【摘要】近年來，保險(xiǎn)行業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境一直在不斷惡化。隨著9月26日首批9家機(jī)構(gòu)受托管理保險(xiǎn)資金資格獲批后，10月12日，保監(jiān)會(huì)發(fā)布第二批獲準(zhǔn)管理保險(xiǎn)資金資格的機(jī)構(gòu)名單，其中包括建信基金、鵬華基金在內(nèi)的11家基金公司和6家券商成為新的“贏家”。對(duì)此，中信建投預(yù)計(jì)，因保監(jiān)會(huì)此次改革對(duì)險(xiǎn)資管家進(jìn)入門檻設(shè)置較低，未來險(xiǎn)資管家入市潛在規(guī)模5000億元以上，占保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)7%左右。
　　昨日，保監(jiān)會(huì)網(wǎng)站又發(fā)布《關(guān)于保險(xiǎn)資金投資有關(guān)金融產(chǎn)品的通知》，明確了保險(xiǎn)資金可以投資的金融產(chǎn)品范圍，及保險(xiǎn)公司投資金融產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)滿足的條件，如保險(xiǎn)資金可以投資境內(nèi)依法發(fā)行的商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品、銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)支持證券、信托公司集合資金信托計(jì)劃等。當(dāng)天，保監(jiān)會(huì)還發(fā)布《保險(xiǎn)資金境外投資管理暫行辦法實(shí)施細(xì)則》，對(duì)相關(guān)投資資質(zhì)和投資規(guī)范做出具體規(guī)定。
　　今年以來，資本市場(chǎng)持續(xù)動(dòng)蕩，險(xiǎn)資投資收益率低，為此，保監(jiān)會(huì)出臺(tái)了一系列投資新政。盡管如此，幾大險(xiǎn)企在投資方面仍未交出滿意的成績(jī)單，投資失利也成為導(dǎo)致險(xiǎn)企業(yè)績(jī)下滑的重要原因之一。上周，中國(guó)人壽發(fā)布2012年前三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，稱由于受到資本市場(chǎng)持續(xù)低位運(yùn)行導(dǎo)致投資收益率下降和資產(chǎn)減值損失增加的影響，預(yù)計(jì)2012年前三季度歸屬公司股東的凈利潤(rùn)較2011年同期下降55%。
　　盡管中國(guó)人壽未披露前三季度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)規(guī)模，但根據(jù)去年同期該公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)167.17億元測(cè)算，今年前三季度，該公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)規(guī)模約為75.23億元。而中報(bào)顯示，中國(guó)人壽上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)96.35億元，同比下降25.7%。這意味著今年第三季度，該公司預(yù)虧損21.12億元。
　　今年三季度，國(guó)內(nèi)股債“雙熊”，上證指數(shù)下跌6.3%，滬深300指數(shù)下跌6.8%，中證全債指數(shù)下跌7%。據(jù)平安證券預(yù)計(jì)，今年三季度整個(gè)保險(xiǎn)板塊都將受資本市場(chǎng)影響，表現(xiàn)低迷，浮虧增加，從而導(dǎo)致凈資產(chǎn)下降。盡管目前中國(guó)平安（601318,股吧）、新華保險(xiǎn)（601336,股吧）和中國(guó)太保（601601,股吧）等公司尚未公布三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，但外界對(duì)其業(yè)績(jī)同樣不太樂觀，且不僅是上市險(xiǎn)企，其實(shí)整個(gè)保險(xiǎn)業(yè)都發(fā)展乏力。
　　對(duì)此，申銀萬國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)研究員孫婷指出，目前壽險(xiǎn)行業(yè)保費(fèi)收入仍受制于業(yè)務(wù)員增長(zhǎng)乏力和銀保業(yè)務(wù)大幅下滑，三季度壽險(xiǎn)保費(fèi)增速略有好轉(zhuǎn)，但主要是受同比基數(shù)較低的影響，壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)本身并無明顯回暖跡象，相對(duì)于保費(fèi)收入增速放緩，投資資產(chǎn)大幅減值更令保險(xiǎn)公司頭痛。一方面，保險(xiǎn)業(yè)投資收益下降，虧損嚴(yán)重；另一方面，在全球金融市場(chǎng)持續(xù)動(dòng)蕩和國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)持續(xù)低迷的情況下，監(jiān)管層進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制，改進(jìn)分類監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和運(yùn)行機(jī)制，提高行業(yè)防范和化解風(fēng)險(xiǎn)能力。
　　保監(jiān)會(huì)日前披露今年二季度險(xiǎn)企分類監(jiān)管評(píng)價(jià)結(jié)果顯示，險(xiǎn)企分類監(jiān)管制度實(shí)施以來，償付能力不達(dá)標(biāo)險(xiǎn)企從2008年末的13家，減少至目前的2家。據(jù)保監(jiān)會(huì)介紹，從2008年至2011年末，各年不達(dá)標(biāo)險(xiǎn)企依次為13家、8家、6家和5家，呈逐年減少趨勢(shì)，上述2家沒有達(dá)標(biāo)的公司已確定了償付能力改進(jìn)計(jì)劃，近期償付能力將重新達(dá)標(biāo)。
　　無憂保提示：保險(xiǎn)公司為滿足保監(jiān)會(huì)的監(jiān)管需求，通過擴(kuò)股增資、股東直接增資、發(fā)行次級(jí)債等方式增資，提高償付能力充足率。保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2009年至今，保險(xiǎn)行業(yè)共發(fā)行次級(jí)定期債務(wù)1702.72億元，有效緩解了行業(yè)快速發(fā)展與資本需求之間的矛盾，增強(qiáng)了行業(yè)資本實(shí)力。