【摘要】保險(xiǎn)新政出臺(tái)，涉及最多的是險(xiǎn)資的監(jiān)管政策。所謂“新政13條”，指的是保監(jiān)會(huì)擬推出的13項(xiàng)新的管理辦法(其中的幾項(xiàng)目前已出臺(tái))，分別在保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)境外投資、債券投資、基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃、股權(quán)和不動(dòng)產(chǎn)投資、融資融券、金融衍生品交易、股指期貨交易、委托投資管理、資產(chǎn)托管管理、資產(chǎn)配置管理、資產(chǎn)管理產(chǎn)品以及保險(xiǎn)資金公平交易方面作出了新的規(guī)定。
　　“新政13條”一方面代表了中國保監(jiān)會(huì)10余年來在拓寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道、增加資產(chǎn)運(yùn)用手段、提供對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)能力、有條件利用融資杠桿、增加保險(xiǎn)資產(chǎn)配置的靈活度與可操作性方面作出的持續(xù)努力。另一方面，其具體規(guī)定中，又無不包含著對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管控能力要求的提升；對(duì)于高收益、高風(fēng)險(xiǎn)工具，更要求機(jī)構(gòu)僅可用于對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。
　　從20年前的保險(xiǎn)資金運(yùn)用放任，到20世紀(jì)90年代末期嚴(yán)格限制保險(xiǎn)資金于固定收益領(lǐng)域，再到10年來對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道的逐步放開，直至本次“新政13條”，監(jiān)管政策經(jīng)歷了“放任→嚴(yán)格限制→逐步開放”的變化路徑，反映了中國保監(jiān)會(huì)的政策制定又進(jìn)步到了一個(gè)更開放、更深層的階段。而其背景，則是中國保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)管理水平從初級(jí)的“只知收益，不知風(fēng)險(xiǎn)”的盲目投資時(shí)期，逐步進(jìn)化到規(guī)范運(yùn)作、形成初步綜合管理資產(chǎn)收益與風(fēng)險(xiǎn)能力的時(shí)期。沒有業(yè)界的進(jìn)步，就沒有監(jiān)管部門的勇氣。“新政13條”著實(shí)來之不易。
　　“新政”的突破性意義，不在于某些人想象中的(不準(zhǔn)確，甚至有誤導(dǎo)成分)“可以大幅度提高保險(xiǎn)資金收益空間”，而在于監(jiān)管者突破了對(duì)市場(chǎng)及金融工具風(fēng)險(xiǎn)與收益關(guān)系的片面理解，改變了既往對(duì)投資工具時(shí)而寄予無限期望，時(shí)而又“因噎廢食”的政策制定糾結(jié)態(tài)度，開放、增加了管理收益與風(fēng)險(xiǎn)的有效途徑與工具。一個(gè)簡(jiǎn)單的比喻是：“新政”好比一家醫(yī)院配置了更多的醫(yī)療設(shè)備和藥品，而能否治好病人，還在于每位醫(yī)生準(zhǔn)確診治、對(duì)癥下藥、正確手術(shù)的水平和能力。
　　有鑒于此，在歡迎“新政13條”之際，倒是想借此機(jī)提醒業(yè)界兩點(diǎn)。
　　首先，風(fēng)控方為本。保險(xiǎn)行業(yè)是社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，有時(shí)甚至是最后環(huán)節(jié)(諸君如記得美國政府為何對(duì)AIG本不想救，卻又不得不救，便知本人絕非聳言)。機(jī)構(gòu)管理的資產(chǎn)不僅是股東的權(quán)益更含著對(duì)億萬投保人、收益人的責(zé)任與托付。天下無白吃的午餐，投資領(lǐng)域從來是高收益伴隨高風(fēng)險(xiǎn)，“新政13條”給了保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)更多的手段與工具，用之巧，可得利避險(xiǎn)；用之不當(dāng)，徒增風(fēng)險(xiǎn)，其害也深。這些年來“一招不慎，滿盤皆輸”的悲劇還少嗎？切莫“哀之而不鑒之，更使后人復(fù)哀后人”。
　　其次，轉(zhuǎn)型道更艱。近年來，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型仍有待突破，基本面亮點(diǎn)未現(xiàn)，不確定性仍是主調(diào)。保險(xiǎn)業(yè)不可一日忘記經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。人壽保險(xiǎn)行業(yè)更面臨信譽(yù)危機(jī)、退保風(fēng)波、業(yè)務(wù)發(fā)展甚至價(jià)值負(fù)增長的困難局面；過去多年來的重規(guī)模、忽視保障與價(jià)值、一味寄托投資收益率的增長模式，在市場(chǎng)低迷、償付能力監(jiān)管加強(qiáng)的今天，已然走到盡頭。“位重任亦重、浮云不可托”。
　　無憂保提示：還是應(yīng)該不斷完善自身服務(wù)，嚴(yán)格執(zhí)行保險(xiǎn)新政中的政策。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)唯有明確方向，堅(jiān)持戰(zhàn)略與經(jīng)營轉(zhuǎn)型，走管理精細(xì)、服務(wù)創(chuàng)新、嚴(yán)格風(fēng)控、回歸保障、服務(wù)客戶的長期可持續(xù)發(fā)展之路，方可不負(fù)客戶、股東、社會(huì)之重托。