【摘要】保險(xiǎn)業(yè)改革的呼聲日漸高漲，保監(jiān)會(huì)為順應(yīng)民聲在今年上半年已開(kāi)始著手保險(xiǎn)新政的相關(guān)事宜，今年6月份保險(xiǎn)投資“新政13條”中的債券投資辦法終于率先出爐，其他新政將會(huì)陸續(xù)出臺(tái)。
　　7月19日，中國(guó)保監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《保險(xiǎn)資金投資債券暫行辦法》（下稱(chēng)“新《辦法》”），對(duì)債券的投資品種進(jìn)行了補(bǔ)充，并對(duì)投資比例和發(fā)行限制予以一定程度的調(diào)整和放寬。
　　相比于保監(jiān)會(huì)2005年發(fā)布的《保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者債券投資管理暫行辦法》（已廢止），此次新《辦法》中按照發(fā)行主體對(duì)債券品種進(jìn)行了重新分類(lèi)，將債券品種分為政府債券、準(zhǔn)政府債券和企業(yè)（公司）債券三類(lèi)，同時(shí)增加了混合債券和可轉(zhuǎn)換債券等投資品種。
　　從文件規(guī)定來(lái)看，目前幾乎國(guó)內(nèi)所有債券品種都可以投資了，一位保險(xiǎn)公司的投資人士對(duì)小編表示，他尤其關(guān)注到無(wú)擔(dān)保債的投資終于給出了明晰的監(jiān)管規(guī)定。
　　新《辦法》中首次提高了無(wú)擔(dān)保債券的投資上限至不超過(guò)上季末總資產(chǎn)的50%，而此前相關(guān)文件規(guī)定的比例上限僅為20%。其中，投資同一期單品種無(wú)擔(dān)保債券的份額，則不得超過(guò)該期單品種發(fā)行額的20%。此外，新《辦法》還明確放寬了可投資無(wú)擔(dān)保債的發(fā)行限制。
　　“原來(lái)必須是招標(biāo)方式發(fā)行的無(wú)擔(dān)保債券才能投，但像中票這類(lèi)債券品種都是以簿記建檔方式發(fā)行的。”一位保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司組合投資部人士稱(chēng)，過(guò)去實(shí)際上幾乎無(wú)法投資無(wú)擔(dān)保債。
　　此次則在原有公開(kāi)招標(biāo)方式的基礎(chǔ)上，明確增加了簿記建檔方式，放松了一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)的投資限制。“這次是完全放開(kāi)了”，前述人士坦言。
　　根據(jù)新《辦法》規(guī)定，險(xiǎn)資投資的無(wú)擔(dān)保債，具有國(guó)內(nèi)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)定的AA級(jí)或者相當(dāng)于AA級(jí)以上的長(zhǎng)期信用級(jí)別。其中，短期融資券具有國(guó)內(nèi)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)定的A-1級(jí)。
　　不僅如此，新《辦法》中首度明確保險(xiǎn)公司投資無(wú)擔(dān)保債的最低償付能力水平為上季度末償付能力充足率低于120%，已經(jīng)持有的不得繼續(xù)增持并適時(shí)減持。上季度末償付能力處于120%和150%之間的，則應(yīng)當(dāng)及時(shí)調(diào)整投資策略，嚴(yán)格控制投資無(wú)擔(dān)保債的品種和比例。
　　“實(shí)際上，2005年發(fā)布債券投資辦法時(shí)，我國(guó)償付能力監(jiān)管體系還沒(méi)正式建立起來(lái)，這次主要是進(jìn)行一個(gè)補(bǔ)充。”前述保險(xiǎn)投資人士表示，相對(duì)而言，120%的償付能力線還是比較合適的。
　　值得一提的是，此次新《辦法》中提到關(guān)于“專(zhuān)業(yè)投資管理機(jī)構(gòu)受托投資債券”的相關(guān)規(guī)范。前述保險(xiǎn)投資人士表示，這應(yīng)該是為隨后即將出臺(tái)的《保險(xiǎn)資金委托投資管理暫行辦法》作鋪墊。
　　無(wú)憂保提示：保險(xiǎn)“新政13條”終于在強(qiáng)烈的呼喚聲中出來(lái)了，民眾對(duì)此也是十分關(guān)注，據(jù)保監(jiān)會(huì)主席項(xiàng)俊波在上半年監(jiān)管工作會(huì)議上的透露，“新政13條”中的《保險(xiǎn)資產(chǎn)配置管理暫行辦法》、《保險(xiǎn)資金委托投資管理暫行辦法》等也將于近期陸續(xù)出臺(tái)。