)模的保險(xiǎn)公司投資主管向本報(bào)小編表示，目前保險(xiǎn)公司協(xié)議存款5年期的利率基本為4.75%，與實(shí)際存入規(guī)模關(guān)系不大，實(shí)際存入規(guī)模只會(huì)影響到一些銀行的激勵(lì)政策。而從保險(xiǎn)公司層面來說，考慮到銀保合作，在選擇協(xié)議存款存入銀行的時(shí)候顯然更加重要。
　　利率方面，上述投資主管表示，銀行愿意付出的成本取決于市場(chǎng)資金面變化情況。從今年來看，市場(chǎng)資金面整體上比去年寬松不少，只有個(gè)別時(shí)點(diǎn)上會(huì)出現(xiàn)資金緊張情況。總體來說，目前銀行愿意付出的成本比年初甚至與去年相比降低不少。
　　正是由于資金面的放寬，而大額協(xié)議存款在銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)中成本較高，一些大型銀行甚至開始不愿接收大額協(xié)議存款。但相比而言，小銀行尤其是股份制銀行、城商行對(duì)協(xié)議存款業(yè)務(wù)更為積極。因?yàn)檫@些銀行無論在客戶經(jīng)理配備還是網(wǎng)點(diǎn)布局上都遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及大銀行，攬存壓力較大。
　　未來協(xié)議存款的利率水平又將如何？上述投資主管的判斷是：“目前協(xié)議存款的利率水平取決于央行的貨幣政策以及市場(chǎng)資金面情況，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)低迷的情況下，未來通脹難以高企，明年一季度CPI基本維持在2.5%~3%，央行對(duì)利率工具的使用還是維持穩(wěn)定。因此，對(duì)于未來協(xié)議存款的利率水平我們覺得持平的可能性更大，只是在關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)上由于資金的結(jié)構(gòu)性緊張，可能會(huì)在基準(zhǔn)利率上上浮10%，銀行甚至也會(huì)給出更高的刺激政策。”
　　而銀行工作人員則稱：“年底大額的協(xié)議存款我們是不歡迎的。因?yàn)閺你y行工作人員的指標(biāo)考核來說，年底的大額存款意味著第二年更大的指標(biāo)壓力。”
　　無憂保提示：協(xié)議存款是保險(xiǎn)資金投資的不錯(cuò)選擇，由于它的風(fēng)險(xiǎn)很低，是一項(xiàng)很穩(wěn)定的保障。如果說協(xié)議存款流出了資金，那資金的走向無疑值得關(guān)注。債市似乎是保險(xiǎn)公司一個(gè)不錯(cuò)的選擇。中國(guó)債券信息網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，9月保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)債券凈買入量為195.4億元，是當(dāng)月機(jī)構(gòu)中的最大凈買入方。